Bisakah Harga Silver Melewati US$100 Berkat Gelombang Gencatan Senjata? Dolar Melemah Membuka Peluang

Harga Silver (XAG/USD) diperdagangkan di US$77,31 pada 8 April, membentuk pola cup di grafik 12 jam dengan proyeksi breakout 32% yang membuka peluang menuju harga tiga digit.

Pola ini muncul ketika gencatan senjata AS-Iran menyebabkan Brent crude anjlok 15%, dan menyeret US Dollar Index (DXY) turun 1,63% dari puncaknya pada 6 April. Dolar yang melemah biasanya mendorong harga silver naik karena logam ini jadi lebih murah bagi pembeli luar negeri. Apakah dorongan makro ini akan berubah menjadi breakout yang terkonfirmasi, sangat bergantung pada bagaimana handle terbentuk dan apakah pasar Futures setuju dengan pergerakan ini.

Harga Silver Membentuk Pola Cup, RSI Menggambarkan Handle

Harga silver telah membentuk pola cup di grafik 12 jam sejak pertengahan Maret. Bagian bawah membulat terlihat selama koreksi di akhir Maret, lalu kenaikan terbaru sudah menyelesaikan “cup” yang dimaksud. Kini hanya tinggal handle, dan koreksi kecil dari puncak US$77,73 baru-baru ini mengindikasikan pembentukan handle tersebut.

Relative Strength Index (RSI), indikator momentum yang mengukur kecepatan perubahan harga, memperkuat skenario terbentuknya handle. Mulai 9 Maret hingga 7 April, harga sempat membentuk lower high, sementara RSI justru membentuk higher high. Kondisi ini merupakan hidden bearish divergence, mengisyaratkan bahwa koreksi yang terjadi dari garis leher kemungkinan masih akan berlanjut.

Handle yang lebih dalam tidak akan membatalkan pola cup ini. Handle memang diperkirakan akan terkoreksi dulu sebelum akhirnya breakout ke atas. Pertanyaannya, seberapa dalam koreksi terjadi dan apakah kondisi makro bisa memberi dukungan agar handle tidak terlalu dalam.

Futures Contango Belum Menunjukkan Urgensi Delivery

Selisih antara kontrak Futures silver bulan depan dan dua bulan ke depan (SIL1! dikurangi SIL2!) berada di -0,55, kondisi ini disebut contango, yaitu harga Futures silver diperdagangkan lebih tinggi daripada harga spot jangka pendek. Artinya, para pembeli tidak terburu-buru ingin melakukan pengiriman fisik secara langsung.

Sebagai pembanding, selisih ini sempat mencapai puncaknya di 7,875 awal Februari dan 6,515 awal Maret, yaitu saat harga silver melonjak tajam dan permintaan fisik sangat tinggi. Penurunan tajam ke zona negatif menunjukkan urgensi pengiriman sudah menghilang.

Contango tidak akan langsung menghentikan reli, namun hal ini menunjukkan bahwa pergerakan saat ini lebih banyak disebabkan oleh positioning makro daripada tekanan pasokan fisik. Agar pola cup bisa menghasilkan breakout berkelanjutan, selisihnya harus menyempit ke mendekati nol atau berbalik positif, yang menandakan permintaan riil mulai mengejar pergerakan harga.

Posisi makro sendiri berubah sangat cepat. Penyebabnya berasal dari pelemahan dolar dan kondisi pasar opsi.

Dolar Melemah dan Penurunan Put-Call Ratio Memperkuat Sinyal Bullish

Gencatan senjata tersebut langsung memicu penyesuaian harga di pasar komoditas. Brent crude turun 15% karena de-eskalasi AS-Iran telah menghilangkan premi perang dari harga minyak. Saat harga minyak turun, efek petrodollar juga ikut berkurang, yakni di mana negara pengimpor minyak biasanya harus membeli dolar untuk membayar crude. Permintaan dolar yang lebih sedikit berarti dolar melemah dalam jangka pendek.

DXY sekarang sudah turun 1,63% dari level tertinggi 6 April dan saat ini di angka 98,69, tepat di level support teknikal 0,382. Jika level ini jebol, target berikutnya adalah 98,09 dan 97,50. Setiap penurunan dolar secara historis memberikan angin segar bagi harga silver karena logam ini jadi relatif lebih murah bagi pembeli mata uang lain.

Pasar opsi mengonfirmasi perubahan ini. Put-call ratio iShares Silver Trust (SLV), yaitu perbandingan antara opsi put bearish dan call bullish, turun dari 0,67 pada 6 April menjadi 0,47 di 7 April. Rasio open interest juga menurun tipis dari 0,60 menjadi 0,59. Semua angka ini jauh di bawah 1,0 yang berarti pembeli call mendominasi pembeli put. Penurunan data antara 6 dan 7 April tersebut menunjukkan taruhan bearish sedang dibuka kembali karena gencatan senjata telah mengubah situasi makro.

Dengan dolar terus melemah, harga minyak turun, dan posisi opsi yang makin bullish, kini grafik harga Silver jadi penentu terakhir.

Level Harga Silver yang Menentukan Apakah US$100 Bisa Tercapai

Harga perak berada di US$77,31. Garis leher pola cup berada di antara US$77,29 dan US$77,73. Penutupan 12 jam di atas US$77,73 akan mengonfirmasi terjadinya breakout pada pola cup.

Di atas garis leher, US$79,12 pada level 0,618 menjadi zona konfirmasi pertama yang penting. Penutupan di atas US$79,12 akan memvalidasi breakout dan menaikkan target selanjutnya. US$85,07 menjadi target utama pertama. Jika momentum berlanjut, target ekstensi 1,618 di US$94,69 dan proyeksi pergerakan terukur 32% penuh di US$102,29 (wilayah US$100+) akan menjadi target berikutnya.

Agar target US$100 bisa tercapai secara realistis, dua syarat harus terjadi secara bersamaan. Dolar harus terus melemah di bawah 98,69 dan futures contango harus menurun saat permintaan fisik kembali. Tanpa kedua kondisi tersebut, reli berisiko terhenti di zona US$85.

Pola cup yang terbentuk saat terjadi perubahan rezim makro memiliki nuansa berbeda. Jika pemicu ekonomi makro memudar, seperti gencatan senjata yang gagal atau dolar menguat lagi, pola cup ini bisa berubah menjadi pola gagal, bukan breakout yang terkonfirmasi. Divergensi RSI sudah memberi isyarat akan risiko tersebut.

Di sisi bawah, US$75,45 pada level 0,382 menjadi support pertama pada handle. Jika handle bergerak lebih dalam, harga bisa menguji US$73,18. US$69,51 adalah level kritis, dan penurunan di bawahnya akan sangat melemahkan pola. Penurunan di bawah US$60,88 akan membuat pola menjadi tidak valid sama sekali.

Saat ini, US$77,73 menjadi batas antara breakout pola cup yang terkonfirmasi dengan potensi menuju US$85,07 dan akhirnya US$100, atau handle yang justru semakin dalam menuju US$73,18 dan lantai US$69,51.