'Kinerja ETF Bitcoin Pucat Dibandingkan Emas': Mike McGlone

Mike McGlone, seorang Ahli Strategi Komunitas Senior di Bloomberg, baru-baru ini membagikan pendapatnya tentang kinerja dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF), dibandingkan dengan emas. Dia mempertanyakan narasi bahwa ETF spot akan mendorong kenaikan tak terbatas untuk Bitcoin.

ETF Bitcoin vs. Emas

Dalam sebuah postingan X, McGlone berpendapat bahwa peluncuran ETF Bitcoin spot AS bukanlah katalis bullish jangka panjang. Dia mengklaim bahwa ETF tampaknya telah membatasi kenaikan untuk Bitcoin (BTC), daripada memicu apresiasi harga tanpa akhir.

Dia membandingkan kinerja ETF Bitcoin dengan emas, yang telah mengungguli sebagai aset safe-haven tradisional.

McGlone menunjukkan bahwa Bitcoin telah naik sekitar 50% sejak iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) mulai diperdagangkan pada Januari 2024. Kenaikan ini kira-kira sama dengan S&P 500 selama periode yang sama.

Sebaliknya, emas melonjak sekitar 135% dalam jangka waktu yang sama. McGlone menekankan bahwa return Bitcoin relatif teredam meskipun ada hype seputar adopsi institusional melalui ETF spot.

Arus masuk ke ETF Bitcoin memberikan dukungan harga jangka pendek dengan membawa uang institusional dan ritel baru.

Namun, McGlone melihat ini berpotensi menandai puncak siklus kripto. Dana dari pembelian yang didorong ETF mungkin telah menjadi klimaks dari apresiasi luas, setelah itu antusiasme memudar, dan modal telah berputar ke tempat lain.

Sebagai aset klasik yang tidak menghasilkan yield, emas telah mendapat manfaat lebih dari faktor makroekonomi. Sementara Bitcoin telah berperilaku lebih seperti aset risk-on, emas telah bersinar sebagai lindung nilai selama ketidakpastian.

Apakah reli Bitcoin sudah berakhir?

Di tengah diskusi kinerja Bitcoin versus emas ini, harga BTC sedang terkonsolidasi di sekitar $71.251. 

BTC turun sekitar 45% dari puncaknya tahun 2025 di atas $120.000. Namun, optimisme pasar yang lebih luas baru-baru ini sempat mendorong koin teratas di atas $72.000.

Pada 7 April, Bitcoin sempat melonjak ke $72.767, level tertinggi sejak 18 Maret. BTC mengalami kenaikan lebih dari 5% bulan ini setelah mencatat bulan hijau pertamanya dalam lima bulan berturut-turut merugi. 

Setelah lonjakan tersebut, bulls memprediksi rebound ke level $80.000. Secara khusus, analis Fred Krueger percaya BTC bisa merebut kembali level $80.000 pada minggu ini.

Tidak lama setelah prediksi ini, BTC gagal bertahan di atas $72.000, turun ke sekitar $71.251, pada saat penulisan ini. Volume perdagangan harian juga anjlok 29,6% menjadi $35,6 miliar, menunjukkan berkurangnya minat investor.

Untuk saat ini, Bitcoin sedang terkonsolidasi dan menunggu pembaruan besar untuk mendorongnya lebih tinggi.