Semua mata tertuju pada Bitcoin akhir pekan ini karena Iran sudah membantah narasi AS tentang kesepakatan Hormuz

Bitcoin melonjak tajam setelah Iran mengumumkan pembukaan kembali Selat Hormuz untuk pelayaran komersial.

Bitcoin mencapai level tertinggi sejak Februari, harga minyak turun, Wall Street mencatat rekor baru, dan imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun ke 4,24%. Namun inilah masalahnya: pasar bereaksi seolah-olah pembukaan kembali telah menyelesaikan kebuntuan inti antara Washington dan Tehran.

Namun jika dilihat lebih dekat, ceritanya menjadi lebih rumit. Pembukaan hanya bersifat sementara, blokade masih berlaku, operasi pembersihan ranjau masih berlangsung, dan ada banyak kebingungan tentang apa yang sebenarnya telah disetujui Iran.

Hal itu semakin penting menjelang akhir pekan. Saham AS, Treasury, dan sebagian besar pasar utama tutup setelah Jumat, tetapi Bitcoin terus diperdagangkan.

Jadi sekali lagi, Bitcoin menjadi pasar besar dan likuid pertama yang menguji apakah reli Jumat dibangun atas kemajuan nyata atau hanya harapan.

Pesan publik dari Washington juga menyisakan ruang untuk pembalikan. Trump mengatakan kepada Axios bahwa dia mengharapkan kesepakatan "dalam satu atau dua hari", dan laporan yang sama mengatakan bahwa garis besar yang sedang dibahas dapat melibatkan AS melepaskan dana Iran yang dibekukan senilai $20 miliar dengan imbalan Tehran menyerahkan uranium yang diperkayanya.

The Washington Post melaporkan bahwa Iran belum mengonfirmasi klaim Trump bahwa Iran akan menyerahkan apa yang dia sebut "debu nuklir," sambil juga mencatat bahwa klaim AS sebelumnya tentang komitmen Iran telah terbukti tidak dapat diandalkan atau telah gagal.

Narasi kesepakatan sudah mengalami tekanan

Sikap publik Tehran masih jauh dari versi peristiwa yang menenangkan pasar. Dalam liveblog Al Jazeera, juru bicara Kementerian Luar Negeri Esmaeil Baghaei dikutip menolak transfer uranium yang diperkaya ke Amerika Serikat dan menganggap pernyataan AS tentang Hormuz sebagai kontradiktif.

Bahkan sebelum itu, Tasnim melaporkan pada 15 April bahwa Baghaei masih membela pengayaan sebagai hak kedaulatan yang tidak dapat dinegosiasikan.

Masih ada kesenjangan besar antara apa yang diharapkan trader dan apa yang sebenarnya telah disepakati. Reli Jumat masuk akal sebagai langkah pelepasan: Selat Hormuz yang terbuka berarti risiko langsung yang lebih kecil untuk minyak.

Tetapi akan berlebihan untuk mengatakan bahwa masalah-masalah besar, seperti uranium, kompensasi, atau gencatan senjata Lebanon, hampir diselesaikan. Kesenjangan itu sulit diabaikan. Trump mengatakan blokade Amerika terhadap kapal dan pelabuhan Iran akan tetap berlaku hingga Tehran mencapai kesepakatan dengan Washington, termasuk tentang program nuklirnya.

Jadi meskipun Selat mungkin terbuka untuk beberapa kapal, pembatasan yang lebih besar belum berubah.

Itulah situasi sebenarnya saat kita menuju akhir pekan. Minyak ditutup lebih rendah, saham mencapai rekor tertinggi baru, dan investor merasa lebih berani, tetapi cerita di balik pergerakan tersebut masih goyah.

Kita telah melihat optimisme berubah menjadi keraguan lebih dari sekali selama konflik ini. Pertanyaannya sekarang adalah apakah reli terbaru ini benar-benar dapat bertahan.

Pengiriman dan minyak telah membaik, tetapi belum normal

Pasar fisik masih menunjukkan kehati-hatian. Pada 11 April, CENTCOM mengatakan pasukan AS sedang mempersiapkan pembersihan ranjau di selat, dengan lebih banyak peralatan dan drone bawah air dalam perjalanan.

Jika trader benar-benar berpikir Selat telah kembali normal, mereka tidak akan masih terpaku pada pembaruan pembersihan ranjau langsung, dengan perusahaan pelayaran masih berhati-hati untuk menyeberang.

Jendela gencatan senjata terakhir menunjukkan betapa lambatnya pemulihan pengiriman. Hanya lima kapal yang berhasil melewati pada hari Rabu dan tujuh pada hari Kamis, sementara lebih dari 600 kapal, termasuk 325 kapal tanker, masih terjebak di Teluk. Perjalanan harian masih hanya 10 hingga 15 kapal, jauh di bawah 120 hingga 140 sebelum konflik.

Pemeriksaan realitas terlambat Jumat tidak benar-benar mengubah gambaran itu. Kpler masih melihat pergerakan kapal terbatas pada koridor berbasis persetujuan pada Jumat malam, beberapa jam setelah klaim pembukaan penuh, dan memperingatkan bahwa kembali normal dapat memakan waktu berbulan-bulan, bukan berminggu-minggu.

Maersk telah mengatakan dalam pembaruannya sendiri bahwa bahkan dengan berita gencatan senjata, tidak ada jaminan pelayaran lancar. Setiap keputusan transit masih merupakan pertimbangan.

Itulah mengapa penurunan minyak Jumat masuk akal, tetapi juga mengapa itu rapuh. Minyak mentah AS ditutup pada $82,59 dan Brent pada $90,38, perubahan besar dari tekanan awal bulan ini.

Tetapi harga-harga itu masih lebih tinggi dari sebelum konflik, dan tidak membuktikan bahwa pengiriman telah kembali normal atau bahwa premi risiko telah hilang untuk selamanya.

Saluran besar lainnya adalah suku bunga. Penurunan minyak Jumat membantu menarik imbal hasil 10 tahun AS turun ke 4,24%, mengurangi sedikit tekanan tepat sebelum akhir pekan.

Tetapi seperti yang ditunjukkan CryptoSlate sebelumnya, jika guncangan energi terus datang, putaran berikutnya dari pergerakan pasar dapat muncul dalam imbal hasil obligasi pemerintah serta harga minyak.

Itu masih penting karena jika minyak bangkit kembali selama akhir pekan, seluruh debat inflasi dan likuiditas akan kembali ke meja pada hari Senin.

Bitcoin menjadi uji langsung akhir pekan

Bitcoin berada tepat di tengah semua ini. Bitcoin terus diperdagangkan sementara saham dan obligasi ditutup, dan sementara sebagian besar pasar besar menunggu hari Senin tiba.

Itu membuat Bitcoin menjadi tempat pertama trader dapat menunjukkan apakah mereka pikir berita Jumat adalah kemajuan nyata atau hanya jeda lain yang dibangun di atas pesan-pesan yang beragam. Itu sangat penting mengingat bagaimana posisi trader.

CryptoSlate pertama kali melihat pada hari Jumat menunjukkan reli didorong oleh lonjakan likuidasi short dan pergeseran ke arah taruhan yang lebih bullish. Squeeze seperti ini dapat terus berlanjut jika cerita bertahan, tetapi juga dapat terurai dengan cepat jika berita ternyata kurang solid dari yang diharapkan trader.

Kasus konstruktif untuk akhir pekan cukup sederhana. Jika tidak ada eskalasi militer baru, jika Tehran dan Washington menjaga retorika agar tidak memburuk, dan jika pergerakan kapal membaik melampaui koridor terkontrol yang telah dilacak Kpler, maka Bitcoin dapat terus berfungsi sebagai aset de-eskalasi.

Dalam kasus itu, squeeze Jumat hanyalah tahap pertama dari penilaian ulang yang lebih bersih, bukan hanya pantulan refleksif menjelang penutupan.

Kasus bearish sama jelasnya. Jika penolakan Iran tumbuh dari penolakan menjadi keruntuhan yang terlihat dalam pembicaraan, atau jika gencatan senjata Lebanon mulai melemah dan merusak basis politik untuk membuka Hormuz, maka pasar harus memikirkan kembali premi risiko minyak yang baru saja dihapusnya.

Bitcoin kemudian akan diperdagangkan sendiri selama akhir pekan sebagai proksi risiko luas pertama yang tersedia untuk menghargai kesenjangan itu semakin mudah. Tetapi itu tidak membuktikan bahwa Washington dan Tehran telah menyelesaikan argumen yang paling penting.

Bitcoin memasuki akhir pekan 18-19 April sebagai relay langsung untuk risiko makro yang belum terselesaikan. Sinyal nyata akan datang dari apa yang terjadi setelah berita utama, di air, dalam pembicaraan, dan dalam minyak mentah itu sendiri.

Postingan Semua mata tertuju pada Bitcoin akhir pekan ini karena Iran sudah membantah narasi AS tentang kesepakatan Hormuz muncul pertama kali di CryptoSlate.