Penderitaan Penambang Bitcoin Mencapai Ambang Kritis — Dampak Terhadap Harga

Menurut data dari evaluasi on-chain terbaru, sektor penambangan Bitcoin sekali lagi menunjukkan sinyal peringatan, karena metrik kesehatan industri kunci kini berada di atas level kritis secara historis. Dalam skenario ini, harga Bitcoin berpeluang untuk mendapatkan kembali posisi sebelumnya, tetapi hanya jika pola tertentu terjadi.

Tekanan Finansial Penambang Bitcoin Mendekati Level Kapitulasi yang Terlihat di Siklus Sebelumnya 

Pada Sabtu, 18 April, MorenoDV menerbitkan postingan Quicktake di platform CryptoQuant, mengungkapkan pergeseran dinamis yang sedang berlangsung di antara penambang Bitcoin. Indikator yang relevan di sini adalah metrik Miner Financial Health Index 7D-SMA, yang melacak tren jangka pendek kondisi ekonomi keseluruhan penambang. 

Metrik ini menggabungkan empat faktor kunci – termasuk hashprice (pendapatan per unit daya komputasi), profitabilitas blok, bagian biaya, dan total pendapatan penambang. Ketika hal-hal ini diukur bersama-sama, menjadi jelas apakah penambang beroperasi dalam kondisi optimal atau berada di bawah tekanan berat.

Menurut ahli kripto tersebut, indeks saat ini menampilkan nilai yang masih terus tumbuh sebesar 27,7%, yang sebenarnya cukup dekat dengan level yang relevan secara historis (20%). Biasanya, ketika metrik ini turun ke ambang kritis 20% ini, hal itu menunjukkan bahwa kondisi penambangan menjadi lebih sulit; bahwa ada dukungan biaya yang tidak memadai, atau bahkan imbalan yang menurun.

Menariknya, MorenoDV menunjukkan bahwa data historis mendukung pengamatan ini. Menurut pakar kripto tersebut, pembacaan yang berkelanjutan di atas level ini yang terlihat pada siklus pasar 2019, 2020, dan 2022-2023 telah selaras dengan tahap akhir fase kapitulasi — mewakili momen ketika penambang yang lebih lemah terpaksa keluar dari pasar. 

Dasar Pasar Mungkin Mengikuti Kapitulasi Penambang, Bukan Puncak Tekanan

Meskipun ada risiko yang jelas dalam siklus saat ini, analis menjelaskan bahwa situasi tampaknya lebih condong ke arah skenario pemulihan. Seperti yang disebutkan sebelumnya, Financial Health Index sekarang berada di atas angka 20% yang relevan secara historis dan terus tumbuh lebih tinggi.

Biasanya, ketika pemulihan di atas 20% ini terjadi, hal itu berfungsi sebagai tanda jelas bahwa "fase penjualan paksa" sedang terserap. MorenoDV menunjukkan bahwa ini sering kali karena pemain marjinal pasti telah keluar; kondisi jaringan telah menjadi stabil — dengan demikian, penambang yang tersisa bekerja dalam kondisi ekonomi yang lebih optimal. 

Ahli kripto tersebut lebih lanjut mencatat bahwa transisi ini sering bertepatan dengan habisnya momentum bearish pada harga Bitcoin. Oleh karena itu, jika Miner Financial Health Index memang sedang dalam transisi, mungkin penting untuk mengawasi pemulihan lebih lanjut dari indeks tersebut. 

Pada saat penulisan ini, Bitcoin dihargai sekitar $75.829, mencerminkan penurunan harga hampir 2% sejak 24 jam terakhir.