Saham United Airlines (UAL): Melampaui Q1 Namun Memperingatkan Tarif Bisa Naik 20%

TLDR

• UAL melampaui estimasi Q1 dengan pendapatan naik 10,5% secara tahunan menjadi $14,61 miliar dan EPS $1,19 vs. $1,08 yang diperkirakan
• Biaya bahan bakar memaksa rentang panduan EPS tahunan penuh menjadi $7–$11, turun dari $12–$14
• Manajemen memperingatkan tarif mungkin perlu naik 15–20% dan mengumumkan pemangkasan kapasitas
• Rasio utang terhadap aset turun dari 54% menjadi 35% selama 12 bulan terakhir seiring membaiknya neraca keuangan
• 15 dari 17 analis memberi peringkat Beli untuk UAL, dengan target harga rata-rata $132,71

United Airlines mencatatkan hasil Q1 yang solid, namun angka-angka utama tersebut tidak cukup untuk mengalihkan perhatian dari peringatan tajam terkait biaya bahan bakar yang mengguncang prospek tahunan penuh.

United Airlines Holdings, Inc., UAL

Pendapatan tercatat sebesar $14,61 miliar, naik 10,5% secara tahunan dan melampaui $14,19 miliar yang diperkirakan analis. EPS mencapai $1,19, mengalahkan konsensus $1,08. Secara kasat mata, hasil yang bersih.

Namun bahan bakar adalah inti ceritanya.

CEO Scott Kirby mengirimkan memo kepada karyawan sebelum pengumuman laba, dengan menguji skenario di mana harga minyak mencapai $175 per barel. Pada level tersebut, United memperkirakan tambahan biaya bahan bakar tahunan hingga $11 miliar. Ini bukan proyeksi dasar — melainkan skenario terburuk — namun hal itu sudah menetapkan nada pembicaraan.

Panduan EPS tahunan penuh diperlebar, dari rentang sebelumnya $12–$14 menjadi $7–$11. Titik tengahnya mengimplikasikan penurunan sekitar 10% secara tahunan. Panduan Q2 berada di kisaran $1–$2, dengan asumsi harga bahan bakar sekitar $4,30 per galon.

Manajemen juga menyatakan bahwa tarif mungkin perlu naik hingga 15–20% untuk mengimbangi biaya bahan bakar, dan mengumumkan pemangkasan kapasitas yang menargetkan penerbangan di luar jam sibuk dan rute-rute tertentu.

Kekuatan Penetapan Harga Masih Ada — Untuk Saat Ini

Ekonomi unit menceritakan kisah yang lebih bernuansa. Total Pendapatan per Available Seat Mile (TRASM) tumbuh 6,9% secara tahunan di Q1, dan Pendapatan Penumpang per Available Seat Mile (PRASM) naik 7,4%. Kedua metrik tersebut menunjukkan permintaan yang kuat dan kekuatan penetapan harga yang masih terjaga.

Tantangannya adalah soal waktu. Karena banyak tiket Q2 yang sudah terjual sebelum harga bahan bakar melonjak, United memperkirakan hanya dapat meneruskan 40–50% biaya bahan bakar pada kuartal ini. Angka itu meningkat menjadi 70–80% di Q3, dan 85–100% di Q4. Penerusan biaya semakin membaik — hanya butuh waktu.

CASM-ex, yang tidak memperhitungkan bahan bakar, naik sekitar 6% di Q1 setelah dua kuartal yang datar. Ini merupakan sinyal yang patut diperhatikan, mengindikasikan adanya kenaikan biaya operasional di luar bahan bakar.

Neraca Keuangan Tetap Terjaga

United menghasilkan $9,5 miliar kas dari operasi selama 12 bulan terakhir. Rasio utang terhadap asetnya turun dari 54% menjadi 35% dalam periode yang sama. Angka ini lebih baik dibandingkan American Airlines yang berada di 58%, meskipun masih di bawah Delta dan Southwest.

Meski ada pemotongan panduan, kelipatan laba ke depan berada di 10,2x — lebih murah dibandingkan Delta dan Southwest yang diperdagangkan lebih dekat ke 12,7x.

Caprock Group LLC meningkatkan posisi UAL-nya sebesar 49,4% di Q4, membawa kepemilikannya menjadi 39.921 saham senilai sekitar $4,46 juta. Investor institusional memegang 69,69% dari total saham.

Dari sisi analis, BMO menaikkan target harganya menjadi $130 dengan peringkat outperform. Goldman menaikkan targetnya menjadi $129. Morgan Stanley memiliki target $150 dengan peringkat overweight. Rata-rata dari 17 analis berada di $132,71.

UAL dibuka di $91,25 pada hari Jumat. Rentang 52 minggu membentang dari $65,66 hingga $119,21.

The post United Airlines (UAL) Stock: Beats Q1 But Warns Fares Could Rise 20% appeared first on CoinCentral.