Pasar prediksi memasuki era institusional setelah block trade pertama Kalshi

Pasar prediksi semakin mendekati keuangan institusional karena investor besar mencari cara langsung untuk memperdagangkan risiko peristiwa, menurut laporan Bernstein tanggal 4 Mei. 

Perusahaan tersebut mengatakan pasar-pasar ini dapat membantu investor memantau hasil yang terkait dengan tarif, pemilihan umum, keputusan kebijakan, dan geopolitik melalui kontrak ya-atau-tidak yang jelas. 

Bernstein menyoroti block trade institusional bespoke pertama Kalshi sebagai langkah penting. Block trade adalah kesepakatan privat berukuran besar yang disusun antara para pelaku pasar. Dalam kasus ini, kontrak dibangun berdasarkan harga kliring lelang izin karbon California bulan Mei. 

Perdagangan Kalshi menarik perhatian institusional

Kesepakatan Kalshi dijembatani oleh Greenlight Commodities. Ini melibatkan dana lindung nilai lingkungan berbasis Houston, dengan Jump Trading bertindak sebagai penyedia likuiditas. Struktur ini menunjukkan bagaimana pasar prediksi dapat melayani kebutuhan lindung nilai yang spesifik, bukan hanya spekulasi ritel yang luas. 

Laporan tersebut menggambarkan kontrak kustom sebagai titik masuk yang memungkinkan bagi investor yang membutuhkan hasil yang pasti dan ukuran perdagangan yang lebih besar. 

Kemitraan Clear Street dengan Kalshi juga menambahkan jalur akses yang diregulasi bagi investor yang lebih besar. Kesepakatan ini mencakup kliring, penyelesaian, block trading, layanan swap, dan alat perdagangan untuk klien institusional. Clear Street menyatakan menjadi Futures Commission Merchant institusional pertama yang bergabung dengan bursa dan rumah kliring Kalshi. 

Ritel masih memimpin volume pasar

Meski minat institusional terus meningkat, pasar prediksi sebagian besar masih digerakkan oleh ritel. Laporan Bitget Wallet dan Polymarket menemukan bahwa Polymarket mencatat volume perdagangan $25,7 miliar pada bulan Maret. Laporan itu juga menemukan bahwa sebagian besar pengguna adalah trader kecil, dengan 82,8% bertransaksi di bawah $10.000. 

Bernstein mengatakan penggunaan institusional yang lebih luas dapat mendorong pasar prediksi menuju industri yang jauh lebih besar pada akhir dekade ini. Namun, sektor ini masih menghadapi pertanyaan tentang regulasi, kontrol risiko, dan apakah kontrak peristiwa harus lebih dekat ke pasar keuangan atau pasar taruhan. 

Regulasi AS masih tidak merata

Kalshi beroperasi di bawah Commodity Futures Trading Commission, sementara Polymarket menerima persetujuan bersyarat pada akhir 2025 untuk menawarkan kontrak peristiwa di AS melalui saluran yang diregulasi, menurut laporan Bernstein. 

Regulator dan pembuat undang-undang terus meninjau pasar ini. Reuters melaporkan pada 4 Mei bahwa SEC menunda lebih dari dua lusin ETF pasar prediksi yang diusulkan sambil meminta penerbit untuk memberikan lebih banyak informasi tentang mekanisme dan pengungkapan investor. 

Senat AS juga memberikan suara pada 30 April untuk melarang senator, staf, dan pejabat menggunakan pasar prediksi. Para pembuat undang-undang mengutip kekhawatiran atas pejabat publik yang bertransaksi pada peristiwa nyata sambil memiliki akses ke informasi sensitif.