Michael Saylor mengumumkan dia akan menjual Bitcoin milik Strategy setelah melewatkan target pendapatan 3 kali berturut-turut

Michael Saylor kini telah menempatkan tumpukan Bitcoin milik Strategy dalam kategori yang sama dengan aset perusahaan lainnya: berguna, bernilai, dan dapat dijual ketika perusahaan membutuhkan uang tunai.

Itulah kisah nyata dari Strategy (MSTR) setelah tiga kali berturut-turut melewatkan ekspektasi laba, karena Saylor sendiri mengatakan perusahaan bisa menjual Bitcoin jika itu menguntungkan bisnis.

Komentar tersebut disampaikan dalam panggilan laba Q1 Strategy pada 5 Mei. Saylor mengatakan ia tidak akan menutup kemungkinan penjualan Bitcoin jika itu demi kepentingan Strategy. Ia juga mengatakan perusahaan mungkin menggunakan sebagian kepemilikannya untuk membayar dividen, dan akan memberi tahu pasar sebelum melakukannya.

Kata-katanya yang tepat adalah:

Saylor memberi tahu investor bahwa Strategy dapat menggunakan penjualan Bitcoin untuk menangani tagihan dividen

Strategy (MSTR) masih memiliki salah satu posisi Bitcoin korporat terbesar di dunia. Perusahaan mengungkapkan kepemilikan 818.334 BTC dengan biaya rata-rata $75.537 per koin. Itu adalah taruhan besar, tetapi juga berarti setiap penurunan tajam harga Bitcoin berdampak keras pada pembukuan perusahaan.

Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar untuk Q4. Perusahaan juga memiliki kewajiban dividen sekitar $1,5 miliar. Angka tersebut mencakup dividen saham preferen tahunan dan bunga yang terkait dengan utang yang sudah ada di neraca.

Berdasarkan cadangan dolarnya, Strategy memiliki sekitar 18 bulan cakupan untuk pembayaran tersebut. Itulah mengapa komentar Saylor penting. Ia tidak menggambarkan kemungkinan penjualan Bitcoin sebagai panic selling. Ia mendeskripsikannya sebagai bagian dari strategi perusahaan yang sarat kredit.

Ia merangkum rencananya dengan cara ini: "Kamu membeli bitcoin dengan kredit, membiarkannya terapresiasi, lalu menjual bitcoin untuk membayar dividen."

Pasar tidak menerima komentar itu dengan tenang. Strategy (MSTR) turun lebih dari 4% dalam perdagangan after-hours. Bitcoin juga turun di bawah $81.000, setelah diperdagangkan di atas level tersebut hanya beberapa jam sebelumnya. Bagi para trader kripto, itulah bagian yang terasa cepat. Sebuah perusahaan yang dibangun di atas kepemilikan BTC baru saja memberi tahu pasar bahwa penjualan diperbolehkan.

Penjualan 2022 dan dampak akuntansi 2026 menempatkan komentar Saylor di bawah tekanan

Perusahaan sudah pernah melakukan satu penjualan Bitcoin nyata dalam sejarahnya. Pada 22 Desember 2022, MicroStrategy yang saat itu menjual 704 BTC seharga sekitar $11,8 juta. Itulah pertama kalinya perusahaan menjual salah satu koinnya.

Penjualan itu terjadi setelah tahun yang buruk bagi pasar. Dalam panggilan laba 3 Mei 2022, CFO MicroStrategy Phong Le mengatakan perusahaan bisa menghadapi margin call jika Bitcoin turun mendekati $21.000. Jika itu terjadi, perusahaan perlu menjual koin atau menambah lebih banyak agunan.

Ketika Bitcoin kemudian turun ke sekitar $20.800 pada Juni 2022, MicroStrategy mengatakan belum menerima margin call. Perusahaan juga mengatakan memiliki cukup modal untuk menghadapi lebih banyak fluktuasi harga.

Tekanan kembali muncul pada akhir November 2025. Forbes melaporkan bahwa saham Strategy (MSTR) turun 60% dari tahun sebelumnya. Kapitalisasi pasarnya turun menjadi $49 miliar, sementara kepemilikan Bitcoinnya bernilai sekitar $56 miliar pada saat yang sama. Setelah CEO Strategy Phong Le membahas kemungkinan penjualan Bitcoin, para pengamat pasar mengaitkan pembicaraan itu dengan Bitcoin yang turun di bawah $86.000 pada awal Desember 2025.

Hari ini, Phong berkata:

Strategy mencatat penyisihan penilaian sebesar $2,2 miliar karena pada Q1, aset pajak tangguhan yang terkait dengan kerugian Bitcoin yang belum direalisasi tidak diharapkan dapat direalisasikan. Perusahaan juga membeli 89.599 BTC selama kuartal tersebut, tetapi aset digitalnya masih turun sebesar $7,2 miliar karena Bitcoin turun 23%. Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa penerbitan STRC mendorong peningkatan $2,1 miliar pada Q1.

Jangan hanya membaca berita kripto. Pahami. Berlangganan newsletter kami. Gratis.