Kalshi Menggugat Minnesota atas Larangan Pasar Prediksi yang Dijadwalkan pada Agustus 2026

TLDR

• Kalshi mengajukan gugatan federal terhadap Minnesota atas larangan pasar prediksi.
• SF 3432 Minnesota dijadwalkan berlaku pada 1 Agustus 2026.
• Undang-undang tersebut akan menjadikan pengoperasian atau periklanan pasar prediksi sebagai tindak pidana berat.
• Kalshi menyatakan larangan tersebut bertentangan dengan kewenangan CFTC atas kontrak acara.
• Kasus ini menambah pertarungan federal-negara bagian dalam regulasi pasar prediksi.

Kalshi telah mengajukan gugatan federal terhadap Negara Bagian Minnesota atas undang-undang baru yang akan melarang pengoperasian dan periklanan pasar prediksi di negara bagian tersebut. Undang-undang SF 3432 telah ditandatangani oleh Gubernur Minnesota Tim Walz dan dijadwalkan berlaku pada 1 Agustus 2026.

Perusahaan ini berupaya memblokir pemberlakuan aturan tersebut sebelum mulai berlaku. Kalshi berpendapat bahwa undang-undang Minnesota bertentangan dengan regulasi federal atas kontrak acara dan menempatkan perusahaan pada risiko sanksi pidana karena menawarkan produk yang diklaim sah berdasarkan pengawasan federal.

Kalshi Menggugat Larangan Minnesota di Pengadilan Federal

Pasar prediksi memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual kontrak yang terkait dengan hasil peristiwa nyata. Pasar-pasar ini dapat mencakup topik seperti pemilihan umum, data ekonomi, keputusan kebijakan, olahraga, dan acara publik lainnya. Harga kontrak bergerak berdasarkan ekspektasi pasar, dan pengguna dapat menjual posisi sebelum suatu peristiwa diselesaikan.

Berdasarkan undang-undang baru Minnesota, mengoperasikan atau mengiklankan layanan pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket akan menjadi tindak pidana berat. Anggota legislatif negara bagian yang mendukung pembatasan tersebut telah menyuarakan kekhawatiran tentang kecanduan judi, penyalahgunaan pasar, dan korupsi yang terkait dengan taruhan pada acara politik atau publik.

Pengaduan Kalshi menyatakan bahwa undang-undang tersebut melanggar Klausa Supremasi Konstitusi AS dengan mengintervensi kewenangan Commodity Futures Trading Commission atas kontrak acara yang diperdagangkan di pasar kontrak yang ditetapkan. Perusahaan ini juga berpendapat bahwa aturan tersebut melanggar hak Amandemen Pertama dengan membatasi periklanan dan komunikasi mengenai layanannya.

Gugatan tersebut menyatakan bahwa undang-undang Minnesota menempatkan Kalshi dalam "pilihan yang mustahil" antara menghentikan layanan di negara bagian tersebut atau menghadapi risiko sanksi pidana. Perusahaan ini juga menyatakan bahwa aturan CFTC melarangnya untuk mendiskriminasi pelanggan berdasarkan geografi.

Kewenangan CFTC Menjadi Isu Sentral

Kasus Minnesota merupakan bagian dari perselisihan yang lebih luas mengenai apakah pasar prediksi harus diatur terutama oleh hukum komoditas federal atau oleh otoritas perjudian negara bagian. Kalshi dan platform lain berpendapat bahwa kontrak acara berada di bawah yurisdiksi CFTC ketika diperdagangkan di pasar yang diatur secara federal.

Beberapa negara bagian telah bergerak melawan platform pasar prediksi. Illinois telah mengirimkan perintah cease-and-desist kepada Kalshi dan Polymarket, sementara negara bagian lain telah menerapkan pembatasan serupa. Pemerintahan Trump juga telah menentang larangan tingkat negara bagian di tempat-tempat termasuk Arizona, Connecticut, Illinois, dan New York.

Kantor Manajemen dan Anggaran Gedung Putih sedang meninjau proposal CFTC yang akan menetapkan pedoman federal untuk pasar prediksi dan kontrak acara. Tinjauan ini mengikuti pemberitahuan awal usulan pembuatan aturan pada Maret 2026 yang meminta komentar publik tentang kontrak acara mana yang mungkin dilarang karena bertentangan dengan kepentingan publik.

Presiden Donald Trump secara terbuka mendukung peran CFTC dalam mengawasi pasar prediksi. Dalam sebuah postingan media sosial, ia mengatakan bahwa sangat "krusial" bagi lembaga tersebut untuk mempertahankan kewenangan eksklusif atas sektor ini. Pernyataannya mengkritik pejabat negara bagian yang mendukung pembatasan dan menyatakan bahwa aturan federal harus memandu pasar.

Regulator Negara Bagian Menyuarakan Kekhawatiran Perjudian

Pejabat negara bagian dan regulator perjudian berpendapat bahwa banyak pasar prediksi menyerupai taruhan online dan harus tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian. Para pengkritik mengatakan bahwa kontrak yang terkait dengan pemilihan umum, olahraga, dan acara publik menciptakan risiko yang berbeda dari perdagangan komoditas tradisional.

Anggota legislatif Minnesota telah menyebutkan kekhawatiran bahwa platform prediksi yang berkembang pesat dapat meningkatkan kerugian terkait perjudian dan mengundang perilaku tidak pantas oleh pejabat publik atau peserta pasar. Satu contoh yang dirujuk dalam debat publik melibatkan Senator Minnesota Matt Klein, yang diskors oleh Kalshi setelah bertaruh pada lomba pemilihan pendahuluan miliknya sendiri.

Kekhawatiran lain melibatkan peristiwa sensitif dan penggunaan informasi non-publik. Laporan yang dikutip dalam debat mencakup kasus-kasus di mana pengguna menempatkan taruhan yang terkait dengan peristiwa geopolitik besar atau penegakan hukum, menimbulkan pertanyaan tentang pengawasan dan integritas pasar.

Pendukung pasar prediksi berpendapat bahwa platform-platform ini menghasilkan perkiraan publik yang berguna dan beroperasi di bawah aturan pasar keuangan ketika terdaftar di bursa yang diatur. Mereka mengatakan larangan per negara bagian dapat memfragmentasi pasar dan bertentangan dengan pengawasan federal.

Gugatan Minnesota dapat membantu membentuk batas hukum antara kontrak acara dan regulasi perjudian. Bagi Kalshi, kasus ini berkaitan dengan apakah suatu negara bagian dapat memblokir platform yang diatur secara federal dari melayani penduduk. Bagi Minnesota, perselisihan ini berpusat pada apakah negara bagian dapat menerapkan hukum pidana pada produk yang dipandangnya sebagai taruhan tidak resmi.

Larangan ini dijadwalkan mulai berlaku pada 1 Agustus 2026, kecuali pengadilan melakukan intervensi. Hingga saat itu, kasus ini menambah pertarungan hukum nasional atas pasar prediksi, kewenangan CFTC, dan peran undang-undang perjudian negara bagian dalam perdagangan acara digital.