Pasokan Shielded Zcash Capai Rekor 5,1 Juta saat Token Ini Menguat di Tengah Pasar Lemah

Zcash (ZEC) sedang naik saat sebagian besar pasar turun, dan penyebabnya berasal dari data on-chain, bukan dari pergerakan harga.

ZEC naik lebih dari 13% dalam 24 jam terakhir menjadi sekitar US$618, meskipun Bitcoin, Ethereum, dan Solana sama-sama turun. Hal ini membuat ZEC menjadi salah satu token besar yang harganya naik. Dua catatan on-chain membantu menjelaskan kenapa koin privasi terbesar ini tetap mengungguli kelemahan pasar.

Zcash Shielded Supply Naik ke Rekor Tertinggi

Sinyal paling jelas terlihat pada Zcash shielded supply, yaitu jumlah ZEC yang tersimpan dalam pool privat yang menyembunyikan detail transaksi. Jumlahnya kini mencapai sekitar 5,1 juta ZEC, yang merupakan rekor tertinggi baru.

Hampir seluruhnya kini tersimpan di pool terbaru, Orchard, yang telah mencapai sekitar 4,5 juta ZEC pada akhir Mei. Dua pool shielded lama, Sapling dan Sprout, menyimpan jauh lebih sedikit, yaitu sekitar 592.000 dan 25.000 ZEC.

Kenaikan ini penting karena fitur shielded adalah inti dari penggunaan Zcash.

Perubahan ini sesuai dengan argumen yang pernah disampaikan oleh Multicoin Capital saat mengumumkan kepemilikan besar ZEC, dengan menyoroti privasi sebagai perlindungan dari pengawasan terhadap kepemilikan yang terlihat. Perubahan ini juga mengikuti situasi regulasi yang lebih jelas, setelah SEC menutup penyelidikannya terhadap Zcash Foundation pada Januari dan Grayscale mengajukan konversi trust Zcash-nya menjadi ETF spot.

Kenaikan saldo shielded menunjukkan penggunaan nyata, tapi bukan kekuatan jaringan yang mengamankannya.

Hashrate Jaringan Mencapai Rekor Sepanjang Masa

Di balik tingginya permintaan tadi, para miner telah mengerahkan lebih banyak daya dibanding sebelumnya. Hashrate jaringan Zcash, yaitu total kekuatan komputasi yang mengamankan chain, menembus rekor 16,3 GH/s pada akhir Mei.

Angka tersebut melampaui puncak sebelumnya sekitar 11 GH/s pada tahun 2022 dan 10 GH/s pada tahun 2024. Hashrate yang lebih tinggi membuat jaringan semakin sulit diserang dan menjadi tanda para miner percaya mining masih akan tetap menguntungkan.

Waktunya juga pas. Halving pada November 2024 telah memangkas suplai ZEC baru, jadi para miner menambah kapasitas di tengah pasokan terbatas alih-alih meninggalkannya. Operasi mining skala besar telah memperluas kapasitas Zcash mereka tahun ini seiring semakin populernya trade privasi.

Fundamental yang kuat hanya berarti jika para trader benar-benar memasang modal mereka.

ZEC Jadi Salah Satu Token Besar dengan Tekanan Beli Bersih

Di exchange Hyperliquid, ZEC menjadi salah satu aset besar yang menunjukkan tekanan beli bersih sekitar US$33,73 juta, sementara Bitcoin, Ethereum, dan Solana semuanya mengalami tekanan jual bersih. Khusus Bitcoin saja, terjadi jual bersih lebih dari US$506 juta.

Open Interest ZEC berada di kisaran US$368 juta dari sekitar 7.190 trader, angka yang besar untuk token di luar nama-nama utama. Permintaan leverage mengisyaratkan hal yang sama.

Ingin mendapat insight token lain seperti ini? Daftarkan diri Anda di Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Funding rate ZEC, secara tahunan, berada di kisaran 40,77%, hampir empat kali lipat dari 10,95% di Bitcoin dan Ethereum. Funding rate yang tinggi dan positif menunjukkan trader bersedia membayar biaya lebih untuk mempertahankan posisi long.

Keyakinan ini bisa berbalik dua arah. Posisi long yang terlalu padat juga dapat berbalik cepat jika momentum mereda, dan funding rate setinggi ini sering menandai pasar sedang panas berlebihan.

Saat ini, data on-chain dan permintaan di pasar perp mengarah ke tren yang sama. Jika aktivitas shielding dan tekanan beli bertahan, ZEC akan terus mengungguli pasar yang lemah, namun jika funding rate mendingin, jarak perbedaannya bisa cepat menutup.