Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—rangkuman penting tentang perkembangan terpenting di dunia kripto untuk hari ke depan.
Ambil secangkir kopi — ini layak untuk direnungkan. Hubungan yang dulu tak tergoyahkan antara saham MicroStrategy dan kekayaan Bitcoin-nya mulai menunjukkan keretakan. Perusahaan yang mengubah neraca keuangan perusahaan menjadi brankas kripto kini menghadapi perhitungan pasar karena premium Bitcoin jangka panjangnya telah hilang. Waktunya tidak bisa lebih simbolis dari ini.
Berita Kripto Hari Ini: Premium Bitcoin MicroStrategy Akhirnya Runtuh
Premium Bitcoin terkenal milik MicroStrategy, simbol utama kepercayaan institusional di pasar kripto, secara resmi telah menguap. Ini terjadi lima bulan setelah metrik tersebut berada di bawah tekanan, seperti dilaporkan dalam publikasi US Crypto News pertengahan Mei.
Disponsori
Disponsori
Kapitalisasi pasar perusahaan ($64,54 miliar saat tulisan ini dibuat) jatuh di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya ($66,15 miliar), yang pertama kali terjadi dalam beberapa tahun bagi pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Kapitalisasi Pasar MicroStrategy vs Nilai Kepemilikan BTC. Sumber: Situs Web StrategyKeuntungan Mengambang Masih Kuat Untuk Saat Ini Sementara Momentum Pembiayaan Melambat
Meskipun kehilangan premium, neraca MicroStrategy tetap terikat erat dengan kinerja Bitcoin. Perusahaan memegang 641.692 BTC dengan biaya rata-rata $74.085 per koin, artinya masih menikmati sekitar 39,10% keuntungan yang belum terealisasi bahkan jika Bitcoin kembali ke $102.918, kata Dong dalam postingan lanjutannya.
Kepemilikan BTC MicroStrategy. Sumber: Bitcoin TreasuriesMicroStrategy telah membangun posisi Bitcoin yang besar melalui model pembiayaan obligasi konversi yang unik dan agresif.
Tidak seperti BitMine Immersion milik Tom Lee, yang dibahas dalam US Crypto News sebelumnya, model MicroStrategy memungkinkan perusahaan memperoleh Bitcoin tanpa mengurangi nilai saham pemegang sahamnya.
Disponsori
Disponsori
Investor yang membeli obligasi ini biasanya menerima imbal hasil yang lebih rendah dengan imbalan potensi untuk mengkonversinya menjadi saham di kemudian hari. Ini adalah proposisi yang menarik jika baik saham MicroStrategy maupun harga Bitcoin naik.
Namun, Dong memperingatkan bahwa momentum pembiayaan MicroStrategy mulai melemah, dengan harga saham perusahaan di bawah tekanan dan pembeli obligasi menjadi lebih berhati-hati.
Pengamat pasar juga mengkonfirmasi perlambatan ini. Komentator kripto Sun Xinjin mencatat bahwa MicroStrategy tidak menerbitkan obligasi konversi baru sejak Februari 2025, beralih ke penawaran saham preferen (seri STR) mulai September 2025.
Saham preferen ini membawa suku bunga yang jauh lebih tinggi, menunjukkan bahwa investor sekarang menuntut insentif yang lebih kuat di tengah kondisi pasar yang semakin ketat. Dong mengkonfirmasi bahwa upaya penggalangan dana terbaru di Eropa mengikuti struktur yang lebih baru ini.
Disponsori
Disponsori
Pemegang Bitcoin Jangka Panjang Mengambil Keuntungan
Perkembangan ini terjadi saat data on-chain menunjukkan pemegang Bitcoin jangka panjang (LTH) semakin banyak mengambil keuntungan di sekitar level $100.000.
Perusahaan analitik Glassnode melaporkan bahwa pasokan LTH menurun dengan cepat, dengan perubahan posisi bersih jatuh tajam ke wilayah negatif, menandakan percepatan distribusi jangka panjang.
Chris Kuiper, wakil presiden riset di Fidelity Digital Assets, menggemakan tren ini, mengatakan bahwa stagnasi harga baru-baru ini telah membuat banyak pemegang veteran kelelahan.
Bagi MicroStrategy dan CEO-nya, Michael Saylor, momen ini menandai ujian kritis. Perusahaan tetap menguntungkan di atas kertas tetapi menghadapi pilihan pembiayaan yang semakin ketat dan sentimen investor yang berubah.
Disponsori
Disponsori
Saat pasar obligasi mendingin dan pemegang Bitcoin mengambil keuntungan, kemampuan perusahaan untuk mempertahankan strategi akumulasinya mungkin bergantung pada apakah kenaikan Bitcoin berikutnya terwujud sebelum 2026.
Grafik Hari Ini
Saham MicroStrategy vs Dinamika BTC. Sumber: Bitcoin TreasuriesAlpha Berukuran Byte
Berikut ringkasan berita kripto AS lainnya untuk diikuti hari ini:
Ikhtisar Pra-Pasar Ekuitas Kripto
| Perusahaan | Pada Penutupan 12 November | Ikhtisar Pra-Pasar |
| Strategy (MSTR) | $224,61 | $225,70 (+0,49%) |
| Coinbase (COIN) | $304,00 | $305,00 (+0,33%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $31,27 | $31,42 (+0,48%) |
| MARA Holdings (MARA) | $14,41 | $14,40 (-0,069%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $15,46 | $15,42 (-0,26%) |
| Core Scientific (CORZ) | $16,44 | $16,37 (-0,435%) |
Sumber: https://beincrypto.com/microstrategy-loses-bitcoin-premium/
