Pembuat Pasar Menghadapi Krisis Likuiditas Setelah Crash Kripto Oktober

TLDR

• Tom Lee menyarankan bahwa pembuat pasar mengalami kerusakan neraca keuangan akibat crash 10 Oktober yang melikuidasi $20 miliar dari pasar kripto
• Tushar Jain dari Multicoin Capital mengamati penjualan sistematis selama jam perdagangan AS tertentu, menunjukkan adanya penjual paksa besar
• Bitcoin turun dari lebih dari $121.000 sebelum 10 Oktober menjadi sekitar $86.900, dengan pasar yang lebih luas mengikuti pola serupa
• Pengamat industri membandingkan situasi ini dengan tahun 2022 ketika masalah likuiditas serupa membutuhkan waktu delapan minggu untuk diselesaikan
• Tidak ada perusahaan perdagangan yang secara terbuka mengonfirmasi kebangkrutan, tetapi laporan konsisten menunjukkan posisi masih terus dibongkar dari peristiwa Oktober

Pasar cryptocurrency mungkin masih menghadapi dampak dari crash 10 Oktober, menurut para ahli industri yang menunjuk pada pola penjualan sistematis. Tom Lee, ketua BitMine dan co-founder Fundstrat, memberi tahu CNBC bahwa pembuat pasar kemungkinan mengalami kerusakan neraca keuangan yang parah selama peristiwa tersebut.

Crash 10 Oktober melikuidasi rekor $20 miliar dari pasar kripto. Lee mengatakan ini membuat pembuat pasar tidak siap dan menciptakan masalah likuiditas. Perusahaan-perusahaan ini sekarang memiliki modal lebih sedikit untuk beroperasi dan telah mengurangi aktivitas perdagangan mereka.

Pembuat pasar memainkan peran penting dalam kripto dengan menyediakan likuiditas. Lee membandingkan mereka dengan bank sentral dalam keuangan tradisional. Ketika mereka mundur, seluruh pasar merasakan dampaknya.

Bitcoin diperdagangkan di atas $121.000 sebelum crash Oktober. Harganya sejak itu turun menjadi sekitar $86.900. Sebagian besar cryptocurrency lainnya mengikuti tren penurunan serupa.

Lee membuat perbandingan dengan tahun 2022 ketika masalah serupa membutuhkan waktu delapan minggu untuk diselesaikan. Pasar saat ini sudah enam minggu setelah peristiwa Oktober. Dia memperkirakan beberapa minggu kesulitan lagi sebelum kondisi membaik.

Teori Penjual Paksa Mendapatkan Daya Tarik

Tushar Jain dari Multicoin Capital mengamati apa yang disebutnya penjualan sistematis selama jam-jam tertentu. Pada 19 November, dia menulis di media sosial bahwa seorang penjual paksa besar tampaknya aktif di pasar. Dia menghubungkan ini langsung dengan likuidasi 10 Oktober.

Jain merujuk pada pengalamannya dari 2022 untuk menjelaskan timeline. Setelah peristiwa likuidasi besar, dibutuhkan waktu bagi kebangkrutan untuk mengungkapkan dirinya. Perusahaan perdagangan membutuhkan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk menilai eksposur mereka terhadap rekanan yang bangkrut.

Peserta pasar lain melaporkan pengamatan serupa. LondonCryptoClub mencatat sifat mekanis yang konstan dari penjualan selama jam perdagangan AS. Mereka membandingkannya dengan mandat korporasi besar di pasar valuta asing.

Rumor mulai beredar segera setelah 10 Oktober. Beberapa laporan menyarankan dua perusahaan perdagangan besar dilikuidasi sepenuhnya. Perusahaan-perusahaan ini diduga memegang portofolio senilai lebih dari $1 miliar dalam token yang saling dijaminkan silang.

Pertanyaan Tentang Identitas Pembuat Pasar

Tidak ada perusahaan perdagangan besar yang secara terbuka mengonfirmasi kebangkrutan terkait 10 Oktober. Identitas penjual paksa tetap tidak diketahui. Analis ETF James Seyffart bertanya secara terbuka apakah ada yang memiliki teori tentang siapa yang mungkin terlibat.

Tom Lee menyatakan pada 15 November bahwa aksi harga menunjukkan tanda-tanda pembuat pasar dengan masalah neraca keuangan besar. Dia menggambarkan situasi tersebut sebagai rasa sakit jangka pendek yang tidak mengubah pandangan jangka panjangnya tentang pasar cryptocurrency.

Konsistensi laporan dari berbagai sumber menunjukkan pembongkaran posisi yang sedang berlangsung. Penjualan sistematis selama jam AS, rumor portofolio yang dijaminkan silang, dan referensi ke masalah neraca keuangan semuanya menunjukkan masalah tersembunyi. Kapitalisasi pasar kripto total berdiri di $3,1 triliun pada saat pelaporan.

The post Market Makers Face Liquidity Crisis After October Crypto Crash appeared first on CoinCentral.