Pembukaan Token Hyperliquid Menempatkan $314M Berisiko Saat Kekhawatiran Transparansi Mengguncang Trader

Hyperliquid sedang menghadapi salah satu momen yang paling diawasi, karena pembukaan token senilai $314 juta yang dijadwalkan pada hari Sabtu meningkatkan kekhawatiran tentang transparansi, stabilitas pasar, dan penanganan jangka panjang tokenomics-nya.

Menurut data Tokenomist, bursa terdesentralisasi yang berfokus pada perpetuals akan merilis 9,92 juta token HYPE dalam satu "cliff unlock," setara dengan 2,66% dari total pasokan.

Seluruh alokasi akan dibuka sekaligus, struktur yang telah memicu pertanyaan tentang potensi tekanan jual dan bagaimana tim bermaksud mengelola token yang baru dirilis.

Hyperliquid Menghadapi Dorongan Transparansi saat Komunitas Khawatir Tekanan Jual

Pembukaan ini telah memicu diskusi luas dalam komunitas Hyperliquid. Awal minggu ini, pengguna X bernama Andy mempublikasikan surat terbuka mendesak tim untuk berbicara kepada komunitas sebelum pelepasan terjadi.

Dia mengatakan bahwa para pemegang token sudah gelisah di tengah penurunan pasar yang lebih luas dan penurunan HYPE selama sebulan, yang telah jatuh lebih dari 23% selama sebulan terakhir dan sekarang diperdagangkan sekitar $31.

"Tim dan penerima airdrop yang akhirnya bisa menjual akan menimbulkan keresahan sampai kalian menghadapi komunitas secara langsung," tulis Andy, menambahkan bahwa banyak trader tetap terluka secara emosional dari keruntuhan sebelumnya setelah peristiwa pembukaan.

Co-founder BitMEX Arthur Hayes juga memberikan pendapat, memperingatkan bahwa meskipun orang dalam berkomitmen untuk tidak menjual, pasar tidak dapat mengandalkan jaminan verbal.

Dia menunjuk pada rasio valuasi terdilusi penuh terhadap harga Hyperliquid yang menurun sejak Juli, berpendapat bahwa pasar sudah memperhitungkan risiko dilusi.

Menurutnya, hanya pertumbuhan pendapatan yang substansial yang dapat mengimbangi ketidakpastian yang diciptakan oleh peningkatan pasokan.

Meskipun ada kekhawatiran, tidak semua respons komunitas selaras. Beberapa berpendapat bahwa tim tidak memiliki kewajiban untuk mengungkapkan bagaimana mereka berencana menggunakan token yang dibuka, mengatakan bahwa mempublikasikan jadwal dan jumlah alokasi sudah cukup.

Yang lain menyebut surat terbuka itu sebagai "keputusasaan," bersikeras bahwa kontributor Hyperliquid telah "mendapatkan" bagian mereka dan bahwa kinerja platform berbicara sendiri.

Hyperliquid tetap menjadi salah satu tempat dengan volume tertinggi di pasar perpetuals terdesentralisasi, dan para trader mencatat bahwa platform ini telah mempertahankan likuiditas yang dalam sepanjang tahun.

Momentum Lemah dan Arus Keluar Likuiditas Membuat HYPE Tetap Terjebak di Bawah Resistensi

Data pasar menunjukkan bahwa HYPE telah berjuang untuk mempertahankan momentum bullish menjelang pembukaan. Token ini turun 14,2% selama seminggu terakhir dan lebih dari 22% dalam 14 hari terakhir.

Saat ini diperdagangkan hampir 46% di bawah harga tertinggi sepanjang masa $59,30. Indikator teknis juga menunjukkan tekanan berkelanjutan.

HYPE mencoba naik di atas EMA 20 hari pada hari Kamis tetapi ditolak oleh penjual, dan turun di bawah level support $35,50 pada hari Jumat.

Analis memperingatkan bahwa penutupan harian di bawah ambang batas itu dapat memicu tren penurunan yang lebih luas menuju $28 dan berpotensi $24.

Pembacaan grafik menunjukkan bahwa HYPE tetap berada di bawah zona resistensi utama, dengan kluster pasokan antara $36 dan $42 bertindak sebagai batas atas untuk upaya pemulihan.

Indikator seperti RSI 34 dan Chaikin Money Flow negatif menunjukkan momentum yang melemah dan arus keluar likuiditas yang persisten.

Menurut analis pasar yang mengkaji grafik, pembeli perlu dengan cepat merebut kembali wilayah $35,50 untuk menghindari penurunan yang lebih dalam, sementara pemulihan yang lebih kuat akan memerlukan pergerakan di atas SMA 50 hari di dekat $41.

Pembukaan ini terjadi pada saat aktivitas futures perpetual di pasar yang lebih luas tetap tinggi meskipun harga menurun di berbagai aset utama.

Menurut data dari DefiLlama, volume perp harian di seluruh bursa terdesentralisasi berfluktuasi antara $28 miliar dan $60 miliar.

Selama 30 hari terakhir, empat platform terbesar, Lighter, Aster, Hyperliquid, dan edgeX, memproses lebih dari $1 triliun dalam volume kumulatif.

Lighter mencatat angka bulanan tertinggi sebesar $300 miliar, diikuti oleh Aster sebesar $289 miliar, Hyperliquid sebesar $259 miliar, dan EdgeX sebesar $177 miliar.

Hyperliquid juga memimpin sektor dalam open interest, dengan lebih dari $6,3 miliar dalam posisi aktif, menunjukkan ketergantungan berkelanjutan pada platform meskipun tokennya menghadapi tekanan ke bawah.