Rasio Risiko Sisi Penjualan Bitcoin Mencapai Level Kritis saat Volatilitas November 2025 Mengintai

Pada November ini, rasio risiko sisi jual Bitcoin kembali menjadi fokus sebagai gambaran pasar pada momen kritis. Metrik ini, yang mengukur jumlah keuntungan dan kerugian yang terjadi terhadap kapitalisasi pasar Bitcoin, menunjukkan sinyal yang menyebabkan pergerakan harga signifikan di masa lalu. Namun, belum pasti ke arah mana langkah selanjutnya harus diambil.

Memahami Indikator Risiko Sisi Jual

Rasio risiko sisi jual digunakan sebagai tolok ukur keseimbangan pasar, yang mencerminkan hubungan antara perilaku pengambilan keuntungan investor dan nilai keseluruhan Bitcoin. Jika metrik ini terlalu tinggi, ini merupakan tanda tekanan jual yang sangat besar karena para pemegang sedang memutuskan apakah akan mengambil keuntungan mereka atau akhirnya terpaksa memotong kerugian mereka. Namun, ketika rasio turun ke titik terendah, ini menunjukkan bahwa pasar sedang dalam hibernasi dengan sedikit aktivitas transaksi, volatilitas minimal, dan pembalikan yang akan segera terjadi.

Bitcoin umumnya pulih dari titik terendah lokal ketika rasio risiko sisi jual turun di bawah 0,1%, sehingga pengamat pasar sangat bergantung pada nilai terbaru metrik tersebut. Pada kasus Januari dan September 2024, ada faktor-faktor serupa yang menyebabkan lonjakan harga Bitcoin. Karena Bitcoin telah berantakan selama beberapa minggu terakhir, situasi saat ini lebih rumit.

Pemegang jangka pendek telah secara signifikan mengurangi aktivitas penjualan mereka dengan keuntungan harian yang terealisasi turun dari $3,6 miliar pada puncaknya di Maret 2025 menjadi sekitar $500 juta saat ini. Konflik antara metrik-metrik ini menciptakan skenario yang sangat menarik, karena pemegang jangka panjang masih sibuk dan tidak terlalu khawatir tentang harga terbaru.

Aktivitas Institusional Mengubah Dinamika Pasar

Meskipun pengecer mungkin tidak ingin berpartisipasi, institusi adalah persyaratan penting agar sistem pasar Bitcoin berfungsi sebagaimana mestinya. Seiring permintaan untuk aksi harga jangka pendek berlanjut, dana Bitcoin unggulan BlackRock telah memiliki arus masuk sebesar $28,1 miliar sejak awal tahun. Infrastruktur institusional untuk Bitcoin telah berkembang pesat, dan produk ETF spot ini memungkinkan akses teratur ke Bitcoin dalam siklus pasar yang tidak tersedia sebelumnya.

Selain itu, data terbaru menunjukkan area konsentrasi akumulasi dalam formasi di sekitar harga-harga kunci. Para pedagang telah memperoleh 171.617 BTC pada level harga sekitar $77.000, menciptakan zona dukungan signifikan yang bisa menjadi penting jika tekanan penurunan mulai menguat. Aktivitas institusional ini memfasilitasi penciptaan kelompok baru pemegang dengan pola perilaku yang berubah yang berbeda dari investor cryptocurrency tradisional dan mungkin menyebabkan beberapa tingkat volatilitas tinggi yang telah menyebabkan bull run sebelumnya.

Pemeriksaan Realitas November dan Prospek Teknis

Catatan November Bitcoin telah mendapatkan beberapa julukan di kalangan penggemar. Namun, pemeriksaan lebih dekat menunjukkan bahwa keuntungan rata-rata bulan ini sebesar 42% sangat dipengaruhi oleh reli luar biasa 449% pada 2013, sementara keuntungan median di semua bulan November hanya 8,8%. Seiring November berlanjut, kondisi pasar memburuk, dengan Bitcoin berfluktuasi di sekitar nilai perdagangan sekitar $110.000. Pada Oktober, kita mengalami penurunan 8,5%, menandakan kinerja negatif pertama dalam enam tahun.

Level dukungan seperti $95.000 telah kuat selama koreksi terbaru, menunjukkan struktur pasar yang kondusif untuk konsolidasi daripada pergerakan dramatis ke arah mana pun. Pembacaan Indeks Fear & Greed sebesar 33 menunjukkan kehati-hatian yang terus-menerus di antara peserta pasar.

Kesimpulan

Bitcoin rentan terhadap kesulitan karena peningkatan risiko sisi jual, karena kurangnya aktivitas pemegang jangka pendek, serta akumulasi institusional yang besar. Ketika rasio risiko sisi jual mendekati titik terendah ekstrem, pergerakan harga dapat berayun ke arah mana pun tergantung pada pendorong pasar. Faktor makroekonomi, seperti kebijakan Federal Reserve, likuiditas global, dan perubahan regulasi, terus mendorong arus institusional. Rasio risiko sisi jual adalah indikator penting saat Bitcoin memasuki momen krusial ini.