Saham Strategi Jatuh 60% — Tetapi Michael Saylor Menolak Untuk Mundur

Harga saham Strategy telah mengalami pukulan tahun ini, tetapi simpanan Bitcoin-nya tetap menguntungkan dan masih mengubah gambaran jangka panjang bagi investor.

Kepemilikan Bitcoin Strategy Masih Menguntungkan

Menurut BitcoinTreasuries.NET dan pengungkapan perusahaan, Strategy membeli Bitcoin-nya dengan biaya rata-rata $74.430 per koin. Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $86.000, portofolio tersebut masih naik sekitar 16% di atas kertas.

Perusahaan meningkatkan pembeliannya pada 17 November, menambahkan 8.178 BTC senilai $836 juta. Michael Saylor, ketua Strategy, mengatakan "Saya tidak akan mundur." Langkah tersebut mendorong total kepemilikannya menjadi 649.870 BTC, simpanan yang saat ini bernilai hampir $56 miliar. Fluktuasi jangka pendek telah memukul saham dengan keras, tetapi kepemilikan kripto itu sendiri tidak sama dengan harga ekuitas.

Di pasar, penampilan penting. Saham yang pernah diperdagangkan mendekati $300 pada Oktober turun menjadi sekitar $170 pada saat pelaporan terbaru. Selama tahun terakhir saham turun hampir 60%, dan telah jatuh lebih dari 40% sejak awal tahun hingga saat ini. Penurunan tersebut telah mengkhawatirkan beberapa pihak, namun neraca yang terkait dengan Bitcoin menceritakan kisah numerik yang berbeda.

Investor Menggunakan Strategy Sebagai Lindung Nilai

Berdasarkan laporan dan komentar pasar, kelemahan saham sebagian bersifat teknis. Dalam wawancara baru-baru ini, ketua BitMine Tom Lee menunjukkan bahwa pasar opsi Strategy sangat likuid, menjadikan saham tersebut alat yang mudah bagi pemain besar untuk melindungi nilai eksposur Bitcoin.

Pedagang dapat membeli put atau melakukan short pada ekuitas daripada bergulat dengan derivatif kripto yang kurang likuid. Pilihan tersebut dapat menekan harga saham secara independen terlepas dari apakah posisi Bitcoin perusahaan sehat atau tidak.

Analis memperingatkan bahwa penurunan tajam BTC dapat memaksa perusahaan untuk menjual koin dan bahwa langkah tersebut akan memberikan tekanan tambahan pada saham dan Bitcoin itu sendiri. Dia mengatakan risikonya ada, meskipun terlihat jauh hari ini. Dalam istilah sederhana: satu hari kepanikan bisa menciptakan reaksi berantai. Untuk saat ini, hal tersebut tetap hipotetis daripada mendesak.

Pengembalian lima tahun menunjukkan kontras yang mencolok. Saham Strategy telah naik lebih dari 500% selama periode tersebut, dibandingkan dengan Apple 130% dan Microsoft 120%.

Selama dua tahun saham perusahaan naik sekitar 226%, sementara Apple naik 43% dan Microsoft naik 25% dalam periode yang sama. Angka-angka ini menggarisbawahi mengapa investor jangka panjang telah mendukung strategi perusahaan meskipun ada gejolak baru-baru ini.

Gambar unggulan/ilustrasi foto oleh Alice Morgan/Getty Images, grafik: TradingView