Mengapa harga Zcash (ZEC) turun meskipun ada pengajuan ETF Grayscale?

Harga Zcash tampaknya melemah meskipun ada pengajuan ETF ZEC Grayscale baru-baru ini dan meningkatnya minat treasury perusahaan pada koin privasi ini.

Zcash diperdagangkan sekitar $470 pada saat penulisan, turun 7,8% dalam 24 jam terakhir. Penurunan ini menambah minggu yang berat bagi koin tersebut, yang kini turun 28% dalam 7 hari terakhir. Meski demikian, ZEC masih naik 37% selama sebulan terakhir setelah reli kuat di bulan November.

Perlambatan ini terjadi di saat aktivitas perdagangan tampak mendingin. Zcash (ZEC) mencatat volume spot 24 jam sebesar $740 juta, penurunan 25,5%. Selain itu, data dari CoinGlass menunjukkan volume derivatif turun 16,36% menjadi $3,15 miliar, dan open interest turun 4,52%. 

Kombinasi ini kemungkinan menunjukkan bahwa para trader menutup kontrak karena pasar kehilangan tenaga.

Pengajuan ETF ZEC Grayscale gagal mengangkat sentimen

Zcash kehilangan momentum meskipun minat institusional meningkat. Pada 26 November, Grayscale mengajukan pendaftaran S-3 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk mengubah Zcash Trust (ZCSH) menjadi ETF spot Zcash pertama di AS. Dana tersebut akan diperdagangkan di NYSE Arca dan menawarkan eksposur terregulasi ke ZEC.

Grayscale menggambarkan ZEC sebagai komponen alami dari "portofolio aset digital yang seimbang," mencatat kebangkitan permintaan global untuk blockchain yang berfokus pada privasi. Pengajuan tersebut juga mengakui tekanan regulasi sebelumnya yang mengakibatkan beberapa delisting ZEC pada 2023-2024, meskipun kapitalisasi pasar proyek tersebut telah pulih menjadi di atas $8 miliar.

Minat perusahaan juga meningkat. Reliance Global Group, perusahaan teknologi asuransi yang terdaftar di Nasdaq, mengkonversi seluruh treasury digitalnya menjadi Zcash, melikuidasi Bitcoin, Ethereum, Cardano, dan XRP. Perusahaan tersebut menyebut ZEC sebagai aset digital jangka panjang "paling menarik" untuk transaksi yang mengutamakan privasi.

Hal ini menempatkan Reliance dalam kelompok yang sama dengan investor yang mengutamakan privasi lainnya, termasuk Cypherpunk Technologies, yang mengakumulasi lebih dari 200.000 ZEC bulan ini.

Inilah mengapa harga Zcash turun

Meskipun latar belakang institusional positif, penjualan baru-baru ini sebagian besar terkait dengan kelelahan teknis. Reli ZEC pada November membuat indeks kekuatan relatif melonjak melewati 80, tanda jelas bahwa pasar sedang terlalu panas. 

Tidak lama setelah itu, harga keluar dari saluran kenaikannya dan kemudian turun di bawah segitiga simetris. Kedua pola ini sering menunjukkan bahwa tren kuat sedang kehabisan tenaga. Pada saat yang sama, trader ritel menumpuk futures tepat di dekat puncak, pada dasarnya memberikan likuiditas yang dibutuhkan pemain besar untuk keluar dari posisi mereka.

Grafik hari ini menggambarkan gambaran yang hati-hati. ZEC mencetak double top yang jelas di dekat kisaran $780-$800, formasi pembalikan klasik. Garis leher berada di sekitar $470, yang saat ini sedang diuji ZEC. Penutupan yang kuat di bawah level ini akan mengkonfirmasi pola bearish. 

Indikator saat ini menggambarkan gambaran campuran. RSI sekarang berada di 46, yang netral. Momentum dan MACD menunjukkan sinyal jual. Rata-rata bergerak jangka pendek (10 hingga 30 hari) juga menunjuk ke bawah. Tetapi rata-rata jangka panjang (50 hari hingga 200 hari) masih menunjuk ke atas, yang berarti tren yang lebih besar belum sepenuhnya berubah menjadi bearish.

Jika ZEC bertahan di $470, harga bisa memantul ke arah wilayah $550-$600. Penembusan di atas $600 akan mengurangi tekanan dari double top dan memberi bulls kesempatan untuk mendorong lebih tinggi.

Sebaliknya, jika ZEC jatuh di bawah $470, support berikutnya berada di sekitar $450, dengan pergerakan yang lebih dalam mungkin mencapai area $420. Momentum jangka pendek masih mendukung penjual.