Arthur Hayes tetap berpegang pada prediksinya bahwa Bitcoin bisa mencapai $200.000–$250.000 pada akhir 2025, meskipun terjadi crash pada Oktober–November dan ketakutan pasar yang berkelanjutan.
Berbicara di Milk Road Show pada 26 November, dia mengatakan penurunan terbaru ke $80.000 menandai titik terendah siklus dan berpendapat bahwa likuiditas dolar global telah berubah arah.
Disponsori
Disponsori
Hayes Menyebut $80.000 Sebagai Titik Terendah Setelah Guncangan Likuiditas
Hayes membingkai seluruh pergerakan dari harga tertinggi Bitcoin $125.000 turun ke $80.000 sebagai reset yang didorong likuiditas, bukan awal dari pasar bearish baru.
Dia mengatakan indeks likuiditas dolar AS berbasis Bloomberg miliknya menunjukkan sekitar $1 triliun tersedot dari pasar uang dolar antara Juli dan sekarang.
Ini berasal dari Departemen Keuangan AS yang mengisi kembali akunnya dan Federal Reserve yang melanjutkan pengetatan kuantitatif.
Menurut Hayes, Bitcoin mengabaikan pengeringan likuiditas itu selama berbulan-bulan karena arus masuk ETF dan penerbitan Digital Asset Treasury (DAT) menutupi kerusakan tersebut.
Disponsori
Disponsori
Tawaran "Institusional" ETF Hanyalah Perdagangan Basis
Hayes berpendapat bahwa tawaran ETF yang banyak dirayakan sangat disalahpahami oleh trader ritel.
Pemegang terbesar ETF IBIT BlackRock adalah perusahaan seperti Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street dan Avenue.
Mereka bukan hanya pengikut Bitcoin jangka panjang, dia menekankan, tetapi pedagang basis yang memanfaatkan spread.
Ketika tingkat pendanaan turun pada September dan Oktober, para pemain tersebut melepaskan perdagangan dengan menjual ETF dan membeli kembali futures, mengubah arus ETF menjadi negatif.
Disponsori
Disponsori
Investor ritel kemudian salah membaca arus keluar sebagai "institusi yang membuang Bitcoin," kata Hayes, tanpa memahami bahwa institusi hanya melepaskan strategi pendanaan.
Hayes juga menyoroti peran perusahaan Digital Asset Treasury, yang menerbitkan saham dan utang untuk membeli Bitcoin ketika NAV pasar mereka diperdagangkan dengan premium.
Ketika saham-saham tersebut jatuh ke par atau diskon, katanya, model ini rusak. DAT tidak lagi dapat menerbitkan sekuritas baru dengan cara yang menguntungkan.
Beberapa bahkan memiliki insentif untuk menjual Bitcoin dan membeli kembali saham mereka sendiri.
Disponsori
Disponsori
Dia mengharapkan gelombang likuiditas berikutnya akan lebih sedikit berasal dari Fed dan lebih banyak dari sistem perbankan komersial, menunjuk pada tanda-tanda awal peminjaman bank yang diperbarui dan rencana politik untuk pembangunan industri yang didorong kredit.
Mengapa Bitcoin "Terjebak" Di Sekitar $90.000 Untuk Saat Ini
Ditanya mengapa Bitcoin masih diperdagangkan di sekitar $90.000 jika prospek likuiditas membaik, Hayes menunjuk pada ketidakpastian tentang seberapa agresif administrasi AS yang baru akan benar-benar menciptakan kredit.
Pasar, katanya, masih mempertanyakan bagaimana dan kapan "$10 triliun" likuiditas lainnya akan terwujud.
Janji-janji tentang pinjaman bank, kebijakan industri, dan ketua Fed baru tetap menjadi pembicaraan politik sampai mereka berubah menjadi program dan arus konkret.
Sumber: https://beincrypto.com/arthur-hayes-bitcoin-price-prediction-year-end/
