Strategy membeli 130 bitcoin lagi seharga $11,7M saat total kepemilikan mencapai 650.000 BTC; membentuk cadangan dividen baru sebesar $1,44B

Perusahaan perbendaharaan Bitcoin Strategy (sebelumnya MicroStrategy) memperoleh tambahan 130 BTC senilai sekitar $11,7 juta dengan harga rata-rata $89.960 per bitcoin antara 17 Nov. dan 30 Nov., menurut pengajuan 8-K kepada Securities and Exchange Commission pada hari Senin.

Strategy kini memegang total 650.000 BTC — bernilai sekitar $56 miliar — yang dibeli dengan harga rata-rata $74.436 per bitcoin dengan total biaya sekitar $48,4 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, menurut co-founder dan executive chairman perusahaan, Michael Saylor. Jumlah tersebut mewakili lebih dari 3% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta, dan, meskipun penurunan pasar baru-baru ini, masih mengimplikasikan keuntungan kertas sekitar $7,6 miliar pada harga saat ini.

Akuisisi terbaru dilakukan menggunakan hasil dari penjualan saham biasa Kelas A, MSTR, di pasar. Selama dua minggu terakhir, Strategy menjual 8.214.000 saham MSTR senilai sekitar $1,48 miliar. Per 30 Nov., saham MSTR senilai $13,37 miliar tetap tersedia untuk penerbitan dan penjualan di bawah program tersebut, kata perusahaan. Tidak ada saham dari berbagai saham preferen perpetual yang dijual dalam periode tersebut, dengan kolektif $30,2 miliar yang tersisa di bawah program ATM tersebut.

Strategy membentuk Cadangan USD

Selain itu, Strategy mengumumkan cadangan dolar AS sebesar $1,44 miliar untuk mendukung pembayaran dividen pada saham preferen dan bunga pada utang yang ada, didanai oleh penjualan ATM MSTR.

"Niat Strategy saat ini adalah untuk mempertahankan Cadangan USD dalam jumlah yang cukup untuk mendanai setidaknya dua belas bulan Dividen, dan Strategy bermaksud untuk memperkuat Cadangan USD dari waktu ke waktu, dengan tujuan akhirnya mencakup 24 bulan atau lebih dari Dividennya," kata perusahaan dalam pengajuan tersebut. "Pemeliharaan Cadangan USD ini, serta persyaratan dan jumlahnya, tetap tunduk pada kebijaksanaan tunggal dan absolut Strategy dan Strategy dapat menyesuaikan Cadangan USD dari waktu ke waktu berdasarkan kondisi pasar, kebutuhan likuiditas, dan faktor-faktor lainnya."

Senin lalu, Strategy tampaknya telah menghentikan akuisisi bitcoin mingguan setelah gagal mengumumkan pembelian baru, dengan total kepemilikannya tetap pada 649.870 BTC. Namun, mengingat rentang tanggal 17 Nov. hingga 30 Nov. dalam pengajuan hari Senin, tidak jelas kapan tepatnya akuisisi terbaru dilakukan. Itu mengikuti apa yang digambarkan Saylor sebagai "minggu besar" pada minggu sebelumnya, mengumumkan pembelian 8.178 BTC lainnya senilai sekitar $835,6 juta — set akuisisi terbesarnya sejak Juli.

Alih-alih petunjuk akuisisi biasanya, Saylor memposting pembaruan pada pelacak bitcoin Strategy pada hari Minggu, menyatakan, "Bagaimana jika kita mulai menambahkan titik hijau?" — kemungkinan merujuk pada cadangan USD baru sebesar $1,44 miliar untuk pembayaran dividen dan bunga.

"Membentuk Cadangan USD untuk melengkapi Cadangan BTC kami menandai langkah berikutnya dalam evolusi kami, dan kami percaya ini akan memposisikan kami lebih baik untuk menavigasi volatilitas pasar jangka pendek sambil mewujudkan visi kami menjadi penerbit Kredit Digital terkemuka di dunia," kata Saylor pada hari Senin.

Menurut data Bitcoin Treasuries, kini ada 195 perusahaan publik yang telah mengadopsi beberapa bentuk model akuisisi bitcoin. MARA, Twenty One yang didukung Tether, Metaplanet, Adam Back, dan Bitcoin Standard Treasury Company yang didukung Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark, dan Trump Media membentuk sisa dari 10 besar, dengan masing-masing 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.324 BTC, 14.548 BTC, 13.011 BTC, dan 11.542 BTC.

Meskipun jumlah perusahaan perbendaharaan bitcoin masih meningkat, nilai saham banyak dari kelompok tersebut turun secara substansial dari puncak musim panas mereka, dan rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih mereka telah menyusut tajam. Saham biasa Strategy turun 61% sejak Juli, misalnya, dengan mNAV-nya saat ini berada di sekitar 0,9.

Minggu lalu, analis di TD Cowen mengatakan bahwa meskipun premium bitcoin Strategy "menuju ke arah titik terendah 'crypto winter'" tahun 2021–2022, mereka masih mengharapkan perusahaan untuk berkinerja lebih baik jika bitcoin pulih, mempertahankan target harga $535 untuk MSTR.

'Keyakinan kami pada Bitcoin tidak tergoyahkan'

Awal November, Saylor juga menunjukkan nada menentang, menolak gagasan bahwa perusahaan mungkin dihapus dari indeks MSCI di tengah penjualan saham.

Analis JPMorgan telah memperingatkan bahwa Strategy bisa melihat miliaran dolar meninggalkan sahamnya jika MSCI menghapusnya dari indeks ekuitas utama.

Strategy saat ini termasuk dalam indeks seperti Nasdaq-100, MSCI USA, dan MSCI World, secara efektif memungkinkan eksposur bitcoin merembes ke dalam portofolio ritel dan institusional melalui kendaraan investasi pasif.

Analis JPMorgan memperkirakan bahwa sekitar $9 miliar dari nilai pasar $50 miliarnya berada di dana pasif yang melacak indeks ini. "Arus keluar bisa mencapai $2,8 miliar jika Strategy dikeluarkan dari indeks MSCI dan $8,8 miliar dari semua indeks ekuitas lainnya jika penyedia indeks lain memilih untuk mengikuti MSCI," kata mereka.

"Tidak ada kendaraan pasif atau perusahaan induk yang bisa melakukan apa yang kami lakukan. Klasifikasi indeks tidak mendefinisikan kami," kata Saylor sebagai tanggapan. "Strategi kami adalah jangka panjang, keyakinan kami pada Bitcoin tidak tergoyahkan, dan misi kami tetap tidak berubah: untuk membangun institusi moneter digital pertama di dunia dengan fondasi uang yang sehat dan inovasi keuangan."

MSCI dijadwalkan untuk membuat keputusannya pada 15 Jan. 2026 — tanggal yang digambarkan analis JPMorgan sebagai "penting" untuk saham tersebut.

MSTR ditutup naik 0,9% pada hari Jumat di $177,18 tetapi saat ini turun 4% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Senin, menurut halaman harga Strategy The Block. Saham tersebut naik 2,6% secara keseluruhan minggu lalu, tetapi tetap negatif sebesar 41% year-to-date, dibandingkan dengan kerugian bitcoin sebesar 7,2%.

Diperbarui dengan detail tambahan di seluruh artikel.