Saat kita memasuki Desember, pasar makro dan kripto sedang memasuki jendela kunci yang ditandai dengan rilis data padat dan ketidakpastian jalur kebijakan. Dalam edisi DeepThink ini, analis HTX Research Chloe (@ChloeTalk1) menganalisis bagaimana rilis makro mendatang dapat sangat mempengaruhi ekspektasi untuk pertemuan Federal Reserve Desember, dan menjadi katalis penentu untuk sentimen risiko di seluruh ekuitas dan aset digital.

Klaster Padat Yang Akan Menjangkarkan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Meskipun pasar secara luas mengharapkan Federal Reserve untuk memotong suku bunga lagi pada Desember, Powell menekankan minggu lalu bahwa karena penutupan pemerintah dan kesenjangan data resmi yang dihasilkan, pembuat kebijakan mungkin tidak memiliki akses ke indikator pasar tenaga kerja dan inflasi yang lengkap sebelum pertemuan. Oleh karena itu, klaster data frekuensi tinggi minggu ini akan secara langsung menentukan apakah probabilitas pemotongan Desember turun kembali ke 50% atau melonjak mendekati 100%.

Rilis utama pertama adalah PMI Manufaktur ISM November. Manufaktur telah dalam kontraksi sejak Maret, dengan pembacaan bulan lalu hanya 48,7. Baik sub-indeks pesanan baru dan ketenagakerjaan tetap di bawah 50, mencerminkan ketidakpastian berkelanjutan dari tarif dan melemahnya permintaan global.

Sebaliknya, PMI Jasa bertahan pada ekspansi moderat 52,4, meskipun sub-indeks harganya tetap tinggi mendekati 70, menunjukkan bahwa tekanan inflasi sekarang lebih banyak berasal dari layanan domestik daripada impor. Jika layanan November tetap tangguh, suara-suara hawkish di dalam Fed akan diperkuat; jika indeks turun kembali ke 50 atau di bawahnya, pemotongan Desember menjadi hampir pasti.

Pasar tenaga kerja adalah faktor ayunan terbesar. Dengan penggajian non-pertanian Oktober dibatalkan dan NFP November ditunda hingga 16 Desember (setelah pertemuan FOMC), data ketenagakerjaan sektor swasta ADP minggu ini menjadi krusial. ADP Oktober menambahkan 42.000 pekerjaan, melebihi ekspektasi. Hasil November yang lebih kuat dari yang diharapkan akan melemahkan kasus untuk pelonggaran segera; pembacaan yang lebih lunak akan memperkuat argumen untuk akomodasi kebijakan yang lebih cepat. Berikutnya adalah laporan PHK Challenger, yang melihat PHK Oktober melonjak menjadi 153.074—tertinggi dalam 22 tahun. Jika PHK November terus meningkat, pasar akan dengan cepat menetapkan ulang harga risiko penurunan pasar tenaga kerja AS.

Pada hari Jumat, sorotan beralih ke inflasi PCE dan pengeluaran pribadi, acara makro terpenting minggu ini. Pasar mengharapkan PCE headline untuk September naik dari 2,7% menjadi 2,8%, dengan PCE inti bertahan di 2,9%. Jika data terus menunjukkan inflasi macet mendekati 3%, laju pemotongan suku bunga Fed akan tetap terbatas; jika PCE tak terduga melunak, pasar akan mendapatkan bantuan jangka pendek.

Selera Risiko Tetap Tertekan

Dalam ekuitas AS, meja perdagangan Goldman menyoroti bahwa ketika volatilitas mereda dan luas pasar pulih dari –150 ke +150, tekanan penjualan sistemik sebagian besar terbilas pada pertengahan November. Model posisi institusional sekarang mengharapkan pergeseran dari penjualan bersih ke sekitar $4,7 miliar pembelian bersih pada Desember. Ini berarti "Santa Rally" tradisional tidak mati—penyalaannya hanya bergantung pada apakah data minggu ini mendukung trajektori pemotongan suku bunga.

Dalam kripto, Bitcoin telah kembali di atas $85K, menurut data HTX, setelah penurunan hampir 30% dari puncaknya pada Oktober, tetapi sentimen keseluruhan tetap rapuh di tengah likuiditas tipis. ETF terus melihat arus keluar ringan, sementara premium Coinbase tetap lemah, menandakan kehati-hatian institusional. Pasar opsi menampilkan postur penghindaran risiko klasik: IV jangka pendek secara signifikan lebih tinggi daripada IV jangka panjang, dan skew put 25-delta negatif di seluruh jatuh tempo. Investor tetap bersedia membayar untuk perlindungan penurunan, mencerminkan ekspektasi lonjakan volatilitas jangka pendek.

Data Makro Kunci untuk Menentukan Apakah Pembalikan Terbentuk

Secara keseluruhan, pasar kripto berada dalam fase sensitif di mana prospek fundamental tidak jelas, tetapi karakteristik pembentukan dasar secara bertahap muncul.

  • Jika data AS minggu ini menunjukkan kombinasi pertumbuhan yang melambat tanpa resesi dan inflasi yang melunak, Bitcoin dan aset utama mungkin melihat pemulihan alami, dengan IV terkompresi dengan cepat dan strategi short-vol mendapatkan kembali efektivitas.
  • Sebaliknya, jika manufaktur, ketenagakerjaan, atau PCE mengejutkan ke atas dan menekan ekspektasi pemotongan suku bunga, likuiditas tipis liburan dapat memicu gerakan turun tajam lainnya.

Dalam lingkungan saat ini, mengambil taruhan berat satu sisi membawa risiko tinggi. Struktur pasar cenderung menunjukkan perilaku akumulasi bertahap di dekat rentang yang lebih rendah, sementara IV jangka pendek yang tinggi memberikan ruang untuk lindung nilai. Zona $80K–$82K tetap menjadi dukungan yang signifikan, tetapi pembalikan tren yang nyata akan bergantung pada sinyal yang lebih jelas dari rilis makro minggu ini.

*Konten di atas bukan merupakan nasihat investasi dan tidak merupakan penawaran atau ajakan untuk menawarkan atau rekomendasi produk investasi apa pun.

Tentang HTX

Didirikan pada 2013, HTX (sebelumnya Huobi) telah berkembang dari bursa aset virtual menjadi ekosistem komprehensif bisnis blockchain yang mencakup perdagangan aset digital, derivatif keuangan, penelitian, investasi, inkubasi, dan bisnis lainnya.

Sebagai gerbang terkemuka dunia ke Web3, HTX memiliki kemampuan global yang memungkinkannya menyediakan layanan yang aman dan andal bagi pengguna. Mematuhi strategi pertumbuhan "Ekspansi Global, Ekosistem Berkembang, Efek Kekayaan, Keamanan & Kepatuhan," HTX berdedikasi untuk menyediakan layanan berkualitas dan nilai bagi penggemar aset virtual di seluruh dunia.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang HTX, silakan kunjungi https://www.htx.com/ atau HTX Square, dan ikuti HTX di X, Telegram, dan Discord. Untuk pertanyaan lebih lanjut, silakan hubungi [email protected].

Tentang HTX Research

HTX Research adalah divisi penelitian khusus dari HTX Group, bertanggung jawab untuk melakukan analisis mendalam, menghasilkan laporan komprehensif, dan memberikan evaluasi ahli di berbagai spektrum topik, termasuk cryptocurrency, teknologi blockchain, dan tren pasar yang sedang berkembang. Kunjungi kami.

Hubungi Tim Penelitian HTX: [email protected]

Sumber: HTX

Kirimkan Siaran Pers Blockchain dan Crypto Anda di sini.

Disclaimer: Ini adalah siaran pers, yang disediakan oleh perusahaan/perwakilan perusahaan. AlexaBlockchain tidak mendukung, menjamin, atau bertanggung jawab atas konten, akurasi, kualitas, iklan, produk, atau materi lain yang disajikan dalam publikasi ini. Pembaca disarankan untuk melakukan uji tuntas mereka sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait dengan perusahaan yang disebutkan di sini. AlexaBlockchain secara tegas menyangkal tanggung jawab apa pun atas kerugian atau kerusakan, baik langsung maupun tidak langsung, yang timbul dari atau terkait dengan penggunaan atau ketergantungan pada konten, barang, atau jasa yang direferensikan dalam siaran pers ini.