Saham Strategy (MSTR): Pembelian Bitcoin Turun 98% dalam Pergeseran Strategi Besar

TLDR

• Pembelian Bitcoin Strategy anjlok dari 134.000 BTC bulanan menjadi hanya 135 BTC pada Desember 2025
• Perusahaan menciptakan cadangan kas $1,4 miliar untuk kewajiban utang dan pembayaran dividen
• CEO Phong Le mengatakan Strategy mungkin menjual Bitcoin jika saham turun di bawah nilai aset bersih
• MSCI mengusulkan aturan yang dapat mencegah Strategy bergabung dengan indeks saham utama
• Perusahaan memegang 649.870 BTC senilai $58,7 miliar tetapi beralih ke postur defensif

Kegilaan pembelian Bitcoin Strategy telah berakhir. Perusahaan hanya membeli 135 BTC pada Desember 2025, turun dari 134.000 BTC pada puncaknya di November 2024.

Analis CryptoQuant menyebutnya sebagai kejatuhan 98%. Mereka mengatakan Strategy sedang mempersiapkan diri untuk pasar bearish yang panjang.

Pergeseran ini dramatis bagi pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia. Strategy memiliki 649.870 BTC senilai $58,7 miliar. Tetapi pembelian yang mendefinisikan tahun lalu telah berhenti.

MicroStrategy Incorporated, MSTR

November 2025 hanya melihat 9.100 BTC dibeli. Pembelian besar terakhir perusahaan terjadi pada 17 November ketika membeli 8.178 BTC seharga $835,5 juta. Aktivitas telah melambat sejak saat itu.

CEO Membuka Pintu untuk Penjualan Bitcoin

CEO Phong Le menjatuhkan bom pada November. Strategy mungkin menjual Bitcoin dalam kondisi tertentu.

Jika saham jatuh di bawah nilai aset bersih, penjualan bisa terjadi. Perusahaan juga akan mempertimbangkan penjualan jika kehilangan akses pembiayaan.

Itu adalah pembalikan total dari pendekatan akumulasi tanpa henti. Strategy sekarang fokus membangun penyangga keuangan alih-alih menumpuk sats.

Perusahaan menyiapkan cadangan kas $1,4 miliar. Uang tersebut akan menutupi pembayaran utang dan dividen selama 12 bulan. Manajemen ingin memperpanjangnya menjadi 24 bulan.

Ukuran pembelian rata-rata menunjukkan ceritanya. Strategy membeli 15.133 Bitcoin per transaksi pada 2024. Itu turun menjadi 5.330 BTC pada 2025.

Masalah Indeks Bertambah

Strategy menghadapi masalah dengan MSCI. Penyedia indeks menginginkan aturan baru yang memblokir perusahaan treasury dengan 50% atau lebih aset dalam kripto.

Itu akan membuat Strategy tetap di luar indeks saham utama. Inklusi indeks berarti pembelian otomatis dari dana pasif.

Michael Saylor sedang berbicara dengan MSCI tentang perubahan tersebut. Kebijakan baru dimulai pada Januari.

Kehilangan inklusi indeks memotong miliaran dalam potensi arus dana pasif. Dana-dana tersebut secara otomatis membeli saham dalam indeks yang mereka ikuti.

Pedagang Polymarket mengharapkan pembelian rutin kecil akan berlanjut. Tetapi peluang pembelian di atas 1.000 BTC hanya 40-45%. Pasar tahu akumulasi besar telah berakhir.

Perdagangan Treasury Mendingin

Seluruh sektor treasury kripto telah mendingin. Arus masuk treasury aset digital mencapai titik terendah sejak pertengahan Juni.

Perusahaan treasury tidak lagi menyerap pasokan Bitcoin yang berarti. Perlambatan Strategy mencerminkan kelemahan pasar yang lebih luas.

Laporan CryptoQuant menunjukkan perusahaan bergerak dari akumulasi agresif ke perlindungan neraca. Cadangan $1,4 miliar dan pembelian yang lebih kecil menunjukkan kehati-hatian.

Para analis mencatat bahwa penyangga 24 bulan membuat niat Strategy jelas. Mereka sedang mempersiapkan diri untuk pasar bearish.

Pembelian Strategy pada 17 November sebesar 8.178 BTC seharga $835,5 juta membawa total kepemilikan menjadi 649.870 BTC senilai $58,7 miliar pada harga saat ini.

Postingan Strategy (MSTR) Stock: Pembelian Bitcoin Turun 98% dalam Pergeseran Strategi Besar pertama kali muncul di Blockonomi.