Perekonomian mengakhiri tahun 2025 dengan tren naik yang didorong kembali oleh belanja liburan dan remitansi kuat dari Pekerja Filipina di Luar Negeri (OFW) namun dengan tingkat pertumbuhan yang lebih lambat dari perkiraan di bawah target pemerintah sebesar 5,5% hingga 6,5%. S&P Global menetapkannya pada 4,8% berdasarkan pengurangan sementara belanja infrastruktur publik, sementara institusi ekonomi lokal swasta seperti UA&P dan Bank Dunia menempatkannya masing-masing pada 5,1% dan 5,3%.

Prospek umum untuk 2026 lebih optimis meskipun tetap hati-hati. Belanja publik diperkirakan akan meningkat sementara inflasi diharapkan tetap rendah selama tahun tersebut dan kondisi global stabil. Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) diperkirakan akan meningkat hingga sekitar 6,2%.

Meskipun perkiraan masih beragam dengan beberapa analis bahkan memprediksi kelemahan lebih lanjut, peso Filipina mungkin mempertahankan paritasnya dengan dolar AS di kisaran tinggi 50-an tetapi tetap di bawah 60 setelah pemulihan belanja pemerintah yang diharapkan dapat meningkatkan kepercayaan investor dan didukung oleh arus masuk remitansi OFW yang terus tinggi.

Sektor pasar yang diperkirakan berkinerja lebih baik

Sekali lagi, pertumbuhan pada 2026 diperkirakan akan terutama didorong oleh konsumsi domestik yang kuat, didukung oleh inflasi rendah yang diperkirakan sekitar 3% untuk 2026, peningkatan lapangan kerja, dan arus masuk remitansi yang kuat dari OFW. Ini akan menghasilkan volume pertumbuhan di sektor yang berkaitan dengan makanan, ritel, dan kebutuhan pokok konsumen.

Sektor keuangan, terutama perbankan, berikutnya. Ekspansi ekonomi yang berkelanjutan akan mendorong permintaan kredit yang berkelanjutan dari segmen korporat dan konsumen. Selain itu, kebijakan moneter yang stabil dan kondisi suku bunga yang menguntungkan diharapkan memungkinkan bank-bank besar untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan yang kuat.

Infrastruktur dan konstruksi juga diperkirakan akan berkinerja baik. Pemerintah telah berkomitmen untuk mempertahankan belanja infrastruktur tinggi, menargetkan 5% hingga 6% dari PDB dalam jangka menengah. Sektor ini diproyeksikan akan mencatat tingkat pertumbuhan tahunan yang signifikan, diperkirakan lebih dari 7% hingga 2029 karena proyek-proyek kemitraan publik-swasta (PPP) bernilai besar, termasuk kereta api, pelabuhan, dan jembatan, terus maju.

Kemudian datang Real Estate Investment Trusts atau REITs. Sektor REIT mendapat manfaat dari arus kas stabil yang dihasilkan oleh properti yang digunakan untuk infrastruktur dan logistik. Mereka akan terus memberikan imbal hasil dividen yang menarik kepada investor.

Mengingat adanya pergeseran domestik yang serius dalam kebijakan pemerintah menuju sumber energi berkelanjutan dan penting – sejalan dengan tren global – sektor energi dan sumber daya terbarukan juga siap menjadi area pertumbuhan investasi utama untuk tahun ini dan seterusnya.

Sektor ini akan sangat didukung oleh dewan fasilitasi investasi lokal. Ini akan mendorong perusahaan yang berfokus pada energi matahari, angin, dan panas bumi untuk berkembang pesat untuk memenuhi permintaan energi bersih yang meningkat dan kebutuhan untuk beralih dari bahan bakar fosil.

Pertambangan dan ekstraksi juga mungkin mendapatkan daya tarik pada saat ini. Permintaan global yang berkelanjutan untuk mineral penting dan logam industri diperkirakan akan meningkat dan menjaga sektor pertambangan dan ekstraksi tetap kuat, terutama dengan reformasi pemerintah yang bertujuan untuk mendorong industri.

Akhirnya, sektor jasa juga diperkirakan akan memainkan peran kunci dalam melayani tren global jangka panjang sekaligus tetap menjadi komponen terbesar ekonomi, menyumbang sekitar 61,5% dari PDB.

Bersama dengan masuknya infrastruktur Kecerdasan Buatan (AI), sektor Teknologi Informasi dan Business Process Outsourcing (IT-BPO) diharapkan akan mempertahankan pertumbuhan, beradaptasi dengan tren permintaan global, termasuk yang terkait dengan elektronik dan semikonduktor. Permintaan global untuk produk elektronik terkait AI diharapkan akan mendorong perdagangan barang, secara langsung menguntungkan industri perakitan dan ekspor elektronik Filipina yang substansial.

Strategi First MetroSec

Analis kepala First MetroSec Mark Angeles dan kolega asisten Estella Dhel Villamiel, yang bertanggung jawab atas pembuatan rekomendasi, mendasarkan strategi dan rencana permainan perusahaan pialang saham mereka dengan mengacu pada puisi Robert Frost tahun 1915 "The Road Not Taken."

Angeles dan Villamiel melihat pasar berdiri di persimpangan jalan dan siap mengambil apa yang mereka sebut sebagai jalur yang sudah dikenal yang dipenuhi dengan kehati-hatian yang melimpah ke 12 bulan berikutnya.

Untuk 2026, target rentang indeks ditempatkan antara 5.500 hingga 7.500, dengan kasus dasar 6.500, didorong oleh pertumbuhan laba per saham (EPS) sebesar +5% tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) daripada oleh ekspansi valuasi. Premi risiko diasumsikan tetap tinggi pada 600bps, mendekati +2SD di atas rata-rata historis teknis pasar mengingat kekhawatiran kepercayaan yang berkelanjutan, secara umum.

Jika penjelasan di atas membingungkan daripada mencerahkan, ingat saja bahwa First MetroSec memperkirakan pasar mungkin mencapai tinggi 7.500 dari indeks utama pasar (yaitu indeks Bursa Efek Filipina atau PSEi) atau turun serendah 5.500 pada 2026 tetapi yakin akan melihatnya bergerak di 6.500 berdasarkan perkiraan pertumbuhan EPS +5% CAGR daripada oleh kinerja valuasi pasar.

Yang penting, menurut Angeles, "sebagian besar kerusakan valuasi sudah diperhitungkan dalam harga, yang seharusnya membatasi risiko penurunan."

Faktor-faktor yang dapat mengarahkan pasar ke atas termasuk reformasi tata kelola dan normalisasi belanja publik, stabilitas makro dengan pertumbuhan PDB kembali ke tren, dan pembaruan arus masuk dana asing.

Saham yang direkomendasikan untuk dimainkan

Sumber: First Metro Securities, Refinitiv Harga penutupan per 27 November 2025

Singkatnya, Angeles dan Villamiel dari First MetroSec menegaskan kembali strategi barbell mereka, di mana "Satu kaki tetap berada di jalan yang sudah dikenal dengan permainan dividen dan defensif untuk visibilitas arus kas/pendapatan, sementara kaki lainnya melangkah ke jalan yang kurang dilalui dengan siklikal berkapitalisasi besar yang diposisikan untuk pemulihan ekonomi dan kepercayaan."

Selain itu, mereka menganjurkan "jalur yang belum ditandai dengan difusi AI sebagai tema struktural yang muncul, mendukung sektor dengan leverage operasional tinggi." – Rappler.com

(Artikel ini telah disiapkan untuk sirkulasi umum bagi masyarakat pembaca dan tidak boleh ditafsirkan sebagai penawaran, atau ajakan penawaran untuk membeli atau menjual sekuritas atau instrumen keuangan apa pun baik yang disebutkan di sini atau lainnya. Selain itu, masyarakat harus menyadari bahwa penulis atau pihak investasi yang disebutkan dalam kolom ini mungkin memiliki konflik kepentingan yang dapat mempengaruhi objektivitas aktivitas investasi yang dilaporkan atau disebutkan. Anda dapat menghubungi penulis di [email protected])