Strive Menentang Proposal MSCI untuk Mengecualikan Perusahaan dengan Bitcoin Tinggi dari Indeks Global

• Strive memegang lebih dari 7.500 BTC, memposisikannya sebagai salah satu pemegang Bitcoin korporasi publik terbesar di dunia.

• Ambang batas 50% yang diusulkan MSCI dikritik terlalu luas, mengabaikan beragam operasi perusahaan terkait Bitcoin di luar sekadar kepemilikan aset.

• Implementasi dapat memicu arus keluar pasar hingga $9 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti, menurut perkiraan analis.

Strive menantang aturan pengecualian Bitcoin MSCI: Temukan mengapa perusahaan Nasdaq ini berjuang untuk inklusi indeks dan dampaknya pada pasar kripto. Tetap terinformasi tentang strategi perbendaharaan Bitcoin saat ini.

Apa Posisi Strive terhadap Proposal Pengecualian Bitcoin MSCI?

Posisi Strive terhadap proposal pengecualian Bitcoin MSCI berpusat pada pelestarian netralitas tolok ukur ekuitas global. Dalam surat kepada CEO MSCI Henry Fernandez, perusahaan keuangan terstruktur yang terdaftar di Nasdaq ini berpendapat bahwa mengecualikan perusahaan dengan kepemilikan aset digital yang signifikan, seperti Bitcoin, merusak prinsip-prinsip pengindeksan yang adil yang telah lama mapan. Strive, yang mengelola lebih dari 7.500 BTC di neraca keuangannya, menekankan bahwa indeks harus mencerminkan realitas pasar tanpa memaksakan aturan khusus pada mata uang digital. Sikap ini menyoroti integrasi perbendaharaan Bitcoin yang semakin berkembang dalam keuangan perusahaan, mendesak MSCI untuk menghindari distorsi yang dapat merugikan akses investor ke aset-aset ini.

Warisan Strive dalam keuangan terstruktur memberinya perspektif mendalam tentang bagaimana perusahaan pemegang Bitcoin berfungsi dalam konteks ekonomi yang lebih luas. Perusahaan memperingatkan bahwa pengecualian menyeluruh tidak hanya akan menghukum bisnis inovatif tetapi juga membatasi representasi nilai ekonomi nyata dalam tolok ukur utama. Dengan mengadvokasi metodologi berdasarkan pasar mata uang digital, Strive bertujuan untuk memastikan perlakuan yang adil bagi semua sektor, termasuk yang memanfaatkan cryptocurrency sebagai aset cadangan strategis.

Mengapa Strive Berpendapat Ambang Batas Aset Digital 50% Cacat?

Strive berpendapat bahwa ambang batas aset digital 50% yang diusulkan MSCI untuk pengecualian dari indeks secara fundamental cacat karena kurangnya nuansa dan kepraktisan. Aturan ini gagal mengenali sifat multifaset perusahaan yang terlibat dalam Bitcoin, banyak di antaranya mengoperasikan bisnis yang kuat di bidang seperti pusat data berbasis AI, keuangan terstruktur, dan layanan aset digital. Misalnya, penambang Bitcoin terkemuka seperti Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8, dan CleanSpark telah berkembang melampaui penambangan untuk menyewakan kelebihan daya, sumber daya komputasi, dan fasilitas pusat data kepada klien cloud dan hyperscale, menghasilkan pendapatan substansial dari aktivitas yang terdiversifikasi ini.

Menurut analisis Strive, menerapkan ambang batas seperti itu mengabaikan diversifikasi operasional ini, berpotensi menghilangkan kontribusi ekonomi yang signifikan dari tolok ukur global. Selain itu, perbedaan akuntansi memperburuk masalah: Di bawah U.S. GAAP, aset digital seperti Bitcoin ditandai ke nilai pasar wajar setiap kuartal, yang dapat menggembungkan konsentrasi yang tampak, sementara IFRS memungkinkan pembawaan berbasis biaya di banyak wilayah. Variasi ini dapat menyebabkan perlakuan yang tidak konsisten terhadap perusahaan serupa berdasarkan semata-mata pada yurisdiksi pelaporan, seperti dicatat dalam surat Strive. Pendapat ahli dari analis keuangan, termasuk yang dikutip dalam laporan Bloomberg baru-baru ini, menggemakan kekhawatiran ini, menyoroti bagaimana aturan seperti itu secara tidak sengaja dapat menguntungkan rezim akuntansi tertentu dibandingkan yang lain.

Untuk mengatasi kekurangan ini, Strive mengusulkan alternatif yang lebih seimbang: MSCI harus mengembangkan varian indeks opsional, seperti versi "ex-digital-asset-treasury", mirip dengan layar "ex-energy" atau "ex-tobacco" yang ada. Pendekatan ini akan memungkinkan investor yang menghindari risiko untuk memilih pengecualian sendiri tanpa memaksakan secara universal, mempertahankan integritas indeks secara keseluruhan. Data dari studi penyedia indeks menunjukkan bahwa varian yang disaring sudah memperhitungkan preferensi yang ditargetkan tanpa mengganggu tolok ukur inti, mendukung seruan Strive untuk fleksibilitas. Dengan memprioritaskan keadilan dan refleksi pasar, solusi ini dapat mencegah distorsi pasar yang tidak diinginkan sambil mengakomodasi kebutuhan investor yang beragam.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Akankah Strive Dikecualikan dari Indeks MSCI Karena Kepemilikan Bitcoin-nya?

Kepemilikan Bitcoin Strive yang substansial, melebihi 7.500 BTC atau lebih dari 50% asetnya, menempatkannya pada risiko pengecualian di bawah aturan yang diusulkan MSCI. Perusahaan berpendapat bahwa ini akan bertentangan dengan prinsip netralitas indeks, berpotensi menyebabkan arus keluar dana pasif miliaran dolar. Keputusan final MSCI, yang diharapkan pada awal 2025, akan menentukan apakah perusahaan seperti itu tetap memenuhi syarat untuk tolok ukur ekuitas global.

Apa Implikasi Pasar dari MSCI Mengecualikan Perusahaan dengan Bitcoin Besar?

Jika MSCI menerapkan pengecualian, hal itu dapat mengarahkan ulang hingga $2,8 miliar dari dana yang dilacak untuk perusahaan seperti Strive saja, dengan dampak total mendekati $9 miliar jika pesaing meniru kebijakan tersebut. Pergeseran ini mungkin mengurangi permintaan institusional untuk perbendaharaan Bitcoin, mempengaruhi harga saham dan likuiditas pasar kripto. Investor harus memantau bagaimana hal ini mempengaruhi adopsi aset digital yang lebih luas dalam strategi perusahaan.

Poin-poin Utama

• Netralitas Indeks Dipertaruhkan: Oposisi Strive menggarisbawahi kebutuhan tolok ukur untuk memperlakukan aset digital seperti kepemilikan tradisional, menghindari pengecualian khusus yang dapat membiaskan pasar.
• Diversifikasi Terabaikan: Banyak perusahaan Bitcoin, termasuk penambang, telah memperluas ke infrastruktur AI dan penyewaan energi, membuat ambang batas 50% yang ketat terlalu menghukum dan tidak mewakili operasi penuh mereka.
• Pilihan Investor Penting: Indeks yang disaring opsional menyediakan jalur yang lebih adil, memberdayakan pengguna untuk menghindari eksposur Bitcoin tanpa menghukum pasar yang lebih luas atau perbendaharaan perusahaan yang inovatif.

Kesimpulan

Singkatnya, posisi Strive terhadap proposal pengecualian Bitcoin MSCI menyoroti ketegangan kritis dalam mengintegrasikan aset digital ke dalam keuangan tradisional, di mana ambang batas 50% yang cacat berisiko perlakuan tidak adil dan gangguan pasar bagi perusahaan dengan Bitcoin besar. Dengan mengandalkan keahliannya sebagai pemegang BTC utama, Strive mengadvokasi pengindeksan yang netral dan adaptif yang mencerminkan strategi perusahaan yang berkembang. Seiring dengan kematangan sektor cryptocurrency, keputusan seperti MSCI akan membentuk arus investasi institusional—investor didorong untuk mengikuti perkembangan dengan cermat dan mempertimbangkan portofolio yang terdiversifikasi yang menyeimbangkan inovasi dengan manajemen risiko di tahun-tahun mendatang.