Perusahaan analisis cryptocurrency Glassnode melaporkan bahwa meskipun pergerakan harga Bitcoin yang tenang dalam beberapa hari terakhir, gambaran berbeda telah muncul di pasar opsi.
Menurut penilaian perusahaan tersebut, pemulihan aset kripto tidak didukung oleh katalis yang kuat, dan prospek saat ini tetap rapuh. Open interest, aliran premium, dan dinamika volatilitas di pasar opsi menunjukkan bahwa investor berhati-hati tetapi tidak sepenuhnya pesimis tentang pergerakan harga akhir tahun.
Menurut analisis Glassnode, meskipun pergerakan Bitcoin yang sideways, open interest tetap sangat terkonsentrasi pada sisi beli. Penurunan tajam dalam rasio sell-call selama dua minggu terakhir menunjukkan bahwa banyak investor masih ingin mengakses kemungkinan pergerakan naik menjelang akhir tahun. Namun, volume perdagangan tidak sekuat itu. Perlambatan signifikan dalam volume opsi selama tujuh hari terakhir menunjukkan partisipasi yang lemah di balik pandangan bullish ini. Investor belum sepenuhnya meninggalkan skenario bullish, tetapi mereka juga tidak menunjukkan selera risiko tinggi untuk mendukungnya.
Pemeriksaan terhadap opsi call Bitcoin, khususnya pada level strike $95.000, mengungkapkan penurunan yang stabil dalam nilai Net Call Premium jangka pendek dan menengah dalam beberapa hari terakhir. Glassnode mencatat bahwa ini adalah tanda jelas bahwa pasar tidak menunjukkan permintaan yang kuat pada level ini. Selain itu, front volatilitas tersirat (IV) juga cenderung menurun. Volatilitas yang menurun di berbagai jatuh tempo menunjukkan bahwa investor tidak mengharapkan volatilitas harga yang signifikan dalam waktu dekat, dan bahwa permintaan untuk opsi lindung nilai dan posisi bullish agresif sedang melemah.
Skew 25-delta, yang menunjukkan persepsi risiko pasar, tetap berada di wilayah put. Ini menunjukkan bahwa investor belum sepenuhnya mengesampingkan potensi tren penurunan yang berkepanjangan. Glassnode berpendapat bahwa jenis struktur skew seperti ini umumnya tidak selaras dengan ekspektasi breakout yang kuat atau reli cepat.
Bagian makroekonomi dari laporan tersebut mencatat bahwa dukungan utama untuk mempertahankan harga pada level saat ini berasal dari pemotongan suku bunga Desember yang diharapkan. Menurut Glassnode, perubahan apa pun dalam ekspektasi ini—misalnya, pemotongan yang lebih hawkish atau melemahnya kemungkinan pemotongan—dapat menyebabkan penetapan harga ulang yang cepat baik dalam volatilitas tersirat maupun di pasar spot.
*Ini bukan nasihat investasi.
Sumber: https://en.bitcoinsistemi.com/what-do-current-options-in-bitcoin-btc-indicate/
