Yen Jepang menguat karena pertumbuhan upah mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ

Yen Jepang (JPY) menarik beberapa pembelian dip pada awal minggu baru dan tetap berada dekat level tertingginya sejak 14 November, yang tersentuh terhadap Dolar AS (USD) yang melemah pada hari Jumat. Data pertumbuhan upah Jepang menegaskan kembali ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga segera oleh Bank of Japan (BoJ) pada Desember, yang membantu mengimbangi hasil GDP Q3 yang mengecewakan dan memberikan dorongan moderat pada JPY. Selain itu, suasana pasar yang hati-hati dipandang sebagai faktor lain yang menguntungkan status safe-haven relatif JPY.

Sementara itu, ekspektasi BoJ yang hawkish menjaga imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) tetap dekat dengan puncak multi-tahun. Penyempitan selisih suku bunga yang dihasilkan antara Jepang dan ekonomi utama lainnya semakin menguntungkan JPY yang berhasil lebih rendah. USD, di sisi lain, melemah mendekati level terendahnya sejak akhir Oktober di tengah taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan kembali memangkas suku bunga minggu ini, dan ternyata menjadi faktor lain yang memberikan tekanan pada pasangan USD/JPY selama sesi Asia.

Yen Jepang mendapat keuntungan dari penguatan ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ segera pada Desember

• Data pemerintah menunjukkan pada Senin ini bahwa Upah Nominal Jepang naik 2,6% YoY pada Oktober, melampaui ekspektasi 2,2% dan menandai kenaikan terkuat dalam tiga bulan. Namun, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi menyusut untuk bulan ke-10 berturut-turut, sebesar 0,7% dari tahun sebelumnya, di tengah kenaikan harga konsumen sebesar 3,4%.
• Hal ini menambah tekanan pada Bank of Japan di tengah spekulasi bahwa pembuat kebijakan mungkin memilih untuk kenaikan suku bunga lain pada pertemuan kebijakan Desember dan memberikan dorongan moderat pada Yen Jepang selama sesi Asia. Kenaikan tersebut tampaknya tidak terpengaruh oleh revisi GDP Q3, yang menunjukkan ekonomi Jepang berkontraksi lebih cepat dari yang dilaporkan sebelumnya.
• Laporan Produk Domestik Bruto yang direvisi dari Kantor Kabinet mengungkapkan bahwa ekonomi Jepang menyusut 0,6% pada periode Juli-September dibandingkan dengan perkiraan awal 0,4%. Secara tahunan, ekonomi berkontraksi sebesar 2,3%, atau laju tercepat sejak Q3 2023, dibandingkan dengan perkiraan penurunan 2,0% dan penurunan 1,8% yang dilaporkan sebelumnya.
• Investor, bagaimanapun, tampaknya yakin bahwa upah yang lebih tinggi akan meningkatkan daya beli rumah tangga dan mendorong pengeluaran, yang seharusnya memicu inflasi yang didorong permintaan dan memperkuat ekonomi. Selain itu, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan minggu lalu bahwa kemungkinan proyeksi ekonomi dan harga terpenuhi semakin meningkat.
• Hal ini, bersama dengan dorongan reflasi Perdana Menteri Sanae Takaichi dan rencana pengeluaran besar-besaran, mengangkat imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun ke level terkuatnya sejak 2007 pada hari Kamis lalu. Selain itu, imbal hasil JGB 20 tahun dan 30 tahun mencapai level yang tidak terlihat sejak 1999, semakin mendukung JPY.
• Sebaliknya, FedWatch Tool dari CME Group menunjukkan bahwa para pedagang saat ini memperkirakan peluang hampir 90% bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan kembali menurunkan biaya pinjaman pada hari Rabu. Hal ini, pada gilirannya, membuat Dolar AS tetap tertekan mendekati level terendahnya sejak akhir Oktober dan memberikan tekanan pada pasangan USD/JPY.
• Para beruang USD, bagaimanapun, mungkin menahan diri dari memasang taruhan agresif dan memilih untuk menunggu lebih banyak petunjuk tentang jalur pemangkasan suku bunga Fed. Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada proyeksi ekonomi yang diperbarui, termasuk yang disebut dot plot, dan komentar Ketua Fed Jerome Powell selama konferensi pers pasca-pertemuan.

USD/JPY bisa menemukan dukungan di dekat level terendah Jumat, sekitar 154,35, menjelang level 154,00

Pasangan USD/JPY terus berjuang untuk kembali di atas Simple Moving Average (SMA) 100 jam pada hari Jumat, dan penurunan berikutnya menguntungkan pedagang bearish. Selain itu, indikator teknis pada grafik per jam bertahan di wilayah negatif dan mendukung kasus untuk kerugian tambahan, meskipun osilator netral pada grafik harian menjamin beberapa kehati-hatian. Oleh karena itu, setiap penurunan intraday lebih lanjut bisa menemukan beberapa dukungan di dekat level terendah Jumat, sekitar wilayah 154,35, di bawah mana harga spot bisa turun ke angka bulat 154,00.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan yang berarti kemungkinan akan menghadapi hambatan kuat di dekat wilayah 155,35, atau SMA 100 jam. Beberapa pembelian lanjutan melampaui level tertinggi Jumat, sekitar pertengahan 155,00, mungkin memicu gerakan short-covering dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk merebut kembali level 156,00. Momentum tersebut bisa meluas lebih jauh menuju hambatan relevan berikutnya di dekat wilayah 156,60-156,65 menuju angka bulat 157,00.