ETF Bitcoin 'AfterDark' menargetkan keunggulan BTC pada malam hari, melewatkan jam perdagangan AS

ETF Nicholas AfterDark baru berencana untuk menyimpan Bitcoin hanya pada malam hari dan beralih ke Surat Berharga Pemerintah selama jam perdagangan AS untuk memanfaatkan performa Bitcoin yang lebih baik di luar sesi AS.

Bitcoin telah menunjukkan pola konsisten dengan kinerja yang lebih kuat selama jam perdagangan non-AS selama tahun lalu, menurut data dari perusahaan analitik kripto Velo.xyz, mendorong satu manajer aset untuk mengajukan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dirancang untuk memanfaatkan tren ini.

Bitcoin memasuki perairan bergejolak: analis

Data menunjukkan Bitcoin (BTC) cenderung mencatat keuntungan yang lebih kuat ketika pasar tradisional AS tutup dan imbal hasil yang lebih lemah atau negatif selama jam perdagangan standar AS, menurut analisis kinerja per jam yang dianalisis oleh perusahaan tersebut.

Analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas menyatakan bahwa data tersebut mencerminkan pola yang diamati sepanjang tahun 2024, menunjukkan bahwa posisi di ETF spot dan pasar derivatif mungkin mempengaruhi pergerakan harga selama jam pasar reguler.

Nicholas Financial Corporation, manajer kekayaan butik, telah mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk meluncurkan ETF Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark, yang akan menyimpan Bitcoin hanya selama jam ketika pasar AS tutup.

Berdasarkan pengajuan tersebut, dana ini akan membeli Bitcoin pada pukul 16.00 Waktu Timur, ketika ekuitas AS berhenti diperdagangkan, dan menjual pada pukul 09.30 keesokan harinya, sebelum Wall Street buka. Selama jam pasar AS, dana tersebut akan berinvestasi dalam sekuritas Perbendaharaan AS jangka pendek.

Strategi ini merupakan perbedaan dari ETF Bitcoin spot tradisional, yang mempertahankan eksposur berkelanjutan terhadap cryptocurrency terlepas dari waktu hari. Nicholas Financial juga mengajukan dokumen untuk produk kedua, Nicholas Bitcoin Tail ETF, yang dirancang untuk mengejar pendekatan pengelolaan risiko yang terkait dengan pergerakan pasar ekstrem.

Analis pasar menyebutkan beberapa faktor potensial yang berkontribusi pada pola kinerja Bitcoin selama jam AS. ETF Bitcoin spot melakukan sebagian besar perdagangan dan penyeimbangan kembali mereka selama jam pasar ekuitas AS, menciptakan hubungan struktural antara cryptocurrency dan sentimen risiko yang lebih luas, menurut pengamat pasar.

Pasar derivatif juga dapat berkontribusi pada pola tersebut, karena investor institusional sering melindungi nilai eksposur spot melalui futures selama sesi AS, yang dapat membatasi pergerakan naik atau memperkuat ayunan turun ketika posisi menjadi terkonsentrasi, kata para analis.

Proposal ETF AfterDark bertujuan untuk menangkap imbal hasil Bitcoin selama jam non-aktif global sambil mengurangi eksposur selama periode berita utama makro AS, komentar Federal Reserve, dan aktivitas pasar ekuitas. Dana ini berusaha mengurangi penurunan sambil menangkap keuntungan historis aset selama jam malam dengan menggabungkan eksposur Bitcoin dengan kepemilikan Perbendaharaan.

Pengajuan ini mencerminkan kematangan ekosistem ETF Bitcoin, dengan penerbit mencari pendekatan khusus untuk membedakan produk karena puluhan dana berbasis spot dan futures sudah diperdagangkan di pasar. Proposal ini juga menunjukkan minat yang berkembang dalam merekayasa efek mikrostruktur pasar ke dalam kendaraan investasi arus utama.

ETF AfterDark menghadirkan pertanyaan kepada regulator tentang fleksibilitas kerangka ETF ketika penerbit menyusun eksposur berdasarkan dimensi waktu, meskipun produk tersebut tampaknya tidak memperkenalkan risiko kustodian baru atau risiko integritas pasar di luar struktur ETF Bitcoin yang ada.

Perilaku harga Bitcoin terus dipengaruhi oleh arus ETF, pola perdagangan institusional, dan siklus likuiditas global karena cryptocurrency semakin terintegrasi ke dalam sistem keuangan tradisional.