Data on-chain menunjukkan indikator Bitcoin Realized Cap Growth terus menurun baru-baru ini, tanda bahwa arus masuk modal baru kekurangan momentum.
Seperti dijelaskan oleh analis komunitas CryptoQuant Maartunn dalam postingan baru di X, Bitcoin Realized Cap Growth telah menunjukkan tren penurunan baru-baru ini. "Realized Cap" adalah model kapitalisasi on-chain untuk BTC yang menghitung nilai totalnya dengan mengasumsikan nilai setiap token individual sama dengan harga spot di mana token tersebut terakhir kali ditransaksikan di blockchain.
Ini berbeda dengan kapitalisasi pasar biasa, yang hanya menghitung valuasi total aset dengan mengalikan jumlah token yang beredar dengan harga spot saat ini, menganggap nilai terbaru dari cryptocurrency sebagai satu nilai untuk semua koin.
Singkatnya, apa yang direpresentasikan oleh Realized Cap adalah jumlah modal yang digunakan oleh investor Bitcoin secara keseluruhan untuk membeli pasokan aset tersebut. Di sisi lain, kapitalisasi pasar adalah nilai yang dibawa oleh investor saat ini.
Realized Cap itu sendiri bukanlah indikator yang menjadi fokus dalam diskusi saat ini, melainkan Realized Cap Growth, yang mengukur perubahan 365 hari yang terjadi pada Realized Cap.
Perubahan pada indikator ini secara alami mencerminkan jumlah modal yang keluar atau masuk ke cryptocurrency. Dengan kata lain, Realized Cap Growth berisi informasi tentang arus bersih aset tersebut.
Sekarang, inilah grafik yang dibagikan oleh Maartunn yang menunjukkan tren rata-rata bergerak (MA) 7 hari dan 59 hari dari Bitcoin Realized Cap Growth selama beberapa tahun terakhir:
Seperti ditampilkan dalam grafik di atas, Bitcoin Realized Cap Growth telah menyaksikan kedua MA 7 hari dan 59 hari berbalik turun baru-baru ini, dengan garis pertama melintasi di bawah yang terakhir.
Tren ini menunjukkan bahwa pertumbuhan Realized Cap telah melambat selama penurunan pasar baru-baru ini. "Ini menunjukkan Bitcoin kekurangan momentum dari arus masuk basis biaya baru," catat analis tersebut.
Dengan MA 7 hari jatuh di bawah MA 59 hari, indikator ini sekarang menandai pasar saat ini berada dalam "fase bearish." Terakhir kali sinyal ini bertahan untuk durasi yang lama adalah bersamaan dengan penurunan BTC selama beberapa bulan pertama tahun 2025. Sekarang tinggal dilihat berapa lama momentum dari arus masuk modal baru akan tetap lemah untuk Bitcoin kali ini.
Dalam berita lain, pemegang Bitcoin jangka pendek masih berada di bawah tekanan yang cukup besar, seperti yang ditunjukkan oleh penulis CryptoQuant IT Tech dalam postingan X.
Pemegang jangka pendek (STH) didefinisikan sebagai pembeli Bitcoin yang masuk ke pasar selama 155 hari terakhir. Meskipun BTC telah mengalami pemulihan sejak titik terendahnya di November, STH masih mengalami kerugian sebesar 10%.
Pada saat penulisan, Bitcoin mengambang sekitar $92.400, turun 1,5% selama 24 jam terakhir.


