Saham RH (RH): Anjlok karena Tekanan Tarif pada Margin di Tengah Lonjakan Pendapatan 9%

TLDR

• RH meningkatkan pendapatan 9% tetapi margin menyusut di bawah tekanan tarif dan biaya ekspansi.
• Pangsa pasar meningkat meskipun perlambatan perumahan dan tantangan industri yang berat.
• Arus kas yang kuat dan pengurangan utang meningkatkan fleksibilitas keuangan RH.
• Prospek Q4 menunjukkan pertumbuhan tetapi tekanan biaya berkelanjutan pada profitabilitas.
• RH tetap tangguh dengan permintaan yang stabil dan strategi operasional yang disiplin.

RH mengakhiri hari dengan lebih rendah karena saham ditutup pada $153,31, turun 2,49%, sementara perusahaan mencatat pertumbuhan kuartal ketiga yang stabil.

Rh, RH

Hasil terbaru menunjukkan momentum pendapatan yang kuat tetapi margin yang menyusut, dan kontras ini membentuk reaksi pasar. Laporan tersebut juga menyoroti tekanan operasional yang terus mempengaruhi ekspektasi.

Pertumbuhan Pendapatan Menguat tetapi Tekanan Margin Meningkat

RH melaporkan peningkatan pendapatan 9% menjadi $884 juta, dan keuntungan ini memperpanjang tren dua tahun ekspansi yang kuat. Biaya tarif yang lebih tinggi dan biaya pembukaan Paris mengurangi margin, dan ini mengalihkan perhatian ke arah disiplin operasional. Perusahaan meningkatkan laba bersih sebesar 9% menjadi $36 juta, dan ini menegaskan permintaan yang berkelanjutan.

Margin operasional mencapai 12,0%, sementara margin operasional yang disesuaikan menetap pada 11,6%, dan keduanya mencerminkan beban biaya tambahan. Dampak tarif mempengaruhi pesanan dari periode sebelumnya, dan pengaruh ini membatasi profitabilitas yang diharapkan selama kuartal tersebut. RH mempertahankan kekuatan EBITDA dengan margin 16,2%, dan EBITDA yang disesuaikan mencapai 17,6%.

Arus kas bebas berjumlah $83 juta, dan hasil year-to-date mencapai $198 juta, yang membuat perusahaan tetap pada jalur untuk mencapai tujuan tahunannya. RH juga mengurangi utang bersih menjadi $2,427 miliar, dan perusahaan terus menurunkan kelebihan persediaan. Manajemen memperkirakan ekuitas real estat sebesar $500 juta, dan nilai ini dapat mendukung fleksibilitas keuangan di masa depan.

Peningkatan Pangsa Pasar Berlanjut Meskipun Ada Tantangan Perumahan

RH mencatat peningkatan pangsa di seluruh segmen utama, dan peningkatan ini berlanjut selama periode satu tahun dan dua tahun. Perusahaan mengatribusikan kemajuan pada pergeseran permintaan yang berkelanjutan, dan pergeseran ini memperkuat posisinya dalam sektor rumah mewah yang terfragmentasi. Perusahaan juga maju melawan showroom regional dan merek furnitur nasional.

Perlambatan perumahan yang lebih luas mempengaruhi kinerja kategori, dan RH mencatat bahwa industri menghadapi lingkungan terlemah dalam beberapa dekade. Namun, pertumbuhan pendapatan tetap stabil, dan kinerja ini mendukung posisi kompetitif perusahaan. Lingkungan tarif tetap menantang, dan dinamika ini membentuk strategi penetapan harga yang berkelanjutan.

RH terus mengurangi persediaan sambil meningkatkan siklus produk, dan peningkatan ini membantu merampingkan operasi. Manajemen juga memprioritaskan pengendalian biaya, dan arah ini bertujuan untuk menstabilkan margin dari waktu ke waktu. Perusahaan menyoroti keterlibatan yang lebih kuat dalam kategori yang didorong oleh desain, dan momentum ini mendukung tema pertumbuhan jangka panjangnya.

Prospek yang Diperbarui Menunjukkan Pertumbuhan dan Tekanan Biaya Tambahan

RH memproyeksikan pertumbuhan pendapatan kuartal keempat sebesar 7% hingga 8%, dan rentang ini selaras dengan tren run-rate saat ini. Perusahaan mengharapkan margin operasional yang disesuaikan sebesar 12,5% hingga 13,5%, dan tarif kembali membebani perkiraan. Panduan margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 18,7% hingga 19,6% mencerminkan disiplin biaya yang berkelanjutan.

Pertumbuhan pendapatan tahunan penuh diperkirakan mencapai 9,0% hingga 9,2%, dan prospek ini tetap konsisten dengan proyeksi sebelumnya. Perusahaan merencanakan margin operasional yang disesuaikan sebesar 11,6% hingga 11,9%, dan investasi internasional mengurangi profitabilitas secara keseluruhan. Ekspektasi margin EBITDA sebesar 17,6% hingga 18,0% membingkai kinerja jangka pendek perusahaan.

Panduan arus kas bebas sebesar $250 juta hingga $300 juta tetap tidak berubah, dan ini mendukung target keuangan RH. Upaya ekspansi yang berkelanjutan mempengaruhi tingkat pengeluaran, dan dampak ini terus membentuk hasil kuartalan. RH mempertahankan sikap jangka panjang yang stabil, dan kinerja keseluruhan menunjukkan ketahanan meskipun ada tekanan eksternal.

Postingan RH (RH) Stock: Plunge as Tariffs Pressure Margins Amid 9% Revenue Jump pertama kali muncul di CoinCentral.