SEC Menarik Panduan, CFTC Memperluas Penggunaan Agunan Kripto

CFTC, dipimpin oleh Ketua Sementara Caroline Pham, telah meluncurkan program percontohan kripto yang memungkinkan BTC, ETH, dan USDC sebagai jaminan, menunjukkan perluasan pengawasan aset digital.

Inisiatif ini mencerminkan pergeseran pendekatan regulasi yang dapat membentuk praktik pasar di masa depan dan mempengaruhi peran aset kripto dalam sistem keuangan tradisional.

Pada 8 Desember 2025, SEC menarik panduan mata uang virtual yang sudah usang, sementara CFTC meluncurkan percontohan jaminan kripto di pasar derivatif.

Langkah ini menyoroti pergeseran berkelanjutan dalam regulasi kripto, secara signifikan berdampak pada kerangka perdagangan. Pelaku industri mungkin menghadapi dinamika kepatuhan dan operasional baru.

Percontohan CFTC Mengizinkan BTC, ETH sebagai Jaminan Derivatif

Percontohan aset digital CFTC (Siaran Pers CFTC 9146-25), efektif Desember 2025, memungkinkan BTC, ETH, dan USDC sebagai jaminan di pasar derivatif, selaras dengan rekomendasi terbaru Gedung Putih (Laporan Aset Digital EO 14178). SEC secara bersamaan menghapus panduan mata uang virtual yang sudah usang dari kerangka kerjanya.

Keterlibatan mencakup Ketua Sementara CFTC Caroline D. Pham dan Ketua SEC Paul Atkins. Pham memimpin inisiatif untuk menerapkan rekomendasi aset digital Gedung Putih melalui percontohan, dengan persyaratan pelaporan aset mingguan.

Penarikan SEC Menjanjikan Lingkungan Kripto yang Lebih Permisif

Penarikan panduan sebelumnya oleh SEC dapat mendorong lingkungan yang lebih permisif untuk aset digital. Penyertaan kripto oleh CFTC sebagai jaminan bertujuan untuk meningkatkan partisipasi pasar dan likuiditas di sektor derivatif.

Lembaga keuangan mungkin mengkalibrasi ulang strategi karena perubahan dalam persyaratan kepatuhan. Secara politis, pergeseran ini dapat menghasilkan kolaborasi yang ditingkatkan (SEC dan CFTC Meluncurkan Inisiatif Kripto) antara badan regulasi yang menyelaraskan kebijakan aset digital.

Proposal Pham 2022 untuk Implementasi Kripto Non-Sekuritas

Perubahan regulasi ini menggaungkan proposal 2022 oleh Pham untuk memperluas otoritas pembebasan untuk kripto non-sekuritas. Secara historis, integrasi kripto di pasar tradisional menandakan kedewasaan dan penerimaan yang berkembang.

Para ahli menyarankan inisiatif ini dapat mengarah pada kerangka kerja yang lebih jelas (RUU 4431) untuk memisahkan sekuritas dari non-sekuritas. Ini dapat menstabilkan pasar dan mengurangi ketidakpastian transaksi, mencerminkan tren menuju keterlibatan aset digital terbuka.