Ash Liew, pendiri Momento Research, platform intelijen blockchain yang melacak 118 acara token generation tahun ini, menemukan bahwa 100 dari token tersebut telah jatuh di bawah valuasi mereka pada saat peluncuran.
Data menunjukkan bahwa "84,7% (100/118) berada di bawah valuasi TGE" dengan token median anjlok 71% dari harga peluncurannya, dengan hanya 18 token, atau 15%, yang berhasil bertahan di atas air. Ini berarti sekitar 4 dari 5 peluncuran berada di bawah valuasi pembukaan mereka.
Liew mengakhiri postingannya di X dengan vonis yang mengecam, menyatakan, "TGE tidak lagi awal."
Proyek seperti Syndicate mengalami penurunan tertinggi, jatuh 93,64% sejak valuasi peluncurannya, dan diikuti oleh Animecoin, Berachain, dan Bio Protocol, yang semuanya telah jatuh lebih dari 93%, masing-masing.
Bagaimana kinerja token yang diluncurkan pada 2025?
Data menggambarkan gambaran suram dari ruang peluncuran token 2025, yang sebelumnya dikenal melihat apresiasi harga segera setelah TGE.
Perusahaan modal ventura biasanya berinvestasi dalam proyek-proyek ini pada valuasi yang bisa 10, 100, atau bahkan 1.000 kali lebih murah daripada yang dibayar investor ritel ketika token tersedia untuk umum.
Pada saat investor biasa mendapatkan akses pada acara token generation, orang dalam telah mengamankan posisi mereka pada harga yang jauh lebih rendah.
Pendanaan ventura pada kuartal pertama 2025 saja mencapai $4,8 miliar, dan pada Q3, startup dan proyek kripto menarik $4,59 miliar dalam pendanaan, dengan sebagian besar modal tersebut mengalir ke perusahaan tahap akhir.
Sementara itu, investor ritel menghadapi lingkungan yang semakin sulit, membeli token pada valuasi yang menggelembung dan sepenuhnya terdilusi yang meninggalkan sedikit ruang untuk apresiasi.
Apakah penurunan bisa menjadi hasil dari kondisi pasar?
Penjualan berkala dan penyesuaian harga yang tajam pada aset digital utama seperti Bitcoin dan Ether juga telah berkontribusi pada penghindaran risiko di antara investor.
Kedua aset terkemuka telah jatuh dari tertinggi masing-masing yang mereka capai tahun ini. Musim altcoin yang biasanya menyertai kenaikan Bitcoin tidak terjadi seperti yang diharapkan. Ketika tampak pasar akan naik secara parabolik, pasar mengalami "crash 1011" yang terkenal, keruntuhan mendadak pada Oktober yang telah meninggalkan pasar dalam fase koreksi yang berkepanjangan, disertai serangkaian likuidasi dan tekanan ke bawah.
Patokan kripto ini telah memperkuat tantangan yang dihadapi oleh pendatang token baru, karena modal investor mengalir ke aset safe-haven atau token yang sudah mapan.
Pengamat industri juga mencatat bahwa kelebihan pasokan peluncuran token telah mengencerkan likuiditas dan memfragmentasi minat investor. Bahkan ketika sektor khusus seperti memecoin atau ekosistem jaringan tertentu menghasilkan kantong permintaan, efek kumulatif dari pasokan baru yang berkelanjutan telah menghambat momentum harga yang berkelanjutan.
Namun, tidak semua aset berkinerja buruk tahun ini, karena beberapa proyek berkapitalisasi besar dan jaringan mapan, seperti Zora, Bedrock, Humanity, dan Yooldo Games, berkinerja lebih baik, dengan token Aster yang didukung YZI Labs naik lebih dari 700% dari harga peluncurannya.
Bergabunglah dengan Bybit sekarang dan klaim bonus $50 dalam hitungan menit
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
