Coinbase tidak lagi memposisikan dirinya sebagai bursa khusus kripto. Perusahaan ini sedang membangun platform multi-aset terintegrasi yang dirancang untuk menjaga modal, aktivitas, dan pengguna dalam satu sistem.
Pergeseran ini didukung oleh skala. Aset di platform telah meningkat lima kali lipat selama tiga tahun terakhir, melampaui $500 miliar pada akhir 2025. Coinbase menggunakannya sebagai fondasi untuk "Everything Exchange" yang menggabungkan ekuitas, derivatif, dan pasar prediksi ke dalam lingkungan on-chain yang terpadu.
Pada acara System Update terbaru, perusahaan membingkai strategi ini sebagai rekonfigurasi cara kerja pasar keuangan. Alih-alih bersaing dengan broker tradisional semata-mata pada harga atau fitur, Coinbase memigrasikan fungsi pasar inti ke infrastruktur blockchain, mempersempit kesenjangan yang secara historis memisahkan kelas aset dan sistem penyelesaian.
Mengintegrasikan Tumpukan Keuangan
Inti dari strategi Coinbase adalah integrasi vertikal, yang memungkinkan perusahaan menyelaraskan infrastruktur, likuiditas, dan akses pengguna dalam satu lingkungan operasi. Coinbase kini semakin mengontrol bagaimana transaksi diselesaikan, bagaimana modal bergerak, dan bagaimana pengguna berinteraksi dengan platform.
Integrasi ini memampatkan jarak antara berbagai bagian tumpukan keuangan. Penyelesaian terjadi di jaringan Layer 2 milik Coinbase sendiri, sementara modal beredar melalui lapisan moneter terpadu yang dijangkar dalam USDC.
Di tingkat pengguna, akses ke sistem ini diabstraksi melalui antarmuka yang disederhanakan yang menghilangkan sebagian besar kompleksitas operasional yang secara tradisional terkait dengan keuangan berbasis blockchain.
Secara bersama-sama, lapisan-lapisan ini berfungsi sebagai sistem berkelanjutan daripada serangkaian perpindahan antara penyedia independen. Efek praktisnya adalah kemampuan untuk menggunakan kembali modal di seluruh produk dalam waktu nyaris real-time.
Aset yang dipegang di satu bagian platform dapat berfungsi sebagai jaminan di tempat lain, memungkinkan posisi dalam derivatif atau pasar prediksi tanpa penundaan dan perantara yang khas dari sistem keuangan tradisional.
Menciptakan Roda Gila Keuangan yang Memperkuat Diri
Model terintegrasi ini semakin menyerupai pendekatan yang digunakan Amazon untuk berkembang melampaui kategori produk aslinya. Daripada memperlakukan setiap layanan sebagai penawaran mandiri, Coinbase membangun lingkungan di mana berbagai bagian platform terus menerus saling memperkuat, menjaga pengguna, modal, dan aktivitas dalam satu sistem.
Titik masuk dengan hambatan rendah, seperti perdagangan ekuitas tanpa biaya, membawa pengguna dan aset ke platform. Setelah masuk, modal dapat beredar di berbagai kasus penggunaan yang semakin luas, dari investasi ritel hingga produk yang lebih kompleks dan operasi keuangan korporat.
Alat yang ditujukan untuk bisnis, termasuk pembayaran dan fungsi treasury, semakin menambatkan saldo dalam ekosistem, sementara standar pembayaran mesin-ke-mesin yang muncul memperluas logika ini ke aktivitas otomatis yang digerakkan perangkat lunak. Alat penasihat berada di atas infrastruktur ini, menggunakan data on-chain waktu nyata untuk memandu keputusan daripada mengandalkan model portofolio statis.
Tidak ada satupun dari penawaran ini yang transformatif secara terpisah. Secara bersama-sama, mereka membentuk roda gila yang memperkuat di mana infrastruktur, likuiditas, dan keterlibatan pengguna saling memperkuat satu sama lain.
- Apakah Coinbase Membangun Situs Pasar Prediksi Rahasia Dengan Kalshi?
- Cryptocurrency TON Terkait Telegram Mendapat Tempat Dengan Debut Coinbase
- Coinbase Menuju Texas, Meninggalkan Risiko Hukum Delaware
Regulasi sebagai Fondasi untuk Skala
Dorongan Coinbase menuju platform multi-aset terintegrasi didukung oleh strategi regulasi yang disengaja. Saat perusahaan berkembang melampaui kripto ke ekuitas, derivatif, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi, cakupan regulasi menjadi prasyarat daripada kendala.
Di Eropa, lisensi MiCA-nya menyediakan kerangka hukum tunggal untuk beroperasi di semua 27 negara anggota UE, memungkinkan produk baru diluncurkan dalam skala besar daripada pasar demi pasar.
Di Kanada dan Amerika Serikat, Coinbase telah mengejar struktur yang mendukung integrasi lebih dekat dengan infrastruktur perbankan dan sekuritas tradisional, meletakkan dasar untuk perdagangan yang diatur melampaui kripto spot.
Posisi regulasi ini menjadi pusat model Coinbase yang lebih luas. Inisiatif seperti tokenisasi aset dunia nyata memerlukan kepastian hukum bagi peserta institusional, terutama ketika memindahkan instrumen seperti utang swasta atau properti ke rel blockchain.
Tanpa keselarasan regulasi, tumpukan terintegrasi yang mendasari "Everything Exchange" Coinbase akan kesulitan menarik skala modal yang diperlukan untuk berfungsi sebagai lapisan operasi keuangan yang sesungguhnya.
Kesimpulan
System Update menandakan pergeseran dalam cara Coinbase memposisikan dirinya dalam lanskap keuangan. Perusahaan tidak lagi fokus pada kelas aset individual. Sebaliknya, ia sedang membangun lapisan operasi keuangan yang lebih luas—yang menyatukan infrastruktur, likuiditas, dan akses pengguna ke dalam satu sistem yang kohesif.
Jika keunggulan Amazon terletak pada kepemilikan logistik, pembayaran, dan distribusi end-to-end, Coinbase mengejar model yang sebanding untuk pasar modal. Apakah pendekatan ini pada akhirnya membentuk kembali keuangan ritel dan institusional akan bergantung pada eksekusi dan hasil regulasi. Yang sudah jelas, bagaimanapun, adalah bahwa persaingan bergerak melampaui produk individual menuju kontrol atas rel keuangan yang mendasarinya.
