Hashrate Bitcoin Melemah saat Penambang Merasakan Tekanan – Mengapa Sejarah Mengatakan Itu Bullish

Selama sebulan terakhir, daya komputasi Bitcoin telah mengalami penurunan yang cukup signifikan, menandai kontraksi paling tajam sejak awal 2024.

Menurut analisis dari VanEck, perlambatan ini mencerminkan tekanan yang meningkat pada penambang daripada melemahnya permintaan untuk aset itu sendiri. Dalam siklus sebelumnya, kondisi serupa sering bertindak sebagai fase reset yang mendahului pemulihan harga yang lebih kuat.

Tekanan penambang secara historis menguntungkan para bull Bitcoin

Alih-alih memperlakukan penurunan hashrate sebagai tanda peringatan, peneliti VanEck berpendapat bahwa hal itu harus dilihat melalui lensa kontrarian. Data jangka panjang mereka menunjukkan bahwa ketika penambang mulai mematikan mesin dan daya jaringan terkompresi, Bitcoin cenderung memberikan return ke depan yang lebih baik dibandingkan selama periode ekspansi hashrate yang cepat.

Melihat kembali lebih dari satu dekade, penurunan pertumbuhan hashrate jangka pendek diikuti oleh kinerja harga positif lebih sering daripada tidak. Pola ini menguat dalam jangka waktu yang lebih panjang, di mana return enam bulan setelah penarikan hashrate lebih sering terjadi dan rata-rata lebih besar. Secara sederhana, kapitulasi penambang sering menandai momen ketika tekanan jual sedang habis daripada baru saja dimulai.

Tekanan profitabilitas memaksa penambang yang lebih lemah offline

Perlambatan saat ini tampaknya didorong oleh ekonomi daripada sentimen. Biaya listrik, efisiensi perangkat keras, dan persaingan untuk daya listrik menekan margin di seluruh industri. VanEck menyoroti bahwa biaya daya impas untuk rig penambangan populer seperti Bitmain S19 XP telah turun tajam, menggambarkan seberapa cepat kondisi memburuk untuk operator yang kurang efisien.

Tekanan ini telah diterjemahkan menjadi konsekuensi di dunia nyata. Analis memperkirakan bahwa sekitar 1,3 gigawatt kapasitas penambangan baru-baru ini offline di China saja, berkontribusi pada penurunan hashrate di seluruh jaringan. Pada saat yang sama, pembangunan infrastruktur AI yang cepat menyerap lebih banyak sumber daya energi, sebuah pergeseran yang dapat lebih menekan penambang Bitcoin yang bersaing untuk daya listrik.

Mengapa jaringan yang lebih lemah dapat mendahului harga yang lebih kuat

Sementara penambang menghadapi tantangan jangka pendek, implikasi yang lebih luas mungkin konstruktif untuk Bitcoin. Secara historis, periode ketika penambang yang tidak efisien tersapu telah mengurangi tekanan sisi jual dan meningkatkan kondisi bagi mereka yang tetap bertahan. Jika harga stabil atau mulai pulih, penambang yang bertahan sering melihat profitabilitas kembali pulih dengan cepat.

Dengan Bitcoin masih diperdagangkan jauh di bawah puncak terbarunya, VanEck menyarankan kontraksi penambangan saat ini bisa menjadi bagian dari proses penyeimbangan kembali yang lebih luas. Daripada menandakan kelemahan struktural, penurunan hashrate mungkin menunjukkan bahwa pasar secara diam-diam membersihkan leverage berlebih – pengaturan yang, dalam siklus masa lalu, sering membuka jalan untuk kinerja yang lebih kuat di bulan-bulan mendatang.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Postingan Bitcoin Hashrate Melemah karena Penambang Merasakan Tekanan – Mengapa Sejarah Mengatakan Itu Bullish muncul pertama kali di Coindoo.