VanEck: Kapitulasi Penambang Mungkin Menandakan Bitcoin Telah Mencapai Titik Terendah

• Hashrate Bitcoin baru-baru ini menurun, menandakan kapitulasi penambang di seluruh jaringan.
• VanEck mengatakan penurunan hashrate historis sering kali mendahului tren pemulihan jaringan yang lebih kuat.

Gelombang tekanan dari penambang muncul kembali setelah laporan terbaru VanEck mengungkapkan penurunan hashrate sekitar 4% dalam 30 hari hingga pertengahan Desember, penurunan bulanan terbesar sejak April tahun lalu. Kondisi ini diidentifikasi sebagai fase kapitulasi penambang, situasi di mana beberapa penambang terpaksa berhenti beroperasi karena biaya tidak lagi sesuai dengan pendapatan mereka.

Bitcoin Mungkin Mendekati Titik Terendah saat Tekanan Penambang Mereda

Namun, cerita ini tidak selalu begitu suram. VanEck justru melihatnya dari perspektif yang berbeda. Mereka melihat data historis sejak 2014, dan menariknya, ketika hashrate turun dalam periode 30 hari, aset tersebut sering berbalik arah dan naik dalam 90 hari berikutnya. Probabilitas rebound dikatakan sekitar 65%.

Dalam jangka waktu yang sedikit lebih panjang, pola yang menggembirakan ini cenderung kembali, hampir seolah-olah pasar berhenti sejenak untuk mendapatkan kembali kekuatan sebelum melaju ke depan.

Selain itu, kondisi pasar saat ini tampaknya tidak berada di puncak kebahagiaan. Setelah menikmati periode kekuatan, harga Bitcoin mengalami koreksi yang cukup dalam. Namun, fase ini sering dianggap sebagai proses "pembersihan alami".

Tekanan dari penambang untuk menjual inventaris biasanya secara bertahap mereda ketika mereka tidak mampu lagi. Pada titik itu, pasar memiliki kesempatan untuk membentuk dasar baru.

Pada 10 November, kami melaporkan bahwa banyak penambang mengalihkan peralatan mereka ke AI karena permintaan yang sangat kuat. VanEck bahkan memperkirakan bahwa pergeseran ini dapat menghasilkan pendapatan hingga $38 miliar per tahun, dengan potensi pengembalian 25 kali lebih tinggi per megawatt daripada aktivitas penambangan BTC tradisional.

Di sisi lain, pada pertengahan Desember, kami menyoroti pernyataan CEO Tether yang memperingatkan bahwa gelembung AI bisa menjadi risiko terbesar bagi Bitcoin di tahun 2026, karena pasar global dapat terguncang ketika hype tersebut pecah.

Juga, pada 18 Desember, kami meliput analisis oleh K33 Research yang menilai bahwa tekanan jual dari pemegang Bitcoin jangka panjang mendekati saturasi dan bahwa pasokan yang lama stagnan berpotensi melonjak lagi saat distribusi melambat.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $87.716, turun 1,24% selama 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan spot harian $6,56 miliar.