Bagaimana kerangka regulasi menjadi lebih jelas (dan ramah) di tahun 2025
Selama bertahun-tahun, industri cryptocurrency beroperasi di bawah regulasi yang saling bertentangan — terkadang dilarang sama sekali, di lain waktu disambut dengan tangan terbuka dan sering kali berada di posisi yang tidak nyaman di antaranya. Namun tahun 2025 menandai pergeseran signifikan menuju kejelasan regulasi yang lebih besar di beberapa yurisdiksi utama, karena pemerintah bergerak dari ambiguitas menuju kerangka kerja aset kripto yang lebih terstruktur.
Lima yurisdiksi utama mengakui bahwa kejelasan dan aksesibilitas dalam perizinan kripto dapat berdampingan dengan perlindungan konsumen dan integritas finansial. Hasilnya adalah generasi baru kerangka kerja yang disederhanakan yang menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan, memudahkan proyek yang sah untuk diluncurkan dan dioperasikan.
Pergeseran ini penting karena kejelasan regulasi telah menjadi faktor kritis untuk perencanaan jangka panjang. Ketika pengusaha tahu persis apa yang diperlukan, berapa biayanya dan berapa lama waktu yang dibutuhkan, mereka dapat merencanakan secara strategis alih-alih menavigasi ketidakpastian hukum. Ketika regulator memberikan jalur yang jelas, mereka mengurangi hambatan kepatuhan sambil memperkuat kemampuan mereka untuk mengawasi ekosistem.
Dari pengesahan GENIUS Act di AS hingga peluncuran penuh Markets in Crypto-Assets (MiCA) di Uni Eropa, tahun 2025 menandai pengurangan ketidakpastian regulasi. Kami menganalisis lanskap regulasi global untuk mengidentifikasi lima pemerintah yang melakukan upaya signifikan untuk menyederhanakan, merampingkan dan memperjelas perizinan kripto selama tahun ini.
1. Amerika Serikat: Pergeseran menuju kejelasan federal
Selama bertahun-tahun, Amerika Serikat telah menjadi salah satu yurisdiksi paling menantang bagi pengusaha kripto untuk dinavigasi. Strategi yang sering digambarkan sebagai "regulasi melalui penegakan hukum," di mana ekspektasi regulasi diperjelas terutama melalui litigasi, berkontribusi pada ketidakpastian dan mendorong inovasi signifikan ke luar negeri. Pendekatan itu bergeser pada Juli 2025 dengan pengesahan GENIUS Act.
Undang-undang tersebut menetapkan kerangka kerja federal komprehensif pertama untuk stablecoin. Ini mengatasi ketidakpastian lama seputar perlakuan stablecoin di bawah hukum komoditas dan sekuritas, yang telah menciptakan gesekan di seluruh industri. Ini juga menandai pergeseran dalam kebijakan perbankan, karena regulator merevisi pendekatan sebelumnya yang telah membatasi akses perusahaan kripto ke sistem keuangan tradisional.
Bagaimana GENIUS Act menyederhanakan perizinan
GENIUS Act memperkenalkan jalur federal yang jelas untuk penerbit stablecoin. Ini mengurangi ketergantungan pada sistem lisensi pengirim uang tingkat negara bagian yang terfragmentasi dengan menetapkan kerangka kerja federal yang terpadu. Untuk pertama kalinya, perusahaan kripto asli dapat merujuk pada satu buku peraturan untuk memahami persyaratan dasar untuk beroperasi secara legal di AS.
Tahukah Anda? Sebelum GENIUS Act, penerbit stablecoin di AS umumnya diwajibkan untuk mendapatkan lisensi pengirim uang di sebagian besar negara bagian untuk beroperasi secara nasional. Kerangka kerja federal baru mengurangi duplikasi ini dengan menetapkan jalur perizinan terpadu. Akibatnya, biaya kepatuhan untuk penerbit dapat menurun, termasuk biaya hukum dan administratif.
2. Uni Eropa: Kekuatan "paspor"
Meskipun regulasi MiCA UE diadopsi lebih awal, 2025 adalah tahun di mana implementasi dimulai dengan sungguh-sungguh. Sejak Januari, fase perizinan dan otorisasi diberlakukan, dan manfaat mekanisme paspor uni menjadi operasional.
MiCA memperkenalkan konsep otorisasi tunggal. Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) yang dilisensikan di satu negara anggota dapat memindahkan layanannya ke semua 27 negara UE tanpa menjalani proses perizinan nasional terpisah. Dalam praktiknya, perusahaan yang diotorisasi di Belanda dapat memperluas operasinya ke Jerman di bawah kerangka kerja MiCA.
Jerman, yang sudah menjadi yurisdiksi terkemuka untuk regulasi fintech, menyetujui 21 CASP di paruh pertama tahun ini. Ini memposisikan negara tersebut sebagai titik masuk utama untuk aktivitas kripto institusional di Eropa.
Tahukah Anda? Mekanisme paspor MiCA memungkinkan perusahaan kripto yang dilisensikan di satu negara anggota UE, seperti Malta atau Lithuania, untuk menyediakan layanan di seluruh Pasar Tunggal Eropa di bawah satu otorisasi. Kerangka kerja ini memungkinkan akses ke pasar lebih dari 450 juta konsumen tanpa memerlukan persetujuan perizinan terpisah di setiap negara.
3. Uni Emirat Arab (Dubai): Memperjelas ruang lingkup regulasi
Dubai telah lama memposisikan dirinya sebagai pusat kripto. Namun, fase regulasi awalnya ditandai oleh perubahan yang sering dan berulang yang menciptakan ketidakpastian bagi beberapa perusahaan.
Pada Mei 2025, Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) merilis Versi 2.0 dari buku peraturannya. Pembaruan ini menandai pergeseran dari pendekatan regulasi eksperimental menuju kerangka kerja yang lebih matang yang selaras dengan standar keuangan global.
Bagaimana VARA menyederhanakan perizinan:
Pembaruan ini menggantikan panduan yang terfragmentasi dengan rezim perizinan berbasis aktivitas yang terkonsolidasi. Ini secara eksplisit mendefinisikan istilah yang sebelumnya ambigu, termasuk konsep seperti "kustodian berkualifikasi" dan standar jaminan spesifik. Ini juga menetapkan tenggat waktu kepatuhan yang tegas pada 19 Juni 2025.
Buku peraturan yang direvisi memberikan pemohon daftar periksa kepatuhan yang jelas, mengurangi kebutuhan untuk menafsirkan panduan yang luas atau tidak jelas.
Tahukah Anda? Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) didirikan sebagai regulator independen yang didedikasikan secara eksklusif untuk sektor aset virtual di Dubai. Tidak seperti yurisdiksi di mana pengawasan kripto ditangani oleh regulator sekuritas atau perbankan yang ada, VARA dibuat untuk fokus secara khusus pada persyaratan regulasi aktivitas aset virtual dan teknologi Web3.
4. Hong Kong: Kerangka kerja stablecoin yang direvisi
Hong Kong memberi sinyal dorongan baru untuk memperkuat posisinya dalam aset digital di tahun 2024 dan melanjutkannya di tahun 2025. Elemen sentral dari upaya ini adalah pengenalan kerangka kerja regulasi stablecoin baru pada Agustus. Kerangka kerja ini mengikuti fase pengujian sandbox yang dilakukan oleh Hong Kong Monetary Authority (HKMA).
Bagaimana ini menyederhanakan perizinan:
Hong Kong mengakui peran stablecoin yang berkembang dalam ekosistem kripto dan memperkenalkan kerangka kerja perizinan khusus untuk penerbit stablecoin yang direferensikan fiat. Pendekatan ini mengurangi ketidakpastian yang muncul dari upaya untuk memasukkan stablecoin ke dalam rezim sekuritas atau fasilitas nilai tersimpan yang ada.
Kerangka kerja ini menetapkan persyaratan modal yang berbeda dan standar cadangan yang didefinisikan dengan jelas dan bersifat pengawasan. Akibatnya, Hong Kong memposisikan dirinya sebagai yurisdiksi yang diatur untuk penerbitan stablecoin di bawah prinsip-prinsip hukum Inggris, menawarkan perusahaan internasional gerbang terstruktur ke pasar aset digital Asia.
Tahukah Anda? Kerangka kerja Hong Kong secara khusus menangani "reverse solicitation" dengan menciptakan pelabuhan aman hukum. Ini berlaku untuk perusahaan asing yang tidak secara aktif memasarkan kepada penduduk HK. Ini menyederhanakan peta kepatuhan global untuk protokol DeFi multinasional.
5. Inggris Raya: "Rezim terpadu"
Inggris Raya awalnya mengusulkan pendekatan bertahap di mana stablecoin akan diatur terlebih dahulu, dengan aktivitas kripto yang lebih luas ditangani kemudian. Pada tahun 2025, peta jalan itu disederhanakan. Rancangan undang-undang yang diterbitkan oleh HM Treasury pada April menandakan pergerakan menuju rezim tunggal yang terpadu di bawah Financial Services and Markets Act (FSMA). Ini diikuti oleh makalah konsultasi yang dikeluarkan oleh Financial Conduct Authority (FCA) pada Desember.
Bagaimana ini menyederhanakan perizinan:
Dengan mengintegrasikan kripto ke dalam kerangka kerja FSMA yang ada, Inggris beralih dari memperlakukan kripto sebagai kategori aset terpisah dan menuju mengaturnya dalam aturan keuangan yang mapan. Discussion Paper DP25/1 menguraikan rezim yang dibangun di atas persyaratan yang ada untuk tempat perdagangan dan perantara.
Untuk bank dan broker yang sudah beroperasi di bawah pengawasan FCA, pendekatan ini mengurangi gesekan. Perusahaan yang familiar dengan ekspektasi FCA dapat memperluas proses kepatuhan yang ada ke aktivitas terkait kripto daripada beradaptasi dengan struktur regulasi yang sepenuhnya baru.
Tahukah Anda? Rezim regulasi terpadu Inggris meluas melampaui perusahaan hingga individu yang terlibat dalam promosi keuangan. Di bawah aturan yang dimasukkan oleh FCA pada tahun 2025, influencer yang mempromosikan aset kripto yang tidak patuh tanpa otorisasi yang diperlukan dapat menghadapi sanksi pidana, termasuk potensi hukuman penjara hingga dua tahun.
Pergeseran menuju kompetisi regulasi
Jika 2024 adalah tahun dana yang diperdagangkan di bursa, 2025 adalah tahun lisensi.
Penyederhanaan yang terlihat pada tahun 2025 bukan tentang deregulasi. Faktanya, standar untuk Anti Pencucian Uang, kustodi dan perlindungan konsumen lebih tinggi dari sebelumnya. Yang berubah adalah prosesnya. Pemerintah semakin mengakui bahwa modal cenderung mengalir ke yurisdiksi dengan aturan yang jelas dan dapat diprediksi. Dalam konteks ini, "terbaik" tidak lagi berarti tidak diatur; itu berarti diatur dengan jelas.
Untuk pendiri dan pembangun, peta regulasi tidak lagi kosong. Baik melalui kerangka kerja paspor UE, kejelasan federal yang muncul di AS atau rezim khusus Uni Emirat Arab dan Hong Kong, jalur untuk beroperasi secara patuh lebih jelas didefinisikan. Pertanyaannya bukan lagi apakah perusahaan dapat memperoleh lisensi; tetapi di mana ia memilih untuk membangun.
Sumber: https://cointelegraph.com/explained/five-governments-that-clarified-crypto-licensing-in-2025?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
