Kadaluwarsa Opsi Bitcoin Rekor Menguji Stabilitas Pasar di Akhir Tahun

• Bitcoin diperdagangkan mendekati $85K–$90K di tengah likuiditas tipis selama acara derivatif senilai $23,6 miliar pada bulan Desember.
• Lindung nilai pembuat pasar di sekitar max pain mengurangi fluktuasi hingga tekanan opsi berakhir.
• Perdagangan pasca-kedaluwarsa dapat membuka volatilitas saat likuiditas Januari kembali.

Bitcoin menutup kedaluwarsa opsi terbesar sepanjang masa di bulan Desember dengan fluktuasi harga yang tajam namun terkendali, mencerminkan posisi derivatif yang berat dan likuiditas liburan yang tipis. Pada 26 Desember, hampir $23,6 miliar opsi Bitcoin dan $3,8 miliar opsi Ethereum diselesaikan di Deribit, menandai rekor kedaluwarsa bulanan. 

Acara tersebut menarik perhatian besar karena kedaluwarsa semacam itu sering mempengaruhi perilaku harga jangka pendek. Bitcoin sempat turun di bawah $87.000 dan kemudian stabil mendekati $87.500. Ethereum mengikuti dengan penurunan yang lebih curam, merosot lebih dari 2% menuju $2.950.

Skala kedaluwarsa tersebut memperkuat sensitivitas pasar. Likuiditas tetap rendah karena kondisi akhir tahun, membuat harga lebih mudah bergerak. Akibatnya, bahkan aliran moderat memicu fluktuasi intraday yang tajam. Trader memantau apakah Bitcoin dapat merebut kembali level $90.000, yang dipandang banyak analis sebagai kunci untuk momentum awal 2026.

Bagaimana Posisi Opsi Membentuk Aksi Harga

Pembuat pasar biasanya menjual opsi kepada trader dan melindungi eksposur mereka di pasar spot. Oleh karena itu, mereka sering membeli Bitcoin saat penurunan dan menjual saat kenaikan. Perilaku ini mengurangi risiko arah tetapi menjaga harga tetap terkendali. Hasilnya sering menyerupai kisaran perdagangan yang ketat mendekati level max pain. Selama Desember, dinamika ini berkontribusi pada Bitcoin yang melayang antara $85.000 dan $90.000.

Yang penting, begitu opsi kedaluwarsa, tekanan lindung nilai tersebut menghilang. Pasar tidak lagi menghadapi pembelian atau penjualan paksa yang terkait dengan risiko opsi. Akibatnya, volatilitas sering kembali. 

Setelah kedaluwarsa 26 Desember, trader mengharapkan pergerakan harga yang lebih luas saat Bitcoin melanjutkan perdagangan berdasarkan penawaran dan permintaan organik. Selain itu, algoritma terkadang mendorong harga turun sebentar untuk memicu perintah stop-loss, terutama di pasar yang tipis.

Risiko Volatilitas dan Prospek Awal 2026

Namun, likuiditas tipis juga meningkatkan risiko penurunan. Satu pesanan besar dapat menggerakkan harga dengan cepat ketika lebih sedikit peserta berdagang. Akibatnya, penurunan mendadak dapat muncul tanpa perubahan fundamental besar. 

Meskipun ada risiko tersebut, pola historis mendukung kekuatan di bulan Januari. Modal segar sering memasuki pasar di awal tahun, mendukung harga yang lebih tinggi.

Selain itu, kedaluwarsa derivatif biasanya condong netral hingga bullish dari waktu ke waktu. Itu mengurangi kemungkinan penurunan berkepanjangan setelah penyelesaian. Harga langsung Bitcoin saat ini mendekati $87.100 mencerminkan tekanan jangka pendek daripada kelemahan struktural. 

Ke depan, trader fokus pada apakah Bitcoin dapat merebut kembali dan mempertahankan $90.000. Pergerakan berkelanjutan di atas level tersebut dapat menandakan momentum kenaikan yang diperbarui. Namun, kegagalan untuk menembus lebih tinggi dapat memperpanjang konsolidasi. 

Dalam kedua kasus, kedaluwarsa Desember menghilangkan beban teknis utama. Akibatnya, awal 2026 dapat membawa arah yang lebih jelas saat volatilitas kembali dan likuiditas segar memasuki pasar.

Terkait: Prediksi Harga Bitcoin. Kedaluwarsa Opsi Mendekat Saat Harga Tertekan Di Bawah Resistensi Fib Kunci