Ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter AS bergeser secara moderat menjelang pertemuan Federal Reserve bulan Januari, menurut data CME FedWatch. Harga futures menunjukkan probabilitas 17,7% untuk pemotongan suku bunga ke kisaran 325–350 basis poin, sementara trader masih menetapkan probabilitas 82,3% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 350–375 basis poin. Tidak ada probabilitas yang memperhitungkan kenaikan suku bunga.
Probabilitas Pemotongan Suku Bunga Fed. Sumber: CME FedWatch
Perubahan ini mencerminkan reposisi dalam futures dana Fed daripada sinyal kebijakan dari bank sentral. Probabilitas FedWatch diturunkan langsung dari kontrak futures, yang bereaksi cepat terhadap data makro yang masuk, volatilitas pasar, dan pergeseran selera risiko. Akibatnya, perubahan kecil dalam harga dapat menghasilkan ayunan yang terlihat dalam probabilitas tersirat.
Meskipun skenario dasar tetap tidak ada perubahan, keberadaan probabilitas pemotongan yang terukur menyoroti perdebatan yang berkembang mengenai langkah Fed selanjutnya. Trader terus menimbang tren inflasi yang mendingin terhadap data pasar tenaga kerja yang masih tangguh, menjaga ekspektasi tetap fleksibel hingga awal 2026.
Harga Futures Menunjukkan Kehati-hatian Pasar
Kontrak Januari yang terkait dengan pertemuan, ZQF6, menunjukkan harga tengah sebesar 96,3650, dengan aktivitas perdagangan yang signifikan dan open interest tetap tinggi. Posisi tersebut menunjukkan pasar tetap sensitif terhadap data apa pun yang dapat memiringkan ekspektasi lebih jauh ke arah pelonggaran atau memperkuat narasi mempertahankan.
Secara historis, Fed telah berhati-hati pada titik balik. Dalam siklus sebelumnya, pembuat kebijakan sering menunggu konfirmasi yang berkelanjutan dari inflasi dan ketenagakerjaan sebelum memulai pemotongan. Pola ini membuat trader enggan untuk sepenuhnya memperhitungkan pelonggaran agresif, bahkan ketika indikator pertumbuhan melemah.
Akibatnya, pertemuan Januari tampak dibingkai sebagai titik pemeriksaan daripada titik balik. Pasar futures saat ini menandakan keyakinan yang terbatas di kedua arah, dengan trader mempertahankan opsi daripada bertaruh besar pada satu hasil tunggal.
Pasar Kripto Bereaksi terhadap Sinyal Kebijakan
Pasar aset digital menunjukkan respons yang terukur saat probabilitas FedWatch diperbarui. Bitcoin dan Ether diperdagangkan sedikit lebih tinggi selama sesi, mencerminkan sensitivitas terhadap ekspektasi suku bunga tetapi tanpa tindak lanjut yang tajam. Pergerakan yang redup menunjukkan trader memperlakukan pergeseran probabilitas sebagai inkremental daripada menentukan.
Aset kripto sering merespons perubahan dalam ekspektasi suku bunga, karena suku bunga kebijakan yang lebih rendah dapat melonggarkan kondisi keuangan dan mendukung aset berisiko. Namun, tanpa perubahan kebijakan yang jelas dihargai sebagai hasil dominan, reaksi tetap terkendali.
Siklus masa lalu menunjukkan bahwa momentum yang lebih jelas dalam kripto biasanya mengikuti pergerakan menentukan dalam harga suku bunga daripada perubahan probabilitas marjinal. Sampai pasar futures menunjukkan keyakinan yang lebih kuat, aset digital mungkin terus melacak sinyal makro yang lebih luas tanpa pergerakan arah yang berkelanjutan.
Sumber: https://coinpaper.com/13430/january-rate-cut-odds-rise-to-17-7-as-fed-watch-tracks-market-shift
