Era Likuiditas Bitcoin Mungkin Berakhir, Peringatkan Ahli Strategi Makro

Alih-alih membahas volatilitas jangka pendek atau koreksi teknis, argumen ini membingkai ulang seluruh kenaikan Bitcoin pasca-pandemi sebagai penyimpangan yang mungkin masih perlu diperbaiki.

Pandangan tersebut datang dari Mike McGlone, yang semakin mengalihkan fokusnya dari optimisme kripto ke disiplin makro. Dalam postingan online baru-baru ini, ahli strategi tersebut menyarankan bahwa level support yang sering dikutip menawarkan kenyamanan yang keliru. Dari perspektifnya, harga yang stabil di sekitar $50.000 tidak akan menandakan keamanan – hanya perkembangan.

Siklus yang sudah berlalu

Asumsi inti McGlone adalah bahwa fase pertumbuhan besar Bitcoin telah berakhir. Daripada mengharapkan kenaikan lainnya, dia melihat pasar bertransisi ke fase normalisasi setelah bertahun-tahun kondisi luar biasa. Lonjakan yang mengikuti 2020, menurutnya, lebih sedikit tentang adopsi struktural dan lebih banyak tentang kelimpahan likuiditas yang mencari pengembalian.

Saat kondisi tersebut memudar, dia mengharapkan pasar kembali ke rata-rata jangka panjang. Proses itu, menurutnya, jarang terjadi dengan lembut.

Level yang terus dikembalikan McGlone adalah $10.000, bukan sebagai target nilai kejutan tetapi sebagai titik referensi. Harga tersebut secara kasar mencerminkan di mana Bitcoin diperdagangkan sebelum modal yang didorong stimulus membanjiri aset berisiko. Baginya, era tersebut mewakili garis dasar yang tidak digelembungkan oleh kebijakan darurat, ekspansi leverage, dan kelebihan spekulatif.

Jika pasar memang memasuki lingkungan moneter dan ekonomi yang lebih ketat, McGlone percaya harga dapat tertarik kembali ke pusat gravitasi historis tersebut.

Mempertanyakan narasi kelangkaan

Pilar lain dari argumennya menantang salah satu narasi Bitcoin yang paling bertahan. Sementara kelangkaan emas berakar pada kendala fisik, McGlone menarik garis antara itu dan aset digital. Bahkan jika Bitcoin sendiri memiliki pasokan yang dibatasi, dia melihat alam semesta kripto yang lebih luas sebagai dapat diperluas tanpa batas, dengan token baru terus bersaing untuk kumpulan modal yang sama.

Dalam kerangka itu, kelangkaan menjadi terdilusi. Modal tidak berkonsentrasi, tetapi tersebar.

Yang membuat posisi McGlone menonjol adalah seberapa jauh ia telah bergeser. Selama era stimulus, dia adalah salah satu suara institusional paling terlihat yang memproyeksikan Bitcoin menuju harga enam angka dan memposisikannya sebagai aset cadangan yang matang. Tesis itu terurai, dalam pikirannya, saat korelasi pasar berubah.

Dia sekarang menunjuk pada kesenjangan yang melebar antara lindung nilai tradisional dan kripto. Sementara emas terus mencapai rekor tertinggi baru, Bitcoin telah berjuang untuk mengikuti, divergensi yang dia tafsirkan sebagai bermakna daripada sementara.

Deflasi sebagai risiko dominan

Inti dari panggilan tersebut adalah ekspektasi makro yang lebih luas. McGlone percaya ekonomi global bergerak menuju tekanan deflasi, bukan inflasi. Dalam lingkungan seperti itu, likuiditas menjadi langka, toleransi risiko turun, dan kas mendapatkan daya tarik kembali.

Jika latar belakang itu berlaku, aset yang berkembang dengan likuiditas berlebih mungkin menghadapi penurunan yang tidak proporsional. Untuk Bitcoin, itu berarti penetapan harga ulang bukan hanya momentum, tetapi perannya dalam portofolio.

Pesan McGlone bukanlah panggilan trading jangka pendek. Ini adalah tantangan terhadap asumsi yang dibangun selama periode ekonomi yang sangat spesifik. Jika dia benar, langkah besar berikutnya dalam Bitcoin tidak akan tentang menembus resistensi – tetapi tentang menemukan di mana "normal" sebenarnya berada.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Postingan Era Likuiditas Bitcoin Mungkin Berakhir, Peringatkan Ahli Strategi Makro muncul pertama kali di Coindoo.