Pasar kripto memasuki 2026 di tengah perdebatan atas fungsi token dan penunjukannya

Pasar kripto mungkin telah memulai tahun baru dengan semangat yang sama seperti akhir tahun 2025, tetapi investor saat ini menghadapi apa yang disebut "krisis identitas" di mana token digital dikonversi menjadi ekuitas, instrumen tata kelola, atau murni dibuat untuk akuisisi pengguna. 

Menurut laporan terbaru dari Delphi Digital, sentimen pasar bearish telah menguat selama beberapa bulan terakhir, dengan beberapa pengamat pasar mengklaim bahwa puncak siklus pasar empat tahun telah berlalu.

Platform analitik pasar kripto ini percaya sentimen investor telah berubah karena kinerja Bitcoin yang redup di akhir tahun, tetapi garis antara aset keuangan tradisional dan kripto juga menjadi kabur, karena perusahaan bereksperimen dengan bentuk tokenisasi baru.

Analisis pasar Delphi: Ekuitas bergerak onchain

Menurut prospek Delphi 2026, perbedaan antara token dan ekuitas tradisional kini lebih sulit didefinisikan karena perusahaan seperti Securitize yang berbasis di California mengajukan penawaran umum perdana (IPO) sambil secara bersamaan menjajaki tokenisasi. 

Beberapa proyek kripto, seperti MetaDAO telah meluncurkan token kepemilikan yang meniru cara perusahaan keuangan tradisional menerbitkan saham, dan platform terdesentralisasi Uniswap telah menambahkan fee switch, mirip dengan bagaimana pengembalian seperti ekuitas untuk pemegang token.

Di antara model token yang akan datang adalah token Customer Acquisition Cost (CAC), yang berbeda dengan token seperti ekuitas atau mekanisme tata kelola karena mereka mendanai akuisisi pengguna dalam skala besar.

PayPal adalah salah satu dari banyak perusahaan yang bergerak maju dengan tokenisasi, telah menghabiskan lebih dari $60 juta dalam uang tunai modal ventura untuk insentif untuk memulai pencariannya terhadap aset digital. Namun, menurut Delphi, token CAC dapat mencapai hasil yang sebanding melalui emisi token, di mana pengguna awal dapat menerima imbalan yang lebih besar yang meruncing seiring jaringan berkembang.

Para analis menyebutkan Worldcoin sebagai contoh terbaik dari model ini, dilaporkan mendistribusikan lebih dari 500 juta token WLD untuk menarik pengguna dan memperluas jejak World App-nya. Menurut data dari Dune analytics, proyek ini melewati level kapitalisasi pasar $3,8 miliar selama bull market di pertengahan 2025, meskipun harga tokennya diperdagangkan di bawah $2,5 sepanjang tahun lalu.

Kejelasan regulasi AS membuka pasar kripto untuk institusi 

Perubahan dalam regulasi telah membuat segalanya jauh lebih jelas untuk industri kripto, terutama di AS dan Eropa. POTUS menandatangani perintah eksekutif di AS untuk mendorong inovasi yang bertanggung jawab dan penggunaan stablecoin yang didukung oleh dolar. Namun, dia juga dengan jelas menyatakan bahwa CBDC bukan pilihan.

Securities and Exchange Commission (SEC) melangkah lebih jauh untuk mendukung eksperimen dengan mengeluarkan surat no-action untuk pilot tokenisasi Depository Trust Company dan Fuse Crypto Token. 

Kongres AS mendukung kandidat yang ramah kripto untuk pemilihan paruh waktu 2026. Ini terjadi dengan latar belakang pembahasan CLARITY Act, yang menempatkan pengawasan regulasi kripto di tangan CFTC.

Meskipun beberapa ekonom percaya masih ada beberapa hambatan dalam aturan yurisdiksi per negara, MiCA telah melindungi investor dan membuat lingkungan lebih menarik bagi institusi untuk bergabung.

Pasar kripto merenungkan optimisme saat Bitcoin diperdagangkan tepat di bawah $90.000

Meskipun prospek suram yang sedang berlangsung, ada persepsi bahwa industri ini telah tumbuh cukup untuk menangani penurunan dan melarikan diri dari crypto winter historis.

"Ini lebih merupakan industri sekarang. Jadi jika ada winter atau penurunan, itu tidak akan menjadi momen yang benar-benar padam," kata peneliti senior Kaiko Adam Morgan McCarthy kepada NPR. 

Pasar derivatif kripto memiliki sekitar $2,2 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum yang mencapai kedaluwarsa, dengan yang pertama mengambil $1,87 miliar dalam nilai nosional yang saat ini beredar. 

Pada saat pelaporan ini, koin raja diperdagangkan sekitar $88.970, tepat di atas titik "max pain" $88.000, di mana penulis opsi mungkin mulai menghitung kerugian besar. Data open interest Coinglass menunjukkan 14.194 kontrak call telah ditempatkan terhadap 6.806 put, yang dapat berarti hodler bersiap untuk pemulihan harga di atas $90.000.

Dapatkan hingga $30.050 dalam hadiah trading saat Anda bergabung dengan Bybit hari ini