Suku bunga SBN, obligasi akan mengikuti pasar sekunder

SUKU BUNGA Surat Utang Negara (SUN) jangka pendek dan Obligasi Negara (T-bonds) yang akan ditawarkan minggu ini diperkirakan akan beragam karena para pelaku pasar menunggu rilis data inflasi Desember.

Biro Perbendaharaan (BTr) akan melelang SUN senilai P27 miliar pada hari Senin, atau masing-masing P9 miliar untuk tenor 91, 182, dan 364 hari.

Pada hari Selasa, pemerintah menargetkan untuk mengumpulkan hingga P50 miliar dari penawaran Obligasi Negara dual-tenor, karena dapat meminjam antara P20 miliar hingga P30 miliar masing-masing dalam surat utang tujuh tahun yang diterbitkan kembali dengan sisa masa berlaku dua tahun tujuh bulan dan melalui utang 10 tahun yang diterbitkan kembali dengan sisa masa berlaku sembilan tahun tiga bulan.

Imbal hasil SUN dan Obligasi Negara dapat naik sedikit minggu ini dan sebagian besar mengikuti suku bunga pasar sekunder di tengah konsolidasi karena tidak ada lelang sejak awal Desember, kata Kepala Ekonom Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort dalam pesan Viber.

Katalis berikutnya untuk pasar adalah laporan indeks harga konsumen (IHK) Filipina yang akan dirilis minggu ini, tambahnya.

"Pasar surat berharga pemerintah (SBP) masih lesu untuk memulai tahun ini. Level hanya datar hingga satu basis poin (bp) lebih rendah meskipun penawaran cukup banyak sepanjang hari," kata seorang trader dalam email.

Trader tersebut memperkirakan Obligasi Negara tenor tujuh dan 10 tahun akan mencapai suku bunga rata-rata berkisar antara 5,45% hingga 5,5% dan 6% hingga 6,025%, masing-masing.

Di pasar sekunder pada hari Jumat, imbal hasil SUN tenor 91, 182, dan 364 hari naik masing-masing 1,13 bps, 0,44 bp, dan 0,58 bp secara mingguan untuk ditutup pada 4,8547%, 4,9769%, dan 5,0375%, berdasarkan data PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates per 2 Januari yang dipublikasikan di situs web Philippine Dealing System.

Sementara itu, obligasi tujuh tahun naik 5,26 bps secara mingguan untuk ditutup pada 5,9409%, sedangkan utang tiga tahun, tenor yang paling mendekati sisa masa berlaku surat utang yang ditawarkan minggu ini, naik 1,59 bps menjadi 5,5143%.

Sementara itu, suku bunga 10 tahun turun sedikit 0,22 bp secara mingguan untuk ditutup pada 6,0517%.

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) mengatakan inflasi utama dapat berada dalam kisaran 1,2%-2% pada Desember, melambat dari 2,9% yang tercatat pada bulan yang sama tahun lalu.

Pada 2% atau batas atas perkiraan, inflasi mungkin meningkat dari 1,5% pada November dan akan menjadi tingkat tercepat dalam 10 bulan atau sejak 2,1% pada Februari. Ini juga akan menandai pertama kalinya dalam 10 bulan inflasi kembali ke target tahunan BSP sebesar 2%-4%.

Sementara itu, pada batas bawah perkiraan, inflasi akan melambat ke tingkat paling lambat dalam lima bulan atau sejak 0,9% pada Juli.

Badan Statistik Filipina akan merilis data IHK Desember pada 6 Januari (Selasa).

Selama lelang SUN terakhir untuk tahun 2025 yang diadakan pada 15 Desember, BTr mengumpulkan P20 miliar sesuai rencana melalui SUN yang dilelang karena penawaran tersebut lebih dari empat kali kelebihan permintaan, dengan total penawaran mencapai P87,456 miliar.

Secara rinci, pemerintah mengumpulkan P6 miliar sesuai rencana dari SUN 91 hari karena permintaan untuk tenor tersebut mencapai P30,985 miliar. Surat utang tiga bulan menghasilkan suku bunga rata-rata 4,731%, turun 2,8 bps dari lelang sebelumnya. Imbal hasil yang diterima berkisar dari 4,709 hingga 4,779%.

Perbendaharaan juga membuat penghargaan penuh P7 miliar untuk utang 182 hari karena penawaran mencapai P28,9 miliar. Suku bunga rata-rata SUN enam bulan naik 3 bps menjadi 4,903% dari minggu sebelumnya. Tender yang diberikan memiliki imbal hasil dari 4,848% hingga 4,943%.

BTr juga menjual P7 miliar yang direncanakan dalam surat berharga 364 hari karena tenor tersebut menarik penawaran total P27,571 miliar. Imbal hasil rata-rata surat utang satu tahun berada pada 4,924%, turun 3,8 bps. Suku bunga yang diterima berkisar dari 4,91% hingga 4,924%.

Sementara itu, Perbendaharaan terakhir melelang obligasi tujuh tahun yang diterbitkan kembali yang ditawarkan minggu ini pada 19 April 2022, di mana pemerintah meminjam P35 miliar sesuai rencana dengan suku bunga rata-rata 5,779%, jauh di atas tingkat kupon 3,75%.

Di sisi lain, Obligasi Negara 10 tahun yang diterbitkan kembali terakhir dilelang pada 2 Desember, di mana pemerintah mengumpulkan P15 miliar sesuai rencana dengan suku bunga rata-rata 5,876%, di atas kupon 6,375%.

Perbendaharaan berencana untuk mengumpulkan P268 miliar dari pasar domestik bulan ini, atau P106 miliar dalam SUN dan P160 miliar dalam Obligasi Negara. — A.M.C. Sy