Vladimir Novakovski: DeFi harus menyamai kinerja keuangan tradisional, mengapa memecahkan masalah dunia nyata sangat penting, dan peran Ethereum yang berkembang dalam perdagangan

Poin-poin penting

• DeFi harus menyamai kinerja keuangan tradisional sambil mempertahankan verifikabilitas.
• Membangun di crypto harus fokus pada penyelesaian masalah signifikan daripada membangun demi membangun itu sendiri.
• Sebagian besar perdagangan aset digital tetap tersentralisasi, tidak memanfaatkan teknologi blockchain.
• Tindakan terverifikasi on-chain oleh perantara dapat meningkatkan efisiensi dibandingkan keuangan tradisional yang tidak transparan.
• Kontrak perpetual disukai oleh trader karena efisiensi modal dan leverage-nya.
• Umpan balik pelanggan sangat penting dalam pengembangan teknologi; memulai hanya dengan infrastruktur tidak efektif.
• Dominasi pasar di exchange perpetual bergeser dengan setiap siklus.
• Kesesuaian pasar produk untuk DEX tidak cukup untuk menarik trader pasca-keruntuhan FTX.
• Persaingan antara exchange tersentralisasi dan terdesentralisasi akan semakin intensif seiring waktu.
• Membangun di Ethereum sangat penting untuk menangkap masa depan keuangan.
• Menyelesaikan masalah teknis yang sulit terlebih dahulu dapat menghasilkan manfaat jangka panjang yang lebih besar.
• Konektivitas Ethereum dan kasus penggunaan institusional akan mengalami perkembangan signifikan tahun ini.
• Membangun di Ethereum L2 menawarkan keamanan yang lebih baik dan akses ke protokol DeFi yang ada.
• Latensi rendah dari sistem perdagangan dicapai melalui sequencer yang dioptimalkan.
• Verifikabilitas dalam sistem perdagangan memastikan keadilan dan efisiensi, terutama selama pasar yang volatil.

Perkenalan tamu

Vladimir Novakovski adalah Pendiri dan CEO Lighter, exchange berjangka perpetual terdesentralisasi yang dibangun di Ethereum. Sebelumnya, ia turut mendirikan Lunchclub, platform networking bertenaga AI, dan menghabiskan hampir 15 tahun dalam peran teknik dan perdagangan di perusahaan termasuk Quora, Addepar, dan Citadel. Lulusan Harvard yang masuk pada usia 16 tahun, Novakovski juga telah membangun kemitraan strategis dengan platform besar seperti Robinhood untuk memperluas jangkauan Lighter di pasar derivatif crypto.

Tantangan dan tujuan DeFi

• DeFi bertujuan untuk berkinerja pada tingkat yang sama dengan keuangan tradisional tanpa mengorbankan verifikabilitas.
• "Jika kita berpikir tentang bagaimana defi sebenarnya berkinerja pada tingkat yang sama dengan tradfi tanpa mengorbankan verifikabilitas" – Vladimir Novakovski
• Kebutuhan akan verifikabilitas dalam sistem keuangan adalah tantangan kritis di DeFi.
• Membangun di crypto harus mengatasi masalah signifikan, bukan hanya demi membangun.
• "Ini bukan seperti oke mari kita membangun di crypto demi membangun crypto" – Vladimir Novakovski
• Menyelesaikan masalah dunia nyata adalah prioritas di ruang crypto.
• Filosofi di balik inovasi di crypto menekankan kontribusi yang bermakna.
• "Ini sebenarnya masalah yang sangat penting yang menyatukan banyak blok bangunan yang ada sekarang" – Vladimir Novakovski

Perdagangan tersentralisasi vs terdesentralisasi

• Sebagian besar perdagangan aset digital bersifat tersentralisasi dan tidak memanfaatkan teknologi blockchain.
• "99% cara aset digital diperdagangkan sebenarnya tidak menggunakan rel blockchain" – Vladimir Novakovski
• Perdagangan tersentralisasi tidak menawarkan peningkatan dibandingkan keuangan tradisional.
• Tindakan terverifikasi on-chain oleh perantara dapat meningkatkan efisiensi.
• "Jika apa yang mereka lakukan dapat diverifikasi dan ada di chain, itu hanya membuat segalanya lebih efisien" – Vladimir Novakovski
• Kontrak perpetual lebih menarik bagi trader karena efisiensi modal.
• "Sebagian besar perdagangan aktif terjadi dengan perps... masuk akal ketika Anda memikirkannya" – Vladimir Novakovski
• Memahami strategi perdagangan sangat penting untuk pengembangan platform.

Evolusi platform perdagangan

• Membangun teknologi inti tanpa umpan balik pelanggan nyata tidak efektif.
• "Tanpa iterasi dimana Anda benar-benar memiliki pelanggan nyata yang menggunakan teknologi tersebut" – Vladimir Novakovski
• Evolusi exchange perpetual menunjukkan dominasi pasar bergeser dengan setiap siklus.
• "Setiap siklus Anda memiliki satu platform perps yang mendominasi" – Vladimir Novakovski
• BitMEX, dYdX, dan HyperLiquid masing-masing mendominasi siklus yang berbeda.
• Sifat siklis dari dominasi pasar menginformasikan strategi masa depan.
• Memahami exchange perpetual adalah kunci untuk menavigasi pasar crypto.
• Dinamika pasar di exchange perpetual terus berubah.

DEX dan kesesuaian pasar

• Kesesuaian pasar produk untuk DEX tidak cukup kuat pasca-keruntuhan FTX.
• "Kesesuaian pasar produk untuk sebagian besar trader pada saat berada di dex memang tidak ada" – Vladimir Novakovski
• Keruntuhan tersebut menyoroti tantangan dalam mendapatkan pangsa pasar untuk DEX.
• Persaingan antara exchange tersentralisasi dan terdesentralisasi akan semakin intensif.
• "Pergeseran dari cefi ke defi akan terus berlanjut" – Vladimir Novakovski
• Dinamika yang berkembang di pasar exchange menunjukkan pergeseran dalam preferensi perdagangan.
• Lanskap kompetitif antara exchange tersentralisasi dan terdesentralisasi sedang berubah.
• Memahami preferensi trader sangat penting bagi DEX untuk mendapatkan daya tarik.

Peran Ethereum dalam keuangan

• Membangun di Ethereum sangat penting untuk menangkap masa depan keuangan.
• "Membangun di atas ethereum dan terhubung dengan ekosistem yang lebih luas" – Vladimir Novakovski
• Signifikansi Ethereum dalam ekosistem keuangan semakin berkembang.
• Menyelesaikan masalah teknis yang sulit terlebih dahulu dapat menghasilkan manfaat jangka panjang yang lebih besar.
• "Jika Anda menyelesaikan masalah teknis yang sulit terlebih dahulu maka Anda mendapatkan pembukaan yang lebih besar nanti" – Vladimir Novakovski
• Pentingnya strategis Ethereum untuk inovasi keuangan ditekankan.
• Konektivitas Ethereum dan kasus penggunaan institusional akan mengalami perkembangan signifikan.
• "Tahun ini banyak hal akan terjadi sejauh membuka konektivitas penuh ke ethereum" – Vladimir Novakovski

Keunggulan teknis dan efisiensi biaya

• Latensi rendah dari sistem perdagangan dicapai melalui sequencer yang dioptimalkan.
• "Bagian latensi rendah sangat penting... sequencer dapat sangat dioptimalkan" – Vladimir Novakovski
• Sistem perdagangan memproses 500 juta pesanan per hari dengan biaya di bawah $50.000.
• "Kami memproses 500.000.000 pesanan per hari dan biaya melakukan semua itu seperti di bawah 50 ribu USD" – Vladimir Novakovski
• Verifikabilitas dalam sistem perdagangan memastikan keadilan dan efisiensi.
• "Jika perdagangan diselesaikan di chain tetapi pencocokan dilakukan off chain dengan cara yang tidak dapat diverifikasi" – Vladimir Novakovski
• Biaya operasional pada solusi Ethereum L2 lebih rendah daripada exchange tersentralisasi.
• "Bahkan exchange tersentralisasi mungkin memiliki struktur biaya yang lebih tinggi" – Vladimir Novakovski

Inovasi zero knowledge

• Kombinasi unik keahlian dalam kriptografi dan analisis kuantitatif sangat penting.
• "Kami mungkin satu-satunya tim yang memiliki keduanya [keahlian kriptografi dan kuantitatif]" – Vladimir Novakovski
• Sirkuit zero knowledge untuk keuangan dibandingkan dengan chip khusus dalam perangkat keras.
• "Kami membuat sirkuit zero knowledge yang khusus untuk keuangan" – Vladimir Novakovski
• Mengkodekan aturan keuangan secara efisien adalah fitur kunci dari sirkuit zero knowledge.
• "Sirkuit kami dapat mengkodekan aturan yang Anda butuhkan untuk keuangan dengan sangat efisien" – Vladimir Novakovski
• Trade-off antara optimasi untuk efisiensi perdagangan dan fleksibilitas diakui.
• "Ada trade-off di sana... untuk perdagangan Anda perlu memiliki efisiensi" – Vladimir Novakovski

Inovasi model bisnis dan dampak industri

• Berinovasi model bisnis dapat menjadi kuat dalam mengubah industri.
• "Bereksperimen dengan model bisnis dan tidak hanya mempertahankan status quo dapat sangat kuat" – Vladimir Novakovski
• Ide biaya nol dalam perdagangan awalnya disambut dengan skeptisisme.
• "Ketika mereka memiliki ide biaya nol seperti tidak ada yang berpikir itu akan berhasil" – Vladimir Novakovski
• Tantangan awal yang dihadapi Robinhood menyoroti resistensi terhadap inovasi.
• Dampak model biaya nol Robinhood pada industri perdagangan sangat signifikan.
• Memahami konteks model Robinhood memberikan wawasan tentang pergeseran industri.
• Inovasi dalam model bisnis mencerminkan pergeseran industri yang signifikan.

Integrasi institusional dengan DeFi

• Coinbase dan Robinhood sedang menjajaki integrasi DeFi ke dalam model mereka.
• "Coinbase... memahami kekuatan defi yang bergerak dari waktu ke waktu dari rel tersentralisasi ke rel terdesentralisasi" – Vladimir Novakovski
• Arah strategis pemain keuangan besar menunjukkan pergeseran menuju DeFi.
• Kolaborasi potensial antara inovator DeFi dan platform tradisional dimungkinkan.
• "Mereka tentu ingin bekerja sama dengan orang-orang yang berinovasi di defi" – Vladimir Novakovski
• Hubungan yang berkembang antara keuangan terdesentralisasi dan tersentralisasi sangat penting.
• Memahami integrasi DeFi ke dalam keuangan tradisional adalah kunci untuk perkembangan masa depan.
• Lanskap keuangan dibentuk oleh kolaborasi antara DeFi dan platform tradisional.

Perdagangan institusional dan tantangan regulasi

• Institusi termotivasi untuk memperdagangkan ekuitas di platform seperti Lighter.
• "Institusi pergi ke mana ritel juga... mereka ingin berpartisipasi di sebanyak mungkin pasar" – Vladimir Novakovski
• Tantangan terbesar untuk toko perdagangan asli crypto adalah keahlian dalam ekuitas AS.
• "Toko perdagangan asli crypto... tidak memiliki banyak keahlian dalam ekuitas AS" – Vladimir Novakovski
• Pemain institusional ragu untuk berdagang di DEX karena masalah regulasi.
• "Pemain yang memiliki keahlian itu belum secara aktif ingin berdagang di dex... karena pertanyaan regulasi dan kepatuhan" – Vladimir Novakovski
• KYC on-chain dan langkah-langkah kepatuhan dapat memfasilitasi perdagangan institusional di DEX.
• "Jika Anda memiliki kyc on-chain ini, Anda dapat memiliki aturan tertentu di sekitarnya" – Vladimir Novakovski

Keselarasan teknis dan kesuksesan proyek

• Stack teknis harus selaras dengan kebutuhan institusional untuk adopsi yang sukses.
• "Keselarasan stack teknis perlu ada di sana... jika ada keselarasan teknis dan teknologinya benar-benar berfungsi" – Vladimir Novakovski
• Banyak proyek gagal karena teknologi yang tidak memadai meskipun memiliki hubungan institusional.
• "Ada beberapa proyek lain yang memiliki banyak hubungan institusional tetapi teknologinya di sana tidak berfungsi" – Vladimir Novakovski
• Teknologi yang fungsional sangat penting untuk kesuksesan proyek crypto.
• Memahami pentingnya keandalan teknis adalah kunci untuk membina kepercayaan institusional.
• Peran kompatibilitas teknis dalam adopsi mainstream crypto ditekankan.
• Kesuksesan proyek crypto bergantung pada teknologi dan hubungan institusional.

Valuasi dan pertumbuhan di pasar crypto

• Fokus pada pendapatan di crypto penting, tetapi pertumbuhan juga harus dipertimbangkan.
• "Crypto sekarang melihat pendapatan tetapi Anda juga harus melihat pertumbuhan" – Vladimir Novakovski
• Reaksi pasar terhadap fluktuasi pendapatan mencerminkan pergeseran dalam sentimen investor.
• "Sebelum peluncuran token... tidak ada yang panik tentang pendapatan yang lebih rendah tetapi sekarang mereka melakukannya" – Vladimir Novakovski
• Ekosistem Ethereum harus dipandang sebagai startup dengan potensi pertumbuhan.
• "Anda harus memikirkannya lebih sebagai startup... bukan seperti perusahaan publik yang telah ada selama dua puluh tahun" – Vladimir Novakovski
• Dalam akuisisi, entitas pengakuisisi perlu membeli semua token agar nilai bertambah.
• "Entitas pengakuisisi harus membeli semua token" – Vladimir Novakovski

Keuangan tradisional dan integrasi crypto

• Individu asli crypto sering mengabaikan kompleksitas keuangan tradisional.
• "Institusi tradfi... banyak orang asli crypto tidak memahami" – Vladimir Novakovski
• Semua pasar modal kemungkinan akan bertransisi ke teknologi blockchain.
• "Semua pasar modal akan masuk ke chain... kita tidak akan memikirkannya sebagai pasar modal tradisional dan pasar modal crypto" – Vladimir Novakovski
• Pemain institusional mengakui nilai teknologi blockchain.
• "Hedge fund on-chain... saham yang ditokenisasi... orang-orang di bidang keuangan sebenarnya memahami teknologi ini sekarang" – Vladimir Novakovski
• Integrasi pasar modal dan blockchain menyoroti tren yang signifikan.
• Memahami hubungan yang berkembang antara keuangan tradisional dan blockchain sangat penting.
• Masa depan keuangan melibatkan penggabungan pasar tradisional dan crypto.