Iran Beralih ke USDT, Mengakuisisi $507 Juta untuk Mempertahankan Mata Uangnya

Bank sentral Iran secara diam-diam mengumpulkan cadangan besar USDT Tether tahun lalu saat rial berjuang dan perdagangan dengan dunia luar semakin sulit. Langkah ini mengubah sebagian ledger kripto menjadi jejak publik dari kebijakan yang biasanya bersifat pribadi.

Langkah Kripto Bank Sentral

Menurut analisis blockchain oleh Elliptic, Bank Sentral Iran mengakuisisi setidaknya $507 juta USDT selama tahun 2025, angka yang dianggap perusahaan sebagai minimum konservatif karena hanya menghitung dompet yang dapat dikaitkan dengan bank dengan tingkat kepercayaan tinggi.

Laporan menyebutkan sebagian besar pembelian terjadi pada bulan-bulan musim semi 2025 dan pembayaran dialihkan melalui saluran yang mencakup dirham Emirat dan blockchain publik. Stablecoin tersebut kemudian digunakan di pasar kripto lokal untuk menambah likuiditas terkait dolar dan membantu memperlambat penurunan rial.

Bagaimana Uang Mengalir

Pelacakan Elliptic menunjukkan aliran awal USDT ke Nobitex, bursa kripto terbesar Iran, di mana koin dapat ditukar menjadi rial dan dialirkan ke pasar. Setelah pelanggaran dan pengawasan yang meningkat pada pertengahan 2025, jalur lain digunakan, termasuk jembatan lintas rantai dan bursa terdesentralisasi, untuk memindahkan dan mengonversi dana.

Ledger terbuka tersebut juga membuat transaksi terlihat oleh pengamat luar. Pada 15 Juni 2025, Tether memasukkan beberapa dompet yang terkait dengan bank sentral ke daftar hitam dan membekukan sekitar $37 juta USDT, menunjukkan bahwa stablecoin dapat diputus ketika penerbit atau regulator turun tangan. Intervensi tersebut mempersempit beberapa opsi untuk likuiditas on-chain.

Episode ini penting karena dua alasan. Pertama, ini menunjukkan bagaimana institusi negara dapat menggunakan stablecoin untuk mendapatkan akses ke nilai dolar ketika jalur perbankan normal ditutup.

Kedua, ini menyoroti kelemahan: jika penerbit swasta dapat membekukan saldo, cadangan tersebut tidak sama dengan uang tunai yang disimpan dalam rekening asing yang kuat.

Laporan mencatat pembelian tersebut kemungkinan melayani tujuan ganda — untuk meratakan nilai tukar domestik dan membantu menyelesaikan perdagangan dengan mitra yang menghindari perbankan dolar langsung.

Metodenya tumpul. Ini memberikan cara untuk memindahkan nilai, tetapi juga menciptakan titik kontrol dan eksposur baru yang dapat dilacak pada ledger publik.

Analis akan mengamati bagaimana regulator dan penerbit stablecoin merespons. Mereka juga akan melacak apakah negara lain yang berada di bawah tekanan beralih ke campuran serupa dari alat terpusat dan terdesentralisasi.

Pelacakan publik dari aliran ini membuat lebih sulit untuk menyembunyikan pergerakan besar, bahkan ketika pelaku mencoba mengaburkannya di seluruh rantai dan bursa.

Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView