Bitwise Mengambil Langkah Pertama Menuju ETF Uniswap

Bitwise Asset Management membuat langkah pertamanya menuju peluncuran potensi exchange-traded fund (ETF) yang terkait dengan Uniswap dengan mendaftarkan trust statutory Delaware bernama Bitwise Uniswap ETF.

Pengajuan ini menandakan persiapan dan positioning dalam apa yang bisa menjadi produk penting yang menghubungkan salah satu protokol decentralized finance (DeFi) terbesar dengan kendaraan investasi institusional mainstream.

Pendaftaran ini belum menandai pengajuan formal dengan U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), dan Bitwise juga belum mengungkapkan jadwal untuk pengajuan publik atau peninjauan. Pengamat pasar melihat ini sebagai placeholder yang disengaja, langkah awal yang menciptakan kerangka hukum yang diperlukan untuk aplikasi ETF di masa depan. Pada saat yang sama, ketidakpastian regulasi dan pertanyaan struktural tetap menjadi faktor kunci apakah dan kapan produk semacam itu akan maju.

Langkah Hukum Menandakan Niat, Bukan Persetujuan

Bitwise telah secara resmi mendaftarkan trust statutory Delaware dengan nama Bitwise Uniswap ETF, langkah pra-pengajuan umum dalam dunia produk investasi dan ETF. Jenis trust ini menetapkan wadah hukum yang pada akhirnya akan menampung aset jika Bitwise melanjutkan dengan pengajuan ETF formal. Dalam pengajuan sebelumnya untuk ETF kripto spot, Bitwise mengambil langkah serupa beberapa bulan sebelum mengajukan aplikasi ke SEC.

Analis menggambarkan ini sebagai groundwork strategis daripada jaminan peluncuran ETF. "Pendaftaran trust statutory biasanya merupakan placeholder," kata seorang pengamat pasar, mencatat bahwa trust semacam itu kadang-kadang ada untuk periode yang lama tanpa pernah mengarah pada peninjauan SEC yang aktif atau peluncuran produk akhirnya.

Meskipun positioning awal, Bitwise belum mengajukan pernyataan pendaftaran formal dengan SEC untuk Bitwise Uniswap ETF. Itu berarti SEC saat ini tidak meninjau proposal Uniswap ETF dan tidak ada jadwal yang dikomunikasikan secara publik oleh Bitwise atau regulator.

Pelonggaran Tekanan Regulasi Setelah Penyelidikan SEC

Waktu langkah Bitwise mengikuti perubahan besar dalam konteks regulasi untuk Uniswap dan perusahaan pendirinya, Uniswap Labs. SEC meluncurkan penyelidikan terhadap Uniswap Labs pada 2024, berfokus pada apakah protokol dan tim telah melanggar hukum sekuritas. Pada 2025, SEC menutup penyelidikannya, mengakhiri pengawasan terhadap perusahaan itu sendiri dan mengarahkan perhatian ke pertanyaan yang lebih luas tentang bagaimana protokol DeFi mungkin berinteraksi dengan kerangka regulasi yang ada.

Penutupan ini telah mendorong pelaku industri dan investor untuk memikirkan kembali kemungkinan produk keuangan yang diatur terkait dengan aset dan protokol terdesentralisasi. Dengan sorotan regulasi sedikit mereda, pelaku pasar melihat ruang untuk jalur akses institusional baru, tidak hanya untuk token spot tetapi berpotensi produk gaya ETF yang dapat menjembatani aset terdesentralisasi dan pasar modal tradisional.

Token asli Uniswap, $UNI, telah diperdagangkan dengan minat yang terus meningkat dari pembeli institusional yang melihat token tersebut sebagai bagian inti dari ekosistem DeFi. Jika ETF untuk $UNI atau produk yang terkait dengan protokol Uniswap maju, ini dapat memberikan akses yang lebih luas ke token untuk investor yang lebih memilih kendaraan yang diatur daripada kepemilikan langsung di exchange kripto.

Apa Arti Uniswap ETF untuk Pasar

ETF yang terkait dengan Uniswap atau token $UNI akan mewakili evolusi signifikan dalam bagaimana decentralized finance bersinggungan dengan pasar keuangan tradisional. ETF adalah salah satu produk investasi paling populer untuk institusi dan investor ritel karena struktur yang diatur, likuiditas harian, dan transparansi.

Saat ini, sebagian besar eksposur ke token seperti $UNI diperoleh melalui exchange kripto atau wallet terdesentralisasi, lingkungan yang dihindari beberapa institusi dan investor yang menghindari risiko karena tantangan custody dan kepatuhan. ETF dapat membuka pintu untuk:

• Partisipasi institusional yang lebih luas dalam token seperti $UNI
• Pengurangan hambatan masuk untuk investor tradisional
• Pasar yang diatur untuk penemuan harga dan aliran investasi
• Peningkatan kredibilitas untuk aset DeFi dalam keuangan mainstream

Namun, pertanyaan penting tetap ada. Regulator masih fokus pada masalah seperti custody, siapa yang memegang aset dasar dan bagaimana mereka dilindungi, serta likuiditas dan struktur pasar. Kekhawatiran ini telah menjadi pusat pendekatan SEC terhadap ETF kripto, khususnya untuk produk yang terkait dengan token yang diperdagangkan terutama di venue terdesentralisasi daripada exchange yang diatur.

Reaksi Pasar dan Pandangan Analis

Sentimen pasar seputar pendaftaran Bitwise beragam tetapi berhati-hati optimis. Beberapa analis percaya langkah tersebut bisa menjadi yang pertama dalam serangkaian pengajuan yang akhirnya mengarah pada produk ETF berlisensi yang terkait dengan decentralized finance. Yang lain memperingatkan bahwa niat tidak selalu mengarah pada persetujuan.

Seorang ahli strategi keuangan mengamati bahwa pendaftaran kadang-kadang lebih bertahan daripada kondisi pasar; yaitu, trust mungkin dibentuk tetapi tidak pernah aktif jika kondisi regulasi tetap tidak menguntungkan. Meskipun demikian, keberadaan trust Bitwise Uniswap ETF itu sendiri dipandang sebagai sinyal bahwa pelaku industri sedang bersiap untuk masa depan di mana aset DeFi dapat dikemas dalam kendaraan yang diatur.

Trader dan investor yang mengamati harga $UNI telah mencatat peningkatan volatilitas dan minat setelah pengumuman tentang potensi ETF. Beberapa melihat ini sebagai suara kepercayaan dalam adopsi institusional jangka panjang, sementara yang lain mengingatkan pasar bahwa tidak ada aplikasi formal atau persetujuan yang ada.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk Bitwise dan Uniswap

Ke depan, pertanyaan paling mendesak untuk pengamat industri adalah apakah Bitwise akan mengambil langkah selanjutnya, mengajukan aplikasi ETF resmi ke SEC. Jika Bitwise mengajukan, aplikasi tersebut kemungkinan akan menarik perhatian signifikan dari regulator dan investor, terutama mengingat perdebatan yang sedang berlangsung tentang regulasi kripto di Amerika Serikat.

Regulator kemungkinan besar akan mengevaluasi proposal ETF apa pun melalui lensa:

• Solusi custody, Bagaimana dana akan memegang aset terdesentralisasi dengan aman?
• Likuiditas dan integritas pasar, Apakah pasar $UNI memiliki kedalaman dan transparansi yang cukup?
• Pengungkapan risiko, Apakah investor akan memahami risiko unik yang terkait dengan protokol DeFi?

Sampai Bitwise mengajukan pernyataan pendaftaran resmi, ETF tetap menjadi kemungkinan, bukan kepastian. Namun pembentukan trust statutory Bitwise Uniswap ETF menunjukkan bahwa exchange, manajer aset, dan investor sedang bersiap untuk masa depan di mana decentralized finance dan produk investasi tradisional semakin tumpang tindih.

Seiring lanskap berkembang, langkah selanjutnya oleh Bitwise, Uniswap Labs, dan regulator akan diawasi dengan cermat oleh pasar yang menginginkan sinyal yang lebih jelas tentang masa depan kripto dan keuangan institusional.

Pengungkapan: Ini bukan saran trading atau investasi. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membeli cryptocurrency atau berinvestasi dalam layanan apa pun.

Ikuti kami di Twitter @nulltxnews untuk tetap update dengan berita terbaru tentang Crypto, NFT, AI, Cybersecurity, Distributed Computing, dan Metaverse!