Bank Sentral Eropa Akan Tahan Suku Bunga saat Pasar Menunggu Arahan Lagarde

Bank Sentral Eropa (ECB) sedang menggelar pertemuan selama dua hari dan akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter pada hari Kamis. ECB secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap untuk pertemuan kelima berturut-turut, sehingga operasi refinancing utama, fasilitas pinjaman marjinal, dan fasilitas simpanan berada di level 2,15%, 2,4%, dan 2% secara berurutan.

Selain itu, Presiden ECB Christine Lagarde akan mengadakan konferensi pers setelahnya untuk menjelaskan alasan para pembuat kebijakan di balik keputusan tersebut.

Menjelang pengumuman, pasangan EUR/USD diperdagangkan di atas level 1,1800, stabil setelah terkoreksi tajam dari puncak Januari di 1,2082.

Apa yang Bisa Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga ECB?

ECB berada dalam posisi yang baik dan berencana tetap di sana, tanpa mengambil langkah kebijakan moneter lebih lanjut. ECB termasuk salah satu bank sentral besar pertama yang memangkas suku bunga setelah puncak inflasi pasca pandemi yang mendorong suku bunga ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Mantra terbaru Presiden Christine Lagarde adalah bahwa kebijakan moneter ECB sudah berada di “tempat yang baik,” dan dia diperkirakan akan mengulangi pesan ini.

Dewan Pemerintahan memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan bulan Desember dan tidak memberikan petunjuk baru tentang langkah selanjutnya. Seperti dikatakan oleh ING, “Risalah pertemuan ECB bulan Desember menegaskan sikap wait-and-see ECB dalam lingkungan ekonomi makro, di mana skenario dasarnya tampak sangat baik, namun risiko tetap tidak biasa tingginya,” terang ING.

Sementara itu, data ekonomi makro yang dirilis dalam beberapa bulan terakhir mendukung sikap para pejabat. Ekonomi kawasan Euro tidak hanya tetap tangguh, namun akhirnya mulai menunjukkan tanda-tanda perbaikan.

Berdasarkan data Eurostat terbaru, Uni Eropa (UE) tumbuh sebesar 0,3% secara kuartal ke kuartal selama tiga bulan hingga Desember, sementara Produk Domestik Bruto (PDB) 2025 tumbuh 1,6% secara tahunan.

Di waktu yang sama, inflasi menurun pada bulan Januari sesuai ekspektasi. Eurostat melaporkan bahwa Harmonized Index of Consumer Prices (HICP) naik 1,7% dalam setahun hingga Januari sesuai perkiraan, menurun dari 1,9% pada Desember. Sementara HICP inti, yang tidak menghitung komponen volatil seperti pangan dan energi, naik 2,3% seperti yang diantisipasi dan sama persis dengan angka bulan sebelumnya.

Terakhir, perlu diingat bahwa saat berbicara setelah pertemuan Dewan Pemerintahan terakhir ECB, Presiden Lagarde menegaskan bahwa, meskipun kebijakan moneter sudah di “tempat yang baik,” hal ini tidak berarti jalur suku bunga sudah pasti atau bisa diprediksi. Ia juga menekankan pendekatan ECB yang mengambil keputusan dari satu pertemuan ke pertemuan berikutnya.

Dalam skenario ini, keputusan kebijakan moneter yang akan datang sepertinya tidak akan membawa kejutan berarti. Konsensus umum menunjukkan bahwa ECB akan mempertahankan sikap hawkish dan Presiden Lagarde akan kembali menyampaikan bahwa ECB masih menunggu perkembangan, memperhatikan situasi ekonomi tanpa jalur kebijakan moneter yang sudah ditetapkan sebelumnya.

Bagaimana Rapat ECB Bisa Berdampak pada EUR/US$?

Pasangan EUR/USD stabil di atas level 1,1800 menjelang pengumuman, setelah aksi harga yang fluktuatif selama dua minggu terakhir. Pasangan EUR/USD juga diperdagangkan sekitar 300 pips di bawah puncaknya baru-baru ini, namun masih mempertahankan sebagian besar kenaikan sepanjang 2025.

Valeria Bednarik, Chief Analyst FXStreet, menyampaikan: “Secara teknikal, skenario bearish untuk pasangan EUR/USD sepertinya cukup terbatas. Pada grafik harian, pasangan ini bertahan dengan baik di atas semua rata-rata pergerakannya, dengan Simple Moving Average (SMA) 20 hari yang bullish bergerak naik di atas SMA 100 dan 200 hari serta memberi support di sekitar 1,1760. Di saat yang sama, indikator teknikal mulai menguat setelah mendekati garis tengahnya, menunjukkan kekuatan naik yang tidak merata pada waktu publikasi,” papar Valeria Bednarik.

Bednarik menambahkan: “Pasangan EUR/USD mencapai titik terendah di sekitar 1,1775 di awal pekan, sehingga area 1,1760-1,1770 menjadi batas bawah terdekat. Jika turun di bawah level tersebut, harga berpotensi bergerak ke 1,1700 lalu ke zona harga 1,1640. Para bull akan berupaya mendorong pemulihan di atas 1,1920 untuk menambah posisi beli, dengan target pengujian area 1,2000.”