Kapitalisasi Pasar Stablecoin Melampaui $270 Miliar, Mencapai Rekor Tertinggi Baru

Nilai total pasar stablecoin telah melampaui $270 miliar, menandai tonggak baru bagi sektor ini, menurut statistik yang dikumpulkan oleh defillama.com dan artemisanalytics.com.

Ekonomi Stablecoin Meningkat seiring Aktivitas yang Meluas

Selama tujuh hari terakhir, kapitalisasi stablecoin agregat naik sebesar $3,051 miliar, kenaikan 1,14%, menurut dasbor defillama. Total baru ini menempatkan kelas aset dalam jangkauan puncak sebelumnya dan memperpanjang kenaikan stabil yang berlanjut sepanjang 2024 dan 2025. Angka ini mencerminkan pasokan yang beredar dikalikan dengan harga dan berfokus pada token yang dipatok ke dolar.

Saat ini, tether (USDT) tetap menjadi pemimpin pasar dengan dominasi 61,06%. USDC adalah komponen terbesar kedua, sementara campuran pesaing, termasuk USDe dari Ethena, USDS dan DAI dari Sky, dan BUIDL dari Blackrock, menyumbang saham satu digit. Grafik pangsa pasar Artemis Terminal menunjukkan USDT mempertahankan keunggulan luas pada 2025 dan porsi USDC menunjukkan tren lebih tinggi tahun ini.

Aktivitas tetap luas. Artemis melaporkan 42,8 juta alamat berinteraksi dengan stablecoin selama bulan lalu, turun 15,2% dari 30 hari sebelumnya, namun masih mendekati ujung tinggi dari rentang lima tahun. Aktivitas alamat berdasarkan rantai telah meluas, dengan partisipasi yang signifikan di BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana, dan OP Mainnet bersama dengan Ethereum.

Perputaran sangat tinggi. Angka Artemis memperkirakan $2,7 triliun dalam volume transfer stablecoin yang disesuaikan selama 30 hari terakhir, bahkan setelah penurunan 11,19% bulan ke bulan. Tampilan multi-tahun terminal menunjukkan volume yang disesuaikan bergulir dalam kisaran $1 triliun untuk sebagian besar 2024-2025, umumnya mendekati level Visa dan jauh di atas total Paypal dan remitansi global pada basis yang sebanding.

Jumlah transaksi tetap tinggi pada 1,3 miliar selama 30 hari terakhir, turun 23,55% dari periode sebelumnya. Jumlah tersebut mencakup jaringan utama dan menunjukkan penggunaan berulang untuk pembayaran, penyelesaian, perdagangan, dan pendanaan dompet di seluruh tempat tersentralisasi dan onchain.

Komposisi pasokan condong secara tegas ke dolar AS. Rincian mata uang Artemis menunjukkan penerbitan yang sangat besar dalam hal USD, dengan euro, pound, dan patokan fiat lainnya mewakili bagian yang sangat tipis dari pasokan agregat. Token dolar AS terus menjadi jangkar penetapan harga kripto dan praktik jaminan di seluruh pertukaran utama dan platform peminjaman.

Rantai itu penting. Grafik pasokan-berdasarkan-rantai Artemis menunjukkan Ethereum dan Tron memegang saldo terbesar hingga saat ini, diikuti oleh BNB Chain, Solana, Base, dan Arbitrum. Tampilan lima tahun perubahan pasokan bersih menempatkan Ethereum di urutan pertama berdasarkan pertumbuhan absolut, dengan Tron di urutan kedua. Kontribusi yang meningkat dari Base dan Solana menyoroti tempat tambahan untuk penerbitan dan sirkulasi.

Berdasarkan token, tabel perubahan bersih lima tahun menempatkan USDT jauh di depan dalam pasokan tambahan, dengan USDC berikutnya. USDe dan USDS memberikan kontribusi peningkatan yang lebih kecil tetapi signifikan, sementara DAI dan BUIDL menambahkan jumlah tambahan. Campuran ini menunjukkan bahwa pemain lama masih mendominasi penerbitan, bahkan ketika instrumen baru menargetkan manajemen kas onchain atau strategi hasil delta-netral.

Aliran regional terdiversifikasi. Menggunakan metode berbasis zona waktu di Ethereum dan Solana, Artemis mengatribusikan sebagian besar transaksi yang disesuaikan ke Amerika Utara dan Asia, dengan bagian Eropa meningkat sejak 2024. Amerika Latin, Asia Tenggara, dan Afrika mencatat bagian yang lebih kecil tetapi sangat terlihat, menandakan adopsi oleh pengguna ritel dan institusional.

Grafik alamat aktif berdasarkan token menyoroti USDT dan USDC sebagai pendorong utama, dengan jumlah alamat dan interaksi mencapai rekor baru hingga 2025. Penerbit yang lebih kecil, termasuk PYUSD dan patokan ceruk lainnya, menunjukkan keterlibatan yang terbatas tetapi stabil. Luasnya partisipasi alamat menunjukkan peran stablecoin sebagai gerbang kripto dan media penyelesaian.

Data dari defillama.com dan Artemis Terminal keduanya menunjukkan sistem yang lebih besar, sangat aktif, dan terdistribusi secara geografis. Angka headline $270,303 miliar mengakhiri periode ekspansi yang konsisten, sementara likuiditas terkonsentrasi di segelintir penerbit dan blockchain. Kelas aset ini berfungsi sebagai jembatan antara tempat perdagangan, dompet, dan keuangan tradisional, termasuk pertukaran tersentralisasi dan protokol onchain.

Saat total float mencapai ambang $270 miliar, kondisi likuiditas di pertukaran dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) tetap terkait erat dengan aset yang dipatok ke dolar. Ritme bulan ke bulan bervariasi, namun kombinasi penerbit dominan, distribusi multi-rantai, dan aktivitas alamat yang dalam menunjukkan permintaan yang persisten untuk dolar yang ditokenisasi di seluruh perdagangan, pengiriman uang, dan penyelesaian.

Untuk konteks, Defillama mencantumkan sejarah kapitalisasi pasar stablecoin total naik dari di bawah $10 miliar pada 2019 menjadi di atas $250 miliar pada akhir 2021, diikuti oleh penurunan dan pemulihan bertahap hingga 2025. Pembacaan $270,303 miliar hari ini menempatkan float pada rekor tertinggi baru untuk periode tersebut.