Terobosan Ethereum di atas $4.6K memicu reli pasar altcoin — Apakah musim altcoin sudah tiba?

Ethereum telah melonjak ke $4.670, level tertingginya dalam hampir 11 bulan, menunjukkan bahwa fase kedua dari siklus altcoin sedang berlangsung. 

Ini menurut postingan blog CoinGecko yang diterbitkan pada 12 Agustus, yang mencatat dominasi pasar Ethereum (ETH) telah naik menjadi 20,8%, naik dari 17,5% pada Mei. CoinGecko mencatat bahwa rotasi modal dari Bitcoin (BTC) ke altcoin, ciri khas dari altseason, sudah berjalan dan berkembang lebih cepat dibandingkan siklus sebelumnya.

Rotasi modal dari BTC ke ETH sedang berlangsung

Pasangan trading ETH/BTC telah naik 14% sejak Mei. Fase ini biasanya dimulai ketika Bitcoin mengalami stagnasi setelah kenaikan yang kuat, mendorong investor untuk beralih ke Ethereum sebelum mengejar altcoin berkapitalisasi besar lainnya. 

Selama sembilan puluh hari terakhir, Indeks Musim Altcoin, yang mengukur jumlah 50 koin teratas yang berkinerja lebih baik daripada Bitcoin, telah meningkat menjadi sekitar 45. Indeks tersebut menunjukkan pola pemulihan berbentuk V, pulih dengan tajam dari titik terendah siklus, tetapi masih di bawah ambang batas 75 poin untuk "altseason penuh." Ini menunjukkan bahwa selera investor untuk altcoin meningkat dengan kecepatan yang lebih cepat dibandingkan siklus sebelumnya.

Volume perdagangan harian ETH selama sebulan terakhir telah meningkat sebesar 38% menjadi $22,4 miliar, dan open interest dalam derivatif ETH telah mencapai level tertingginya sejak Maret 2024, yaitu $12,1 miliar. Peningkatan open interest biasanya disertai dengan reli harga yang lebih cepat di pasar secara keseluruhan.

Kondisi makro mungkin menambah bahan bakar untuk reli altcoin

Dengan penciptaan lapangan kerja yang lebih lunak, inflasi yang mereda, dan ekspektasi yang meningkat untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada akhir tahun ini, indikator ekonomi AS menunjukkan perlambatan. Pelonggaran kebijakan moneter sering meningkatkan likuiditas dan selera risiko, yang mempercepat keuntungan altcoin, seperti yang telah ditunjukkan oleh siklus sebelumnya.

Siklus ini juga dibentuk oleh pemain institusional. Pemegang dompet besar telah berotasi dari Bitcoin ke Ethereum, blockchain layer-1 seperti Solana (SOL), dan token infrastruktur seperti Chainlink (LINK). Berbeda dengan lonjakan yang didorong oleh ritel pada 2021, reli saat ini tampaknya dipandu oleh modal profesional yang mencari aset beta tinggi dengan narasi yang kuat.

Lebih lanjut mendukung reli altcoin adalah pergeseran metrik likuiditas. Salah satu indikator penting dari likuiditas yang tersedia, pasokan uang M2 global, saat ini berkembang pada tingkat tercepat sejak awal 2021, yang juga kebetulan menjadi salah satu altseason terkuat yang pernah ada. Bersama dengan indikator teknis yang membaik, peningkatan pasokan uang ini menunjukkan bahwa harga altcoin mungkin akan meningkat lebih tajam.