Strategi Michael Saylor Alami Kerugian BTC $4,3 Miliar

Strategy, perusahaan yang berfokus pada Bitcoin yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, melaporkan kerugian finansial yang curam karena harga cryptocurrency anjlok di bawah biaya akuisisi rata-rata perusahaan.

Poin-Poin Penting

• Strategy melaporkan kerugian bersih Q4 sebesar $12,4 miliar yang didorong oleh penurunan tajam harga Bitcoin.
• Perusahaan saat ini memegang 713.502 BTC dengan harga pembelian rata-rata $76.052 per koin.
• Kerugian yang belum direalisasi melebihi $4,3 miliar, dan perusahaan menghadapi tekanan neraca jika penurunan berlanjut.
• Saham Strategy (MSTR) telah turun lebih dari 70% dari titik tertinggi 52 minggu, mencapai level terendah 16 bulan.

Apa yang Terjadi?

Perusahaan Michael Saylor, Strategy, mengalami pukulan besar di kuartal keempat 2025, mencatat kerugian bersih $12,4 miliar. Ini terjadi saat Bitcoin turun tajam dari titik tertinggi 2025, merosot di bawah $70.000 dan bahkan di bawah biaya pembelian rata-rata Strategy. Penurunan ini memicu penurunan nilai yang belum direalisasi secara masif dan menyebabkan harga saham perusahaan jatuh, menimbulkan kekhawatiran tentang strategi Bitcoin yang sangat berutang.

Kerugian Strategy Meningkat Saat Bitcoin Merosot

Laporan pendapatan terbaru Strategy menggarisbawahi risiko menggunakan Bitcoin sebagai aset perbendaharaan perusahaan. Per 1 Februari, perusahaan memegang 713.502 BTC, yang diakuisisi dengan total biaya $54,26 miliar. Namun dengan harga Bitcoin berada di sekitar $70.000, perusahaan kini mengalami lebih dari $4,3 miliar kerugian yang belum direalisasi, menurut data dari SaylorTracker.

Meskipun ini mungkin tampak seperti "kerugian di atas kertas," tekanannya nyata. Perusahaan juga melaporkan:

• $17,4 miliar kerugian operasional, sebagian besar terkait dengan penurunan nilai aset digital yang belum direalisasi.
• Pendapatan sebesar $123 juta di Q4.
• $2,3 miliar kas dan setara kas, dengan cadangan $2,25 miliar yang dialokasikan untuk dividen dan bunga.
• Utang konversi total $8,2 miliar, jatuh tempo mulai tahun 2027.

Analis kredit memperingatkan bahwa jika penurunan Bitcoin semakin dalam atau berlanjut, hal itu dapat menekan neraca Strategy dan membatasi opsi refinancing.

Saham Terpukul

Harga saham Strategy (MSTR) anjlok lebih dari 70% dari puncaknya, sekarang diperdagangkan pada level terendah dalam 16 bulan. Penurunan saham mencerminkan kinerja Bitcoin, memperkuat betapa eratnya keduanya terkait. Saham terkait kripto lainnya seperti Coinbase dan Robinhood juga mengalami penurunan selama periode yang sama, karena trader menarik diri dari aset digital.

Keyakinan Saylor pada Bitcoin Tetap Kuat

Meskipun kerugian terus meningkat dan kekhawatiran investor, Strategy menggandakan taruhan pada Bitcoin. Perusahaan membeli 41.002 BTC pada Januari dan tambahan 855 BTC selama penurunan seharga sekitar $75 juta, menandakan keyakinan kuat pada nilai jangka panjang aset tersebut.

Michael Saylor, yang sekarang menjadi Executive Chairman, tetap tidak terpengaruh. Dia mengatakan kepada investor bahwa, "Tindakan oleh keuangan besar, tindakan oleh bank-bank besar dan tindakan oleh regulator keuangan adalah fundamental." Pendiriannya tetap bahwa Bitcoin adalah aset strategis yang layak dipegang melalui semua kondisi pasar.

Pandangan CoinLaw

Sejujurnya, saya tidak terkejut dengan volatilitasnya, tetapi skala kerugiannya sangat mengejutkan. Dalam pengalaman saya mengamati perusahaan yang berfokus pada kripto, ini adalah pengingat tajam bahwa kripto masih bukan penyimpan nilai yang stabil, terutama bagi perusahaan publik dengan pemegang saham yang harus dipertanggungjawabkan. Keyakinan Strategy memang mengesankan, tetapi tingkat eksposur ini adalah aksi berbahaya, terutama dengan miliaran utang di pembukuan. Bagi investor sehari-hari atau bahkan bendahara perusahaan yang mempertimbangkan Bitcoin, ini adalah uji stres dunia nyata yang terungkap di hadapan publik.

Postingan Michael Saylor's Strategy Sees $4.3B BTC Loss muncul pertama kali di CoinLaw.