Ethereum Mencapai TVL $100 Miliar di Tengah Koreksi Pasar pada Q4 2025

Ethereum (ETH) mengakhiri kuartal di tengah penurunan pasar yang lebih luas, dengan risiko makroekonomi dan ketegangan perdagangan global membebani kripto.

Menurut Laporan Aktivitas dan Keuangan Q4 2025 Token Terminal, ETH turun 28,3%, dibuka pada $4.150 di Oktober dan ditutup pada $2.982 di Desember.

Bitcoin (BTC) juga turun 23%, menyoroti koreksi di seluruh sektor. Rasio ETH/BTC tetap stabil di sekitar 0,034–0,035, menunjukkan Ether semakin dilihat sebagai lapisan penyelesaian utama daripada aset defensif.

Sumber: Token Terminal

Meskipun terjadi penurunan harga, Ethereum mempertahankan fundamental yang solid. Kapitalisasi pasar beredar mencapai $222,2 miliar, dengan 10,4 juta pemegang dan volume perdagangan 30 hari sebesar $886 miliar. Laporan Token Terminal mengkonfirmasi strategi "rollup-centric" Ethereum.

Peningkatan Fusaka dan PeerDAS meningkatkan skalabilitas, mengurangi pendapatan biaya jangka pendek, dan memprioritaskan adopsi Layer 2 daripada monetisasi langsung, mendukung imobilisasi progresif pasokan ETH.

Dinamika Institusional Menggeser Alokasi ETH

Laporan tersebut menyoroti strategi institusional yang berbeda di Q4 2025. ETF ETH Spot menghadapi penurunan likuiditas karena investor mengurangi risiko, dengan pangsa pasar BlackRock turun dari 72,1% menjadi 51,8%.

Sumber: Token Terminal

Sementara itu, Grayscale Mini ETH menarik perhatian dengan 64% aset yang di-stake, hasil kotor 4,07%, dan biaya rendah 0,15%. Bersama-sama, BlackRock dan Grayscale kini mengelola lebih dari 84% aset ETF ETH.

Perbendaharaan korporat mengadopsi pendekatan kontra-siklikal. Kepemilikan ETH naik dari 3,6% menjadi 4,99% dari pasokan beredar, dengan rasio staking hingga 100% untuk beberapa aktor. SharpLink Gaming menyebarkan $170 juta melalui EtherFi dan EigenCloud, sementara Bit Digital men-stake 89% kepemilikan.

Sumber: Token Terminal

Strategi ini mengurangi pasokan mengambang dan memperkuat ketahanan pasar Ethereum, menunjukkan profesionalisasi yang berkembang dari manajemen perbendaharaan ETH.

Aktivitas Jaringan Ethereum dan Tren Staking

Statistik menunjukkan bahwa aktivitas jaringan Ethereum kuat meskipun ada tekanan pasar. Jumlah transaksi harian mencapai puncak 2,23 juta pada akhir tahun, dengan lebih dari 15 juta alamat baru dibuat di Q4.

Hampir 500.000 kontrak disebarkan dalam satu hari di November. ETH yang di-stake mencapai di atas 35 juta, yang merupakan 29% dari total pasokan, sementara biaya berkurang menjadi $76,6 juta.

Total nilai terkunci dalam DeFi tetap pada $100 miliar, yang konstan dalam nilai ETH meskipun terjadi penurunan 22,9% dalam nilai USD. Pasokan stablecoin mencapai $177,6 miliar, dengan volume perdagangan 30 hari sebesar $51 miliar.

Sumber: Token Terminal

Aset Dunia Nyata meningkat 10,3% secara QoQ, dipimpin oleh komoditas yang ditokenisasi, dan pinjaman meningkat 624% secara YoY, menunjukkan perkembangan yang sehat di ruang tersebut. 

Baca Juga: Ethereum Turun Karena ETH/BTC Melemah dan Penipuan $12,4 Juta Menghantam Pasar