Apakah pasar saham London dibuat terlihat lebih buruk dari kondisi sebenarnya?

FCA telah mengumumkan bahwa mereka akan mempublikasikan data perdagangan tersembunyi untuk memerangi efek negatif dari pelaporan yang kurang pada London Stock Exchange. 

Data yang akan dipublikasikan oleh FCA mencakup sebagian besar pasar dan termasuk perdagangan yang diselesaikan di dark pool dan platform pribadi. 

Regulator percaya bahwa data saat ini sering melewatkan hampir 75% dari volume perdagangan aktual karena hanya melacak buku pesanan pusat London Stock Exchange, mengabaikan "dark pool" dan tempat perdagangan di luar bursa.

Apakah pasar saham London dibuat terlihat lebih buruk dari kondisi sebenarnya?

Financial Conduct Authority (FCA) Inggris mengkonfirmasi akan mulai mengumpulkan dan mempublikasikan data perdagangan komprehensif dari setiap tempat yang tersedia, termasuk bursa saham utama, "dark pool" dan platform perdagangan pribadi yang beroperasi di luar pengawasan publik.

Financial Times melaporkan bahwa Simon Walls, direktur interim pasar di FCA, menganggap cara pengukuran kesehatan pasar saat ini sebagai "konyol" dan menyesatkan. 

Data yang diperhatikan oleh investor dan perusahaan berasal dari buku pesanan limit pusat London Stock Exchange (LSE), yang mengabaikan sebagian besar pasar, seperti lelang berkala atau dark pool, di mana banyak perdagangan besar terjadi. 

Perkiraan FCA terbaru menunjukkan kesenjangan antara data yang dilaporkan dan realitas sangat besar. Antara Januari dan September tahun lalu, catatan resmi menunjukkan sekitar 270 juta transaksi saham di buku pesanan pusat. 

Namun, FCA percaya bahwa total aktivitas perdagangan aktual kira-kira empat kali lebih tinggi dari angka tersebut. Dengan hanya menunjukkan sebagian kecil dari aktivitas, pasar Inggris tampak kurang likuid, membuat investor percaya bahwa membeli dan menjual saham dengan cepat tanpa mengubah harga akan sulit.

Persepsi likuiditas rendah ini telah menjadi masalah besar bagi City of London karena beberapa perusahaan besar mempertimbangkan untuk memindahkan pencatatan utama mereka ke New York, di mana pasar dianggap lebih dalam dan lebih aktif. 

Bisakah FCA menghentikan perpindahan institusional ke Wall Street?

Selain rencana transparansi, pemerintah Inggris dan regulator telah bekerja selama lebih dari dua tahun untuk membuat London lebih kompetitif. 

Misalnya, pada 19 Januari 2026, Public Offers and Admissions to Trading Regulations (POATRs), menggantikan hukum era Eropa lama dengan sistem yang dirancang khusus untuk Inggris.

Salah satu perubahan terbesar dalam aturan Januari 2026 adalah betapa mudahnya bagi perusahaan yang sudah terdaftar untuk mengumpulkan lebih banyak uang. 

Sebelumnya, jika perusahaan ingin menerbitkan sejumlah besar saham baru, mereka harus mempublikasikan dokumen besar dan mahal yang disebut prospektus. Sekarang, perusahaan dapat menerbitkan hingga 75% dari modal saham yang ada tanpa memerlukan prospektus baru. 

Selain itu, FCA sedang mengembangkan satu feed elektronik real-time yang akan menggabungkan semua data harga dan volume untuk saham menjadi satu aliran. Versi lengkap platform untuk saham diharapkan tahun depan, tetapi FCA sudah meluncurkan versi untuk obligasi.

Meskipun upaya Inggris, pasar Amerika sering menawarkan valuasi yang lebih tinggi dan kumpulan investor teknologi khusus yang lebih besar. Nama-nama profil tinggi seperti Flutter dan perusahaan perjalanan TUI telah mengalihkan fokus utama mereka dari London dalam beberapa tahun terakhir. 

Namun, beberapa perusahaan "unicorn", termasuk bank digital Monzo dan perusahaan perangkat lunak Visma, dilaporkan sedang mempertimbangkan IPO London pada tahun 2026, asalkan reformasi baru terus membuat pasar lebih menarik.

Jika Anda membaca ini, Anda sudah selangkah lebih maju. Tetaplah di sana dengan newsletter kami.