Saham Kyndryl (KD): Mengapa Kejatuhan 55% Ini Membuat Analis Melarikan Diri

TLDR

• Saham Kyndryl anjlok 55% menjadi $10,59 pada hari Senin menyusul keberangkatan CFO David Wyshner, General Counsel Edward Sebold, dan Global Controller Vineet Khurana
• Perusahaan mengungkapkan tinjauan akuntansi SEC dan kelemahan material dalam kontrol keuangan internal
• Panduan pendapatan tahun fiskal 2026 dipotong menjadi penurunan 2-3% dari ekspektasi pertumbuhan 1% sebelumnya, sementara perkiraan arus kas bebas turun menjadi $350 juta dari $550 juta
• Guggenheim menurunkan peringkat saham menjadi Netral dan menarik target harganya dengan alasan ketidakpastian seputar arah masa depan perusahaan
• J.P. Morgan mengeluarkan penurunan peringkat ganda yang langka menjadi Underweight sementara Oppenheimer memangkas peringkatnya menjadi Perform

Kyndryl Holdings mengejutkan investor pada hari Senin dengan badai sempurna dari berita buruk. Perusahaan infrastruktur IT ini menyaksikan sahamnya anjlok 55% menjadi $10,59 dalam satu sesi perdagangan.

Kyndryl Holdings, Inc., KD

Tiga eksekutif puncak keluar. CFO David Wyshner, General Counsel Edward Sebold, dan Global Controller Vineet Khurana semuanya meninggalkan posisi mereka. Khurana berpindah ke peran yang lebih rendah sebagai wakil presiden senior operasi bisnis.

Eksodus eksekutif bukanlah bagian terburuk. Kyndryl mengungkapkan bahwa perusahaan sedang menanggapi permintaan dokumen sukarela dari Securities and Exchange Commission terkait praktik akuntansi.

Perusahaan mengakui kelemahan material dalam kontrol internal atas pelaporan keuangan. Manajemen menjanjikan rencana perbaikan tetapi tidak memberikan rincian sama sekali. Informasi lebih lanjut akan tersedia dalam pengajuan kuartalan yang tertunda.

Analis Menarik Diri

Analis Guggenheim Partners Jonathan Lee menurunkan peringkat Kyndryl menjadi Netral dari Beli. Perusahaan menarik target harganya sepenuhnya. Lee mengatakan pengumuman tersebut menimbulkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban.

J.P. Morgan memberikan penurunan peringkat ganda yang brutal, memangkas peringkatnya menjadi Underweight dari Overweight. Oppenheimer menurunkan cakupan menjadi Perform dari Outperform. Pesan dari Wall Street jelas: jauhi.

Saham berhasil bangkit 5% pada hari Selasa menjadi $11,12. Namun saham masih turun 58% year-to-date dan 73% selama setahun terakhir. Pemulihan kecil itu tidak mengubah sentimen analis.

Panduan Dipangkas Habis

Prospek keuangan Kyndryl memburuk tajam. Perusahaan sekarang memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2026 akan turun 2% hingga 3%. Panduan sebelumnya menyerukan pertumbuhan 1%.

Proyeksi arus kas bebas terkena dampak yang lebih besar. Manajemen memangkas estimasi menjadi $350 juta dari $550 juta. Itu mewakili pemotongan 36% terhadap ekspektasi generasi kas.

Angka-angka yang direvisi menimbulkan keraguan serius tentang target Kyndryl tahun 2028 sebesar $1 miliar dalam arus kas bebas yang disesuaikan. Investor membutuhkan bukti bahwa manajemen dapat mengeksekusi sebelum mempercayai tujuan jangka panjang lagi.

Hasil kuartal ketiga mengecewakan di semua bidang. Pendapatan menurun lebih cepat dari yang diharapkan. Margin terkompresi. Spin-off IBM terus berjuang untuk menemukan pijakannya.

Apa yang Terjadi Selanjutnya

Jadwal tinjauan SEC masih belum diketahui. Kyndryl belum mengatakan kapan mereka berharap menyelesaikan penilaian akuntansi. Investor menghadapi berbulan-bulan ketidakpastian tentang potensi penyajian ulang keuangan.

Lee menekankan bahwa memulihkan kredibilitas memerlukan tindakan konkret. Manajemen perlu menunjukkan kemajuan nyata di berbagai front. Kata-kata tidak akan cukup lagi.

Pengajuan kuartalan yang tertunda harus memberikan lebih banyak detail tentang kelemahan kontrol internal dan rencana perbaikan. Sampai dokumen itu tiba, ketidakpastian akan mendominasi saham.

Basis klien Kyndryl sebagian besar terdiri dari kontrak infrastruktur IT warisan. Ini menghasilkan pendapatan stabil tetapi menawarkan pertumbuhan terbatas. Persaingan dari penyedia cloud menambah tekanan.

Pergantian manajemen memperparah tantangan operasional yang ada. Eksekutif baru membutuhkan waktu untuk menilai bisnis dan menerapkan perubahan. Setiap pemulihan baru saja didorong lebih jauh lagi.

Perusahaan bertaruh pada layanan terkelola dan konsultasi untuk pertumbuhan. Tetapi memenangkan bisnis baru terbukti sulit. Banyak pelanggan lebih suka membangun kapabilitas internal atau menggunakan platform cloud yang sudah mapan.

Postingan Saham Kyndryl (KD): Mengapa Kejatuhan 55% Ini Membuat Analis Lari ke Pintu Keluar pertama kali muncul di Blockonomi.