Bitcoin Turun di Bawah $67K karena Korelasi Pasar Bergeser dan Eksposur ETF Menurun

Bitcoin (BTC) kembali jatuh di bawah $67.000 minggu ini, memperpanjang penurunan baru-baru ini dan menandakan dinamika pasar yang bergeser berbeda dari aset tradisional. Saat ini, diperdagangkan di sekitar $66.900, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1,33 triliun, dan telah turun sekitar 3,4% dalam 24 jam terakhir.

Investor mencatat bahwa BTC tidak bergerak sejalan dengan ekuitas dalam siklus ini, meskipun indeks saham mencapai rekor baru. Analisis dari manajer aset menunjukkan korelasi yang lebih kuat antara Bitcoin dan saham teknologi dibandingkan dengan aset safe-haven tradisional seperti emas, menunjukkan bahwa aset digital ini berperilaku lebih seperti aset pertumbuhan berisiko tinggi.

Pada saat yang sama, posisi institusional menunjukkan tanda-tanda rotasi, dengan beberapa alokator besar mengurangi eksposur mereka terhadap ETF yang sudah mapan sementara yang lain terus membeli saat harga lemah.

Kekuatan Pasar: Korelasi dan Posisi ETF

Laporan terbaru menunjukkan bahwa pergerakan harga Bitcoin lebih selaras dengan ekuitas pertumbuhan tinggi daripada dengan emas, menantang narasi bahwa kripto berfungsi sebagai "safe haven digital."

Riset Grayscale menunjukkan korelasi jangka pendek yang lebih tinggi dengan tolok ukur teknologi, menggarisbawahi sensitivitas Bitcoin terhadap selera risiko. Perilaku ini kontras dengan episode dalam siklus pasar sebelumnya ketika harga Bitcoin bertindak lebih independen dari ekuitas.

Pergeseran ini kemungkinan terkait dengan munculnya produk institusional seperti spot Bitcoin ETF, yang telah mengintegrasikan aset lebih dalam ke dalam portofolio keuangan tradisional. Hasilnya: selama periode kekuatan ekuitas, trader tidak secara otomatis menawar Bitcoin lebih tinggi, membuat kripto berkinerja buruk relatif terhadap saham.

Sementara itu, pengajuan regulasi menunjukkan lembaga keuangan besar mengurangi eksposur terhadap spot Bitcoin ETF yang ada dan mengalokasikan kembali modal ke kendaraan yang terkait dengan token lain. Rotasi selektif ini mencerminkan perubahan permintaan dari investor institusional dan profesional di tengah volatilitas yang persisten.

Penembusan Bitcoin di bawah level support kunci telah memicu likuidasi signifikan, dengan posisi leverage di pasar derivatif melebihi $250 juta baru-baru ini ketika harga menembus level intraday dan masuk ke kisaran teknikal yang lebih ketat.

Trader memantau zona $72.000 dengan cermat, dengan perolehan kembali di atas area tersebut dilihat oleh beberapa orang sebagai prasyarat untuk menstabilkan momentum jangka pendek. Investor juga menekankan bahwa penurunan Bitcoin baru-baru ini tidak didorong oleh satu berita utama makro tunggal tetapi sebaliknya mencerminkan pembersihan teknikal yang lebih luas dan repricing risiko setelah pergerakan tajam sebelumnya.

Sampai deleveraging mereda dan permintaan baru masuk, baik dari trader ritel atau pembeli institusional, perubahan harga kemungkinan akan tetap lebar dan sentimen rapuh.

Saat ini, peran Bitcoin di pasar keuangan terus berkembang: yang dulunya diperlakukan sebagai alternatif unik, kini semakin mencerminkan aset berisiko, memperumit narasi tentang manfaat diversifikasinya dan memperkuat kebutuhan untuk pemantauan ketat terhadap arus, aktivitas ETF, dan keterkaitan lintas pasar.

Gambar sampul dari ChatGPT, grafik BTCUSD di Tradingview