Coinbase Catat Kerugian $667 Juta di Q4 di Tengah Tren Pasar Kripto yang Lemah

Coinbase Global Inc. melaporkan penurunan tajam kuartal keempat karena harga kripto yang lebih lemah mengurangi aktivitas perdagangan dan menekan pendapatan. Menurut laporan Bloomberg, bursa tersebut mencatat kerugian bersih $667 juta, membalikkan keuntungan $1,3 miliar dari tahun sebelumnya. 

Pendapatan turun 20% menjadi $1,8 miliar, meleset dari ekspektasi. Hasil ini mencerminkan betapa cepatnya penurunan harga token dapat membebani bahkan platform yang terdiversifikasi. Akibatnya, saham perusahaan telah turun hampir 37% tahun ini, menggarisbawahi kekhawatiran investor tentang perlambatan pasar yang berkepanjangan lainnya.

Perlambatan Perdagangan Memukul Bisnis Inti

Bitcoin telah turun hampir 50% dari puncaknya di bulan Oktober. Penurunan tersebut mengurangi partisipasi ritel dan mendinginkan permintaan perdagangan secara keseluruhan. 

Oleh karena itu, Coinbase menghasilkan lebih sedikit pendapatan dari biaya transaksi, yang tetap sensitif terhadap fluktuasi pasar. Selain itu, perusahaan menurunkan nilai kepemilikan kriptonya, menambah tekanan pada pendapatan.

Bursa saingan menghadapi tantangan serupa. Gemini mengumumkan rencana untuk mengurangi tenaga kerjanya hingga 25% dan memangkas operasi global. Selain itu, Kraken melaporkan penurunan pendapatan berurutan di samping perubahan eksekutif. 

Robinhood juga mengungkapkan penurunan 38% dalam pendapatan perdagangan kripto. Perkembangan ini menandakan kelemahan yang lebih luas di seluruh platform aset digital.

Upaya Diversifikasi Sedang Ditinjau

Coinbase telah berupaya mengurangi ketergantungan pada perdagangan spot selama beberapa tahun terakhir. Perusahaan mengakuisisi Deribit untuk berkembang ke opsi kripto. Perusahaan juga meluncurkan perdagangan saham dan pasar prediksi untuk memperluas rangkaian produknya. Selain itu, manajemen bertujuan untuk membangun aliran pendapatan yang lebih stabil yang dapat bertahan dalam siklus pasar.

Pendapatan terkait stablecoin menjadi semakin penting. Coinbase memperoleh pendapatan melalui kemitraannya yang terkait dengan USD Coin, yang diterbitkan oleh Circle Internet Group Inc. Analis menganggap segmen ini memiliki margin yang lebih tinggi dan lebih dapat diprediksi daripada biaya perdagangan. Akibatnya, aktivitas stablecoin kini mewakili pilar strategis untuk model pendapatan perusahaan.

Ketidakpastian Regulasi Mengaburkan Prospek

Namun, usulan legislasi stablecoin di Washington dapat mengubah prospek tersebut. Aturan draft mungkin membatasi bursa dari menawarkan hadiah yang terkait dengan saldo stablecoin. 

Perubahan tersebut dapat mempengaruhi pengaturan bagi hasil Coinbase dengan Circle. Selain itu, negosiasi regulasi terus berlanjut antara perwakilan industri dan pembuat kebijakan.

Chief Executive Officer Brian Armstrong menarik dukungan untuk rancangan undang-undang pada bulan Januari. Sementara itu, eksekutif perusahaan dan pemimpin perbankan telah terlibat dalam diskusi di Gedung Putih. Yang penting, hasil dari pembicaraan tersebut dapat membentuk stabilitas basis pendapatan Coinbase pada tahun 2026.