$2,26B Terkuras dalam Dua Minggu: Siapa yang Sebenarnya Menarik Keluar dari ETF Bitcoin?

 

Pada Mei 2026, ETF Bitcoin spot AS mengalami salah satu episode penarikan modal paling tajam sejak produk diluncurkan pada Januari 2024. Selama periode dua minggu, lebih dari $2,26 miliar arus keluar bersih meninggalkan pasar, menyeret harga Bitcoin menuju level $74.300. Di balik angka tajuk utama terdapat gambaran yang lebih bernuansa: Wakaf Harvard memangkas posisi IBIT sebesar 43%, produk andalan BlackRock menumpahkan lebih dari $448 juta dalam satu sesi, dan hasil Treasury yang meningkat menutup latar belakang makro yang telah mendukung arus institusional untuk sebagian besar tahun 2024 dan 2025. Artikel ini menguraikan apa yang terjadi, siapa yang pindah lebih dulu, dan apa yang sebenarnya sinyal data untuk bulan-bulan mendatang.

 

 

Tempat AS Bitcoin ETF mencatat sekitar $2,26 miliar dalam arus keluar bersih selama dua minggu yang berakhir 23 Mei 2026 - penarikan terdalam dua minggu sejak peluncuran produk Januari 2024

 

Aliran keluar satu hari sebesar $648,64 juta pada 18 Mei menduduki peringkat sebagai penebusan harian terbesar ketiga tahun 2026; IBIT BlackRock menyumbang $448,36 juta dari angka itu

 

Harvard Management Company memotong saham IBIT sebesar 43% dan sepenuhnya keluar dari posisi Ethereum ETF pada Q1 2026, menurut pengajuan SEC 13F

 

Meningkatnya CPI AS (3,8% dari tahun ke tahun), mendaki hasil Treasury 10 tahun, dan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed yang diperbarui membentuk pendorong makro utama dari siklus arus keluar

 

Bitcoin saat ini sedang menguji dukungan dalam kisaran $74.000- $77.000; analis memperingatkan istirahat lebih rendah membuka jalan menuju $70.000

 

Dana kekayaan berdaulat Mubadala Abu Dhabi bergerak ke arah yang berlawanan, meningkatkan saham IBIT menjadi sekitar $566 juta selama periode yang sama - menggambarkan perpecahan institusional yang jelas

 

 

 

Skala penting di sini. Sejak persetujuan Januari 2024 mereka, ETF Bitcoin spot AS telah menyerap lebih dari $57,1 miliar dalam arus bersih kumulatif, dengan total aset yang dikelola mencapai hampir $99 miliar pada puncaknya. Terhadap basis itu, $2,26 miliar dalam arus keluar dua minggu merupakan retracement yang berarti tetapi bukan bencana.

 

Menurut laporan aliran mingguan The Block , pekan yang berakhir 23 Mei saja melihat $1,26 miliar tempat keluar Bitcoin ETF - penarikan mingguan paling curam sejak akhir Januari. Itu mengikuti sekitar $1 miliar dalam arus keluar minggu sebelumnya. Total dua minggu gabungan melintasi $2,26 miliar, mendorong Bitcoin menuju $74.300 seperti yang dicatat oleh analisis pasar COINOTAG .

 

Investing.com mencatat bahwa $648.64 juta keluar satu hari pada 18 Mei melampaui sekitar $635 juta arus keluar satu hari yang tercatat pada akhir Februari 2025 - yang telah menjadi episode penebusan paling tajam sejak kompleks ETF diluncurkan. Meski begitu, IBIT BlackRock menutup sesi itu dengan $61,1 miliar aset bersih, menggarisbawahi bahwa struktur pasar ETF belum rusak.

 

 

Kisah outflow memiliki aktor yang dapat diidentifikasi di kedua sisi.

 

Di sisi penjualan, IBIT BlackRock memimpin penebusan selama periode dua minggu. Data Bitcoin.com menunjukkan IBIT saja kehilangan $448.36 juta pada 18 Mei, sementara Ethereum ETF ETHA kehilangan $55,40 juta pada hari yang sama. Sifat terkonsentrasi dari penjualan - dengan IBIT mewakili arus keluar produk tunggal terbesar - poin ke pemegang institusional besar mengurangi eksposur daripada panik ritel luas.

 

Langkah Harvard Management Company menarik perhatian khusus. Menurut analisis TechFlow mengutip laporan Fortune 18 Mei , HMC mengurangi kepemilikan IBIT dari sekitar 5,35 juta saham menjadi sekitar 3,04 juta saham di Q1 2026 - pemotongan 43% senilai sekitar $117 juta. Ini juga sepenuhnya melikuidasi posisi $86,8 juta di BlackRock Ethereum ETF (ETHA), investasi yang telah dimulai hanya kuartal sebelumnya. Ini menandai kuartal ketiga berturut-turut Harvard dari penurunan eksposur ETF kripto.

 

Cakupan Cryptopolitan menyoroti bahwa CEO HMC N.P. Narvekar - arsitek strategi crypto Harvard - dilaporkan telah membahas rencana untuk pensiun pada 2027, menambahkan dimensi kepemimpinan ke pengurangan portofolio.

 

Tidak semua orang mengikutinya. Pelaporan TechFlow menunjukkan bahwa dana kekayaan berdaulat Abu Dhabi Mubadala meningkatkan saham IBIT-nya menjadi $566 juta selama kuartal yang sama, menandai kuartal ketujuh berturut-turut akumulasi. Perbedaan antara dua allocator institusional canggih membuat langkah yang berlawanan secara diametris dalam produk yang sama, selama periode yang sama, mengatakan lebih banyak tentang dinamika pasar saat ini daripada grafik harga apa pun saja.

 

 

Aliran keluar jarang terjadi secara terpisah. Tiga tekanan makroekonomi berkumpul untuk mendorong gelombang saat ini.

 

Inflasi tetap lengket. FXStreet melaporkan bahwa CPI AS mencapai 3,8% dari tahun ke tahun - di atas ekspektasi - sementara kenaikan harga minyak memperparah gambaran. Pasar telah memulai penetapan harga dalam kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada bulan Desember, sebuah skenario yang secara material menekan kasus penilaian untuk aset risiko termasuk Bitcoin.

 

Penolakan teknis pada rata-rata pergerakan 200 hari. Bitcoin mencapai $79.052 pada 16 Mei sebelum gagal bertahan di atas rata-rata pergerakan 200 hari mendekati $82.000. Kerangka kerja K33 Research mengaitkan koreksi lebih ke hambatan makro daripada dinamika pasar beruang struktural, tetapi mencatat bahwa tingkat pendanaan negatif dan kondisi leverage yang tenang menunjukkan momentum yang memudar. Pembuat pasar Wintermute memperingatkan bahwa jeda di bawah $75.000 membuka jalan ke $70.000, mengutip permintaan titik lemah dan penjualan institusional yang berkelanjutan.

 

Ketidakpastian regulasi. Investing.com menganalisis bahwa penundaan SEC dalam menyetujui "pengecualian inovasi" untuk saham token menghapus optimisme peraturan jangka pendek dan memicu aksi jual yang menghapus sekitar $33,8 miliar dalam nilai pasar Bitcoin. 15-9 suara Komite Perbankan Senat AS untuk memajukan Undang-Undang CLARITY - yang mengklasifikasikan Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP sebagai komoditas digital - menghasilkan reaksi pasar yang terpecah, dengan penjualan besar-besaran bahkan ketika kemajuan legislatif secara luas dipandang sebagai konstruktif.

 

 

Perilaku harga Bitcoin dalam pita $74.000- $77.000 adalah titik fokus jangka pendek bagi para analis.

 

Prospek teknis Investing.com mendefinisikan $74.000 sebagai lantai dipertahankan berikutnya di bawah $76.000, dengan $70.000 sebagai tes utama berikutnya jika $74.000 gagal. IG International menempatkan zona $73.757- $74.441 sebagai cluster titik referensi historis yang signifikan secara teknis.

 

Kasus kontrarian bukan tanpa manfaat. COINOTAG mengutip penelitian sentimen on-chain yang menunjukkan bahwa penebusan ETF Bitcoin tempat secara historis berkorelasi dengan kondisi yang menguntungkan untuk akumulasi pasien daripada distribusi struktural pandangan yang menyiratkan reset saat ini mungkin membersihkan kelebihan leverage sebelum langkah arah berikutnya. Tesis tergantung pada kondisi makro yang stabil sebelum hasil obligasi lebih mengikis selera risiko allocator institusional.

 

CryptoNews mencatat bahwa terlepas dari tekanan arus keluar jangka pendek, ETF Bitcoin spot AS telah mempertahankan arus bersih kumulatif sekitar $57,1 miliar sejak diluncurkan, dengan total aset yang dikelola tetap mendekati $98,9 miliar angka yang menunjukkan basis kepemilikan institusional yang mendasarinya belum bergeser secara fundamental.

 

 

Kisah arus keluar Mei 2026 melampaui Bitcoin.

 

Data Blok menunjukkan sembilan tempat Ethereum ETF produk mencatat 10 hari berturut-turut dari arus keluar bersih melalui minggu yang berakhir 23 Mei - terpanjang negatif beruntun untuk kategori sejak Maret 2025 - dengan gabungan penarikan mingguan total sekitar $216 juta. BlackRock 's ETHA sekali lagi memimpin penurunan. Kumulatif Ethereum ETF arus bersih sekarang duduk hanya $223 juta di atas total arus keluar kumulatif, meninggalkan nilai pasar dana hampir di atas modal yang .

 

Untuk investor yang melacak sentimen ETF crypto yang lebih luas, gambar Ethereum menambahkan lapisan kehati-hatian di luar narasi Bitcoin saja. Akses pelacakan aliran Ethereum dan Bitcoin ETF real-time di MEXC

 

 

Dua minggu terakhir merupakan tes stres paling langsung yang dihadapi "narasiinstitutionalization" sejak ETF spot Bitcoin diluncurkan. Penilaian tim peneliti kami:

 

Ini adalah pengaturan ulang parameter risiko, bukan runtuhnya keyakinan institusional. $2,26 miliar dalam arus keluar terdengar mengkhawatirkan sampai diukur terhadap $57 miliar dalam arus bersih kumulatif. Mubadala meningkatkan sahamnya sementara Harvard mengurangi posisinya - dalam produk yang sama, pada kuartal yang sama - menegaskan bahwa aktor institusional membuat keputusan independen yang disesuaikan dengan risiko, tidak mengikuti skrip konsensus. Perbedaan semacam itu adalah tanda kematangan pasar, bukan kerapuhan sistemik.

 

Pita $74.000- $77.000 adalah zona yang menentukan untuk siklus narasi berikutnya. Jika Bitcoin memegang dan stabil dalam kisaran ini sementara ETF total AUM tetap meningkat, fondasi untuk kaki pemulihan tetap utuh. Jeda berkelanjutan di bawah $74.000 akan memicu perilaku penetapan harga yang bermakna di tingkat institusional dan kemungkinan memperpanjang siklus arus keluar.

 

The Fed adalah variabel makro yang paling penting. Data inflasi saat ini telah memperkenalkan kemungkinan kenaikan suku bunga akhir tahun - pendorong fundamental tekanan Bitcoin di luar teknis. Jika data CPI Juni atau Juli menunjukkan perlambatan material, aliran ETF bisa berbalik tajam dan cepat. Investor yang memposisikan di sekitar poros ini kemungkinan akan mendapat manfaat paling besar.

 

Nilai struktural produk ETF tetap tidak berubah. Pengurangan Harvard mencerminkan transisi kepemimpinan internal dan model portofolio penyeimbangan kembali lebih dari penilaian ulang mendasar dari proposisi nilai jangka panjang Bitcoin. Bagi investor dengan cakrawala jangka menengah, tingkat harga saat ini menawarkan profil yang sangat berbeda dari tertinggi sepanjang masa Februari. Disiplin dalam hal ukuran dan waktu lebih dari sebelumnya di lingkungan ini.

 

 

 

 

Belum tentu. Aliran keluar $2,26 miliar mewakili retracement parsial terhadap $57,1 miliar dalam arus bersih kumulatif. Perbedaan simultan antara pengurangan Harvard dan peningkatan Mubadala pada periode yang sama menunjukkan ketidaksepakatan institusional daripada konsensus kelembagaan bearishness.

 

 

Penggerak inti adalah makroekonomi: CPI AS berjalan di atas ekspektasi pada 3,8%, kenaikan hasil Treasury 10 tahun, dan harga pasar dalam kemungkinan kenaikan suku bunga Fed Desember. Arus keluar ETF dan penurunan harga telah saling memperkuat dalam loop umpan balik negatif, mempercepat langkah lebih rendah.

 

 

Beberapa analis institusional mengidentifikasi pita $74.000- $77.000 sebagai zona yang penting secara struktural. Jeda berkelanjutan di bawahnya berisiko memicu kaskade stop-loss menuju $70.000. Data on-chain yang menunjukkan stabilitas pemegang jangka panjang memberikan beberapa dukungan untuk lantai, tetapi hasilnya sangat bergantung pada data makro yang .

 

 

Dengan durasi arus keluar, ya. Ethereum ETF mencatat 10 hari berturut-turut penarikan bersih versus enam hari beruntun untuk ETF Bitcoin selama periode yang sama. Keluar penuh Harvard dari posisi ETHA menambah kredibilitas institusional ke narasi ETH bearish dengan cara yang melebihi situasi Bitcoin.

 

 

Periode volatilitas tinggi menghargai manajemen posisi sistematis atas pengambilan keputusan reaktif. MEXC menyediakan data aliran ETF real-time, analisis on-chain, dan alat ke dalaman pasar untuk membantu investor membuat keputusan dengan informasi yang memadai. Tidak ada dalam artikel ini yang merupakan saran investasi.

 

 

Artikel ini dimaksudkan untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan saran investasi, panduan keuangan, atau rekomendasi untuk membeli atau menjual aset apa pun. Pasar Cryptocurrency sangat fluktuatif dan melibatkan risiko yang signifikan, termasuk potensi kerugian pokok. Pembaca harus melakukan uji tuntas mereka sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Tim peneliti MEXC Crypto Pulse tidak bertanggung jawab atas keputusan yang dibuat berdasarkan konten dalam artikel ini.

 

 

The MEXC Crypto Pulse Research Team adalah divisi riset dan analisis pasar dari MEXC , salah satu pertukaran cryptocurrency terkemuka di dunia. Tim ini melacak perkembangan pasar crypto global, pergeseran kebijakan makroekonomi, dan aliran modal institusional, dengan tujuan memberikan analisis objektif berbasis data untuk investor di setiap level. MEXC beroperasi dengan 2.000 + pasangan perdagangan di spot, futures, dan mendapatkan produk, didukung oleh komitmen bukti-cadangan 100%.

 

 

 

Ingin akses tercepat ke pembaruan terbaru MEXC? Bergabunglah dengan grup Telegram resmi kami sekarang!

MEXC Platform: Unduh Aplikasi | Zero Fee Trading | Beli USDT sekarang

Bergabung dengan Komunitas MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Dapatkan Wawasan: MEXC Belajar | Persyaratan Layanan | MEXC Blog | MEXC Berita

Verifikasi Akun: Memahami KYC | Cara Menyelesaikan KYC

Platform Konten Eksternal: Substack | Sedang | Paragraf | LinkedIn | X (Berita)